📱 МТС — стоит ли держать в портфеле?

Такой долг порадует только кредиторов. Неужели наступило время попрощаться с акциями? Взглянем на отчет и примем окончательное решение по компании.

📊 Оценим финансовые показатели

🟠Выручка за год выросла на 13,5% — до 606 млрд руб. В IV квартале ускорение на 18% к аналогичному периоду прошлого года.
🟠Себестоимость выросла на аналогичную величину (+13,2%), особенно сильный рост в SG&A (+22,1%).
🟠Операционная прибыль увеличилась на 14,6% — до 122,8 млрд руб. Маржинальность 20% — уровень прошлого года.
🟠OIBDA выросла на 6,4%. Маржинальность 38,7% — продолжает падать. В IV квартале снизилась до 33,7%.
🟠Чистая прибыль выросла на 66%.

🔽 Как дела с долгами?

➖Общий долг за год вырос на 57,9 млрд рублей (+9%) до 687 млрд руб.
➖В 2024 году необходимо выплатить 241 млрд руб. К 2025 году еще 205 млрд руб. Это приведет к росту процентных расходов.
➖Чистый долг скромно снизился до 489 млрд руб. Уплаченные проценты превысили 57 млрд руб.

‼️ЭТОТ ВРАГ ПРИВЕДЕТ ИНВЕСТОРА К УБЫТКАМ

Самые опасные враги инвестора — когнитивные искажения. Продолжаем рассказывать о самых опасных и делимся как с ними бороться. Знайте своего врага и убытки пройдут вас стороной.

🔹 Эффект рамки

Одну и ту же новость можно подать различным образом. Инвестор обратит большее внимание не на суть информации, а на ее эмоциональный окрас.

Пример: прибыль компании увеличилась на 10% или прибыль компании увеличилась в 2 раза хуже, чем в прошлом году.

🔹 Отклонение в сторону результата — победителей не судят

Тенденция инвесторов судить о решениях по их окончательным результатам. Нужно оценивать качество решений по сложившейся ситуации в конкретный период времени. Пример — решение пересидеть убыток.

🔹 Иллюзия кластеризации

Порой все участники торгов видят паттерны на графиках там, где их на самом деле нет. Пример — ложные треугольники на графике.

🔹 Противление

Инвестор не верит в возможный риск и продолжает прежний курс действий в условиях настоятельной необходимости переключиться. Пример — нежелание закрыть позицию, когда все сигналы говорят о том, что выбор позиции был неверен.

Закрепится ли Сбер на уровне 300 рублей?

Перед выборами становится жарче. Повестка этой недели — удержится ли Сбер на 300 руб., а Индекс Мосбиржи на 3 300?

📈 Думаем, что да. После выборов можем увидеть небольшую коррекцию, а потом опять к новым вершинам: 330 по Сберу и 3500-3600 пунктов по Индексу.

Но волатильность в акциях банка по 10-15% за месяц, кажется, больше не увидим. Спокойно будем болтаться около 330 рублей за акцию.

Пока ждем снижение ставки к концу года и уже прикидываем будущие дивиденды банка.

Инвестиционную идею в Сбере мы бесплатно публиковали для вас в прошлом году. Все реализовалось, как и говорили.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

☕️ 5 марта. Статус на утро

Индекс МосБиржи вчера на вечерней сессии превысил 3 300 пунктов впервые с 21 февраля 2022 года.

🤑Индекс утром продолжает рост +0,05%
💲Доллар стоит на месте — 91,31 руб. (-0,27%)

📈 Растут

• $MOEX МосБиржа +1,03%
• $FIVE X5 Retail Group +0,59%
• $PIKK Группа Компаний ПИК +0,52%

📉 Падают

• $OZON Ozon -0,71%
• $YNDX Яндекс -0,70%
• $GMKN Норникель -0,61%

🗞Новости

🟠 Русагро подала документы на Кипре для запуска редомициляции на о. Русский. После переезда компания намерена вернуться к выплатам дивидендов — ИНТЕРФАКС 

🟠Северсталь в 2023 году выплатила 11,15 млрд рублей акциза на жидкую сталь против 8,11 млрд рублей годом ранее — ТАСС 

🟠Сегодня совет директоров МосБиржи планировал рассмотрит вопрос о дивидендах за 2023 год — РБК 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

💤 Итоги дня 4 марта

🥃 ЦБ РФ отметил интерес розничных инвесторов к акциям второго и третьего эшелона в 2023 году.

🤑Индекс вечером подошел к 3 296 (+0,91%).
💲Доллар падает — 91,25 руб. (-0,46%).

📈 Растут

• $YNDX Яндекс +4,11%
• $PLZL Полюс +3,98%
• $OZON Ozon Holdings +3,10%

📉 Падают

• $RTKM Ростелеком -1,87%
• $AGRO Русагро -1,50%
• $PIKK ПИК -1,46%

🗞Новости

🟠Чистая прибыль Русагро в 2023 году составила 48,7 млрд рублей. Более чем в семь раз превышает показатель 2022 года — ИНТЕРФАКС 

🟠Алроса создала подушку безопасности, которая поможет пережить кризис на мировом рынке алмазов. Компания обеспечена алмазным сырьём минимум на 30 лет — Прайм 

🟠X5 Group вошла в перечень экономически значимых организаций — Ъ 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

🍅 Что еще нужно знать перед покупкой Русагро?

GIF участвовал в конфколе с Русагро и рассказывает о самом важном.

🌾 Компания приобрела 100% акций в контроле над элеваторами. Объем хранения зерна — 240 тыс. тонн.

🧈 Русагро может выпускать с 1,8 до 2,4 тыс. тонн масла в сутки благодаря модернизации МЭЗ в Балаково. Росту объемов масложира способствуют Балаково, рост цен и курс валюты. Из-за роста цен на пальмовое масло произошло снижение EBITDA по сегменту.

🍧 Сахарный сегмент показал рост объемов за счет продаж на экспорт и повышения цен.

🥩 Рост мясного сегмента связан с повышением цен на свинину. EBITDA выросла за счет высоких цен и удешевления кормовой корзины.

👨‍🌾 Сельскохозяйственный сегмент показал прирост выручки за счет роста объема реализации по всем культурам кроме пшеницы. Помогли также высокие цены на сою и сахарную свеклу. EBITDA выросла из-за роста цен в более маржинальных культурах.

💵 Компания ожидает решения кипрского регулятора по редомициляции на о. Русский. После переезда планируют вернуться к выплатам дивидендов по прежней дивполитике.

Русагро — решили оставить акционеров без дивов?

Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2023 года. Неужели у компании возникли серьезные проблемы?

🔆 Что нужно знать о финансовых результатах IV квартала?

🔘Выручка выросла на 70% — до 99 млрд рублей. Сильный квартал за счет сахарного и сельхоз сегмента.
🔘EBITDA после межсегментных элиминаций составляет 26 млрд рублей.
🔘Чистая прибыль — 10 млрд рублей. Негативно отразились убыток по курсовым разницам (3 млрд руб.) и отрицательная переоценка биологических активов (5 млрд руб.).
🔘Скорректированная чистая прибыль составила 18 млрд рублей.
🔘Денежный поток составил около 2 млрд рублей на фоне увеличения дебиторской задолженности и предоплат. В целом ничего страшного.

📊 Как дела с долгами?

За счет краткосрочных депозитов снизили общий долг с 201 млрд рублей в III квартале до 133 млрд рублей в IV квартале. Соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до 1х.

‼️ Совет директоров принял решение не выплачивать дивиденды за 2023 год.

☕️ 4 марта. Статус на утро

Россия сократит добычу и экспорт нефти во втором квартале в среднем по трем месяцам на 471 тыс. баррелей в сутки в рамках добровольных обязательств ОПЕК+.

🤑Индекс утром подрос +0,60%
💲Доллар, наоборот, падает — 91,41 руб. (-0,27%)

📈 Растут

• $YNDX Яндекс +1,99%
• $AFKS Система +1,36%
• $AGRO Русагро +1,28% — Чистая прибыль по МСФО в 2023 году выросла более чем в 7 раз — до 48,7 млрд руб.

📉 Падают

• $HHRU HeadHunter -0,33%
• $ALRS АЛРОСА -0,21%
• $GLTR ГлобалТранс -0,17%

🗞Новости

🟠Роснефть начала продажу своих активов в Германии и планирует завершить сделку к сентябрю 2024 года — Ъ 

🟠Запрет на российские алмазы может сказаться на бизнесе АЛРОСА. Основной поток российских камней отправляется в Индию на огранку, а уже оттуда поставляется в западные страны — Ъ 

🟠Россети могут вернуть до 20 млрд руб. за счет потребителей. ФАС предлагает разрешить включать в сетевые тарифы долги обанкротившихся поставщиков энергии — Ъ 

💤 Итоги дня 1 марта

🥃 Неделя закончилась спокойствием. Всем хороших выходных!

🤑Индекс вечером продолжил рост +0,34%.
💲Доллар тоже подрос — 91,67 руб.

📈 Растут

• $YNDX Яндекс +3,76%
• $NLMK НЛМК +2,21%
• $RTKM Ростелеком +1,51%

📉 Падают

• $GLTR ГлобалТранс -2,92%
• $PIKK Группа Компаний ПИК -1,07%
• $TRNFP Транснефть (прив.) -0,75%

🗞Новости

🟠Мосэнерго снизило чистую прибыль по РСБУ в 2023 г. на 7% — до 19,26 млрд руб. EBITDA — на 5,3%, до 39,12 млрд руб. — ИНТЕРФАКС 

🟠Чистая прибыль Распадской по МСФО снизилась в 2023 году на 43,7% — до 440 млн долл. — ТАСС 

🟠ВТБ в базовом сценарии возобновит выплаты дивидендов по итогам 2025 года. Объем выплат — 80 млрд рублей при прогнозе чистой прибыли на уровне 520 млрд руб. — ИНТЕРФАКС 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

ВТБ — обещанного дивиденда два года ждут

Неужели обещания выплаты дивидендов сбудутся?

📈 ВТБ заложил в стратегию рост чистой прибыли по МСФО в 2025 году до 520 млрд рублей. Прибыль ВТБ к 2026 году должна вырасти до 650 млрд рублей.

💸 Что с дивидендами?

В базовом сценарии ВТБ возобновит выплату дивидендов по итогам 2025 года только в 2026 году. Костин отметил, что если результат будет лучше бизнес-плана — дивиденды могут выплатить и раньше.

❗️ВТБ будет придерживаться принципа равной доходности на все типы акций. Дивдоходность к 2026 году может составить 22,2%.

⭐️Мнение GIF по банку остается прежним.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF