💤Итоги дня 2 ноября

📈Лидеры

$MOEX Московская биржа +2,41%
$GMKN Норникель +1,53%
$FIVE X5 Retail Group +1,39%
$ROSN Роснефть +1,18%
$UPRO Юнипро +1,06%

📉Аутсайдеры

$AFKS Система -2,37%
$HHRU HeadHunter Group -1,62%
$MTSS МТС -1,39%
$GLTR ГлобалТранс -1,20%
$SNGSP Сургутнефтегаз (прив.) -1,01%

🗞Новости

🟠Сегодня Henderson разместил 4,4 млн ценных бумаг. Стартовая цена составила 675 рублей на акцию. Общий размер IPO — ₽3,8 млрд с учетом размера стабилизационного пакета. Бумаги будут торговаться под тикером HNFG.

🟠США расширили санкционный список, связанный с Россией. Под санкции попали Система, Арктик СПГ 2, СПБ-Биржа, банки Абсолют, Почта банк, ВБРР, Русский Стандарт и другие компании. Всего в списке более 30 физических и 200 юридических лиц — ТАСС 

🟠Сбербанк в III квартале получил 411,4 млрд руб. чистой прибыли по МСФО. Больше чем по прогнозу — 405,1 млрд руб. — наш обзор отчета 

🟠Чистая прибыль Татнефти по РСБУ за 9 мес. составила 208,4 млрд руб. против 184,1 млрд годом ранее — мнение ГИФ по компании 

Сильные результаты компании за III квартал

▪️Выручка +28,3% (+28% к предыдущему кварталу при росте Себестоимости на 20%).
▪️Операционная Прибыль +42,5% (+81% кв/кв).
▪️Чистая Прибыль +151,5% (+3% кв/кв).

Чистая денежная позиция продолжает расти. По результатам III квартала — 311 млрд руб. Учитываем и долгосрочные финансовые вложения.

🛢Чистая прибыль Татнефти

За 9 месяцев — 208,4 млрд руб.
За III квартал — 80,3 млрд руб.

💰Дивиденды и их политика

Компания платит дивиденды 3 раза в год: за полугодие, III квартал и финальные годовые.
В 2023 уже выплатили два раза: 27,54 и 17,26 рублей.
В сумме за весь год можем увидеть дивы на уровне 70 рублей на акцию, что составит 11,6% дивдоходности.

⭐️Мнение GIF

Отчет ориентирует на сильные результаты по сектору во 2 полугодии 2023 года, в котором у нас есть свои фавориты — Лукойл, Сургутнефтегаз и Башнефть.

✨Сбер и рекордные результаты

Сбер отчитался о рекордной квартальной прибыли — 411,4 млрд. руб.

За 9 месяцев заработали 1148 млрд руб. чистой прибыли. Кажется, 4 квартал будет не таким сильным из-за спада кредитной активности.

⚡️ Но даже такой расклад дает свыше 1,5 трлн руб. чистой прибыли. 33 руб. дивидендами или 12,2% дивидендной доходности.

12,2%? Может лучше ОФЗ?

ОФЗ на горизонте двух лет дают доходность выше. Но у Сбера есть важное преимущество — половина прибыли остается в банке и идет на развитие бизнеса. Т.е. прибыль год от года будет только расти.

🔽К тому же ставка на горизонте пару лет, скорее всего, будет ниже.

Покупая облигации, вы получаете фиксированную доходность с минимальным риском. Но апсайд гораздо ниже, чем у Сбера с дивидендами 40 руб. через пару лет.

🔥Выбирая между ОФЗ и Сбером, Сбер лучше даже по текущим.

☕️ Новости к открытию рынка

📈Лидеры

$GNRC Generac +14,35%
$TT Trane Technologies +12,17%
$AIZ Assurant + 11,81%
$GRMN Garmin +10,69%
$AMD AMD +9,69%

📉Аутсайдеры

$PAYC Paycom Soft -38,49%
$EL Estee Lauder -18,90%
$MTCH Match Group -15,35%
$TRMB Trimble -13,09%
$VFC VF -11,07%

🗞Новости

🟠По итогам заседания ФРС оставила ключевую ставку без изменений на уровне 5.5%. Максимум с 2001 г. — РБК 

🟠Золотые резервы России по итогам сентября 2023 года увеличились на 44 т (+2%) до 2,36 тыс. т, что стало рекордным показателем в современной истории страны — Ведомости 

🟠В III квартале 2023 года рост ВВП России ускорился до 5,2%. В целом за 9 месяцев 2023 года Минэкономразвития оценило рост экономики РФ в 2,8%. — ИНТЕРФАКС 

🟠Газпром впервые развернуто описал свою стратегию на рынке Средней Азии, где собирается усилить свое присутствие в ближайшие 15 лет — Ъ 

🟠ADG Group, реконструирующая советские кинотеатры, перешла структуре ВТБ. Текущая сделка может быть промежуточной и не исключено, что ВТБ переуступит проект Сбербанку — Ъ 

💤Итоги дня 1 ноября

📈Лидеры

$HHRU HeadHunter Group +2,32%
$PIKK Группа Компаний ПИК +2,15%
$MAGN ММК +1,74%
$MOEX Московская биржа +1,21%
$TCSG TCS Group +1,20%

📉Аутсайдеры

$AGRO Русагро -1,75%
$FEES ФСК ЕЭС -1,39%
$SNGS Сургутнефтегаз -1,18%
$AFKS Система -0,72%
$SNGSP Сургутнефтегаз (прив.) -0,69%

🗞Новости

🟠У Тинькоффа появляется возможность попасть в перечень экономически значимых организаций — ИНТЕРФАКС

🟠Россия и Азербайджан обсудили расширение сотрудничества двух стран в нефтегазовой, электроэнергетической сферах и развитие возобновляемых источников энергии — ИНТЕРФАКС

🟠Средняя цена российской экспортной нефти Urals в январе — октябре снизилась в 1,29 раза по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года и составила $61,84 за баррель — ТАСС

🟠Текущий рост ипотеки во многом обеспечен ослаблением стандартов кредитования, наличие льготных программ создает дисбаланс на рынке недвижимости — ИНТЕРФАКС

🟠Стоимость чистых активов БПИФ денежного рынка на МосБирже превысила 100 млрд рублей. Более 200 тыс. частных инвесторов держат их в своих портфелях. Это почти в два раза больше, чем на конец 2022 года.

Укрепление рубля завершилось вместе с налоговым периодом?

Рекордные налоги экспортёров привели к росту продажи валюты. Но, несмотря на это, закрепиться курсу доллара ниже ключевой поддержки, которая отмечена на графике красной линей — пока не удалось.

В оставшиеся два месяца будет усиливаться влияние нового закона по продаже валютной выручки, поэтому курс доллара все же может добить до 90 рублей.

Но помним, что правительство установило 90,1 рублей за доллар — необходимый курс для исполнения бюджета на следующий год. Поэтому сильно ниже пока не стоит ждать.

☕️ Новости к открытию рынка

📈Лидеры

$ANET Arista Networks +14,03%
$MPWR Monolithic +9,34%
$LDOS Leidos +7,99%
$ECL Ecolab +5,40%
$GEHC GE HealthCare +5,38%

📉Аутсайдеры

$VFC VF -13,96%
$CTLT Catalent Inc -13,85%
$FMC FMC -8,21%
$CAT Caterpillar -6,65%
$HUBB Hubbell -4,67%

🗞Новости

🟠ЦБ КНР стал главным покупателем золота среди мировых ЦБ. Всего за девять месяцев центральные банки закупили 800 тонн драгоценного металла, на 14% больше, чем годом ранее — WGC

🟠Рост интереса к элитной недвижимости в Сочи сменился спадом. За год количество сделок с дорогими новостройками может сократиться почти в полтора раза — Ъ

🟠Российский союз промышленников и предпринимателей предложил привязать НДПИ на уголь к ценовому индикатору РФ вместо FOB Australia — ИНТЕРФАКС

🟠ЦБ Японии сегодня опять вышел с незапланированными покупками в госбондах на фоне роста доходностей в 10-летках — RTRS

🟠HeadHunter объявил оферту по выкупу акций вне российской инфраструктуры. Цена выкупа одной бумаги установлена на уровне 819,45 рублей — ИНТЕРФАКС

💤Итоги дня 31 октября

📈Лидеры

$VTBR ВТБ +0,60%
$GAZP Газпром +0,59%
$FEES ФСК ЕЭС +0,37%
$TCSG Тинькофф +0,34%
$CBOM МКБ +0,25%

📉Аутсайдеры

$AGRO Русагро -3,40%
$GLTR ГлобалТранс -2,95%
$FIVE X5 Retail Group -2,70%
$TATNP Татнефть (прив.) -2,58%
$TATN Татнефть -2,38%

🗞Новости

🟠Fix Price в III квартале увеличил чистую прибыль на 6,4%, до 7,4 млрд рублей. Компания планирует вернуться к выплате дивидендов — ТАСС

🟠Гонконг увеличил импорт золота из России с января по сентябрь 2023 года в 7,5 раз г/г — ТАСС

🟠Общие запасы газа в ЕС продолжают обновлять исторический максимум, превысив 99%. Поступления СПГ в регион к концу месяца снова начали расти до рекордных уровней — ТАСС

🟠Сбербанк увеличил чистую прибыль квартал к кварталу на 7%, заработав в июле-сентябре 405,9 млрд рублей — Интерфакс

🟠Рынок ипотеки с господдержкой начал охлаждаться. Спрос на такие займы в октябре упал до 10%, а выдачи сократились до 20% — Известия

🟠Российские власти запретили западным компаниям, которые продают свои активы в России и покидают российских рынок, выводить полученную прибыль в долларах США и евро, введя дополнительный валютный контроль в попытке поддержать слабеющий рубль — FT

📊Как рассчитать справедливую стоимость компании?

Существует несколько способов расчета. В этом посте в упрощенной форме расскажем о самом простом — на основе прогнозируемых дивидендов.

Такой расчет состоит из 2 частей — расчет дивидендов и определение требуемой рынком дивдоходности в соответствии с рисками инвестирования в рассматриваемую компании.

Расчет чистой прибыли — самая сложная часть и объяснить ее одним постом не получится. 

🍾 Откуда берется риск премия?

Во время расчета чистой прибыли, например, «Лукойла» используется ряд допущений — цена на нефть, курс рубля, налоговая нагрузка и т.п. Поэтому необходимо иметь запас прочности на случай, если эти параметры окажутся хуже прогнозных.

⚖️ Считаем справедливую цену

Предположив, что дивиденды по итогам года составят 1100 рублей (цифра исп. для примера), а требуемая доходность — «ключевая ставка+2%», то путем нехитрых вычислений: 1100/0,17 получаем 6 470.

* 2%, которые используются в данном примере для расчета требуемой дивдоходности — это субъективная оценка, обычно связанная или с исторической доходностью бумаги или средним по сектору/рынку.