Совкомбанк — этот банк решил стать компанией роста?
Рекордная прибыль, сделка с Хоумкредит и активный рост намекают о покупке акций по текущим?
📈 Ключевые результаты 2023 года
🟣Объем кредитов увеличился на 36,6% — до 1,895 трлн руб.
🟣Розничный кредитный портфель вырос на 36% — до 796 млрд руб.
🟣Портфель корпоративных кредитов вырос на 38% — до 1,1 трлн руб.
🟣Чистые процентные доходы выросли на 35% — до 139 млрд рублей.
🟣Чистая прибыль по итогам года составила рекордные 95 млрд руб.
🔼Акционерный капитал банка по итогам года вырос до 297 млрд рублей (или 263 млрд рублей без субординированного займа). Это дает P/Bv ~1,32 (1,49).
🟡Сколько еще заплатят дивидендов?
За весь год банк заработал 4,74 руб. на акцию. Это предполагает остаточную выплату на уровне 1,1 руб. Потенциальная дивдоходность — 5,8%.
⭐️ Мнение GIF
Мы по-прежнему позитивно смотрим на акции Совкомбанка. Сделка с Хоумкредит поддержит прибыль банка на уровне 2023 года. При этом будет и большой потенциал к росту.
☕️ 15 марта. Статус на утро
Тинькофф-банк и Росбанк объединяются на холдинговой основе. В СМИ допускают полную консолидацию в будущем.
🤑Индекс утром идет вверх +0,19%.
💲Доллар стоит на месте — 91,58 руб.
📈 Растут
• $HHRU HeadHunter +2,58%
• $AGRO Русагро +0,79%
• $SNGS Сургутнефтегаз +0,72%
📉 Падают
• $RUAL РУСАЛ -0,83%
• $GAZP Газпром -0,07%
• $YNDX Яндекс -0,02%
🗞Новости
🟠Скорректированная чистая прибыль Русала по МСФО по итогам 2023 года упала на 90% и составила 73 млн долл. Выручка компании снизилась на 12,6% — до 12,21 млрд долл. — ТАСС
🟠Чистая прибыль Газпромнефти по МСФО в 2023 году снизилась на 14,7% по сравнению с 2022 годом — до 641,1 млрд руб. — ИНТЕРФАКС
🟠Борис Ковальчук покидает пост гендиректора Интер РАО. Эту должность с 15 марта займет бывший вице-губернатор Петербурга Сергей Дрегваль — ИНТЕРФАКС
Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF
💤 Итоги дня 14 марта
🥃 Желтый банк сегодня шокировал рынок новостями о возможном объединении с Росбанком. Торги по акциям Тинькофф должны возобновиться 18 марта.
🤑Индекс вечером пошел вниз — 3 294 (-0,80%).
💲Доллар подрос — 91,72 руб. (+0,24%).
📈 Растут
• $TATNP Татнефть (прив.) +1,04%
• $SNGSP Сургутнефтегаз (прив.) +0,50%
• $NLMK НЛМК +0,40%
📉 Падают
• $HHRU HeadHunter -3,13%
• $PIKK ПИК -2,13%
• $AFLT Аэрофлот -1,80%
🗞Новости
🟠Чистая прибыль Тинькофф в 2023 г. увеличилась в 3,9 раза по сравнению с предыдущим годом и составила 80,9 млрд руб. — Компания
🟠Чистая прибыль Новабев групп по МСФО за 2023 год упала на 4% — до 8,1 млрд руб. Выручка увеличилась на 20% и достигла 116,9 млрд руб. — ТАСС
🟠Капитальные затраты ММК на 2024 год составят около 1,25 млрд долл. При этом компания может рассмотреть вопрос о возможных дивидендах в апреле — ТАСС
Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF
Тинькофф решил захватить банковский рынок?
Желтый банк сегодня ошарашил рынок. Кратно увеличил прибыль, сообщил о допке и планирует поглотить Росбанк. Возникает только один вопрос: настало время закупать акции?
🔼Операционные показатели
🔘Общее количество клиентов за год выросло на 30,4% — с 30,7 до 40 млн.
🔘Число активных клиентов прибавило 30,8% — с 21,4 до 28 млн.
📈 Финансовые результаты
🟡Портфель кредитов прибавил 60% и составил 972 млрд руб.
🟡Средства клиентов увеличились на 44% — до 1713 млрд руб.
🟡Чистые процентные доходы выросли на 60% — до 230 млрд руб.
🟡Чистые страховые премии увеличились на 45% — до 39 млрд руб.
🟡Чистые комиссионные доходы просели на 5% — до 73 млрд руб.
🟡Чистая прибыль по году выросла практически в 4 раза — 80,9 млрд руб.
🟡ROE составил 33%. Соотношение расходов к доходам (CIR) — 33,9%.
📈 Объединение с Росбанком
Тинькофф планирует выкупить Росбанк за счет проведения допэмиссии — на одну треть от капитала. Сегодня Росбанк на рынке стоит 200 млрд. Прибыль около 25 млрд рублей. ROE около 14%.
🍷 НоваБев — результаты огорчили инвесторов?
📊 Финансовые показатели второго полугодия (г/г):
🟣Выручка выросла на 24,8%.
🟣Валовая прибыль прибавила 15,2%.
🟣Коммерческие расходы увеличились на 24%.
🟣Чистая прибыль снизилась на 18,8%, по году — на 4%.
🔖 Долговая нагрузка
Компания погасила долг на 8,2 млрд руб. ND/EBITDA снизился до 1,7х.
Денежные потоки
Оборотный капитал равен 435 рублей/акцию или 16,3% от выручки.
CAPEX на уровне первого полугодия. Его основа — расширение ВинЛаб. Свободный денежный поток (FCF) во второй половине года составил 5,8 млрд руб.
🟡 Какие могут быть дивиденды?
По дивидендной политике на дивы направляют 100% чистой прибыли. Это ориентирует на доплату в 201 рубль итоговых дивидендов.
⭐️ Мнение GIF
НоваБев сохраняет статус растущей алко-ретейл фишки. Оценка 5х по EV/EBITDA не выглядит завышенной. Явной недооценки в компании нет.
В фокусе — заседание совета директоров 18 марта. На нем объявят рекомендацию по финальным дивидендам. А уже в апреле состоится ГОСА.
☕️ 14 марта. Статус на утро
В Госдуме допустили сохранение только пятилетнего срока действия ИИС-3.
🤑Индекс утром идет вниз -0,19%.
💲Доллар, наоборот, вверх — 91,81 руб. (+0,34%).
📈 Растут
• $AFKS Система +1,30%
• $HHRU HeadHunter +0,73%
• $AFLT Аэрофлот +0,66%
📉 Падают
• $PIKK ПИК -0,65%
• $VKCO VK -0,62%
• $MGNT Магнит -0,42%
🗞Новости
🟠Группа Элемент запланировала привлечь в 2024 году на IPO до 15 млрд руб. Группа была создан в 2019 году на базе активов АФК Системы и Ростеха — РБК
🟠МТС-банк может в ближайшее время провести IPO. Акционеры банка приняли решение получить листинг на МосБирже. Совет директоров утвердил решение о проведении допки — Ъ
🟠Сегодня ТКС Холдинг планирует опубликовать отчетность по МСФО за четвертый квартал и весь 2023 год — РБК
Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF
💤 Итоги дня 13 марта
🥃 И новостей слышно, что инвесторы в среднем ждут 11% дивдоходности российского рынка на горизонте года — выше исторических уровней.
🤑Индекс вечером пошел вниз — 3 317 (-0,46%).
💲Доллар тоже немного упал — 91,50 руб. (-0,30%).
📈 Растут
• $AFKS Система +3,23%
• $AFLT Аэрофлот +3,17%
• $YNDX Яндекс +2,78%
📉 Падают
• $CBOM МКБ -1,53%
• $SNGSP Сургутнефтегаз (прив.) -1,42%
• $LKOH ЛУКОЙЛ -1,38%
🗞Новости
🟠Северсталь начала строить комплекс по производству железорудных окатышей в Череповце. Его стоимость составит 97 млрд руб. — ТАСС
🟠Сибур в 2024 году намерен увеличить инвестиции на 54% — до 346 млрд рублей — ИНТЕРФАКС
🟠Совет директоров МТС банка одобрил допэмиссию на сумму до 3,6 млрд руб. — ИНТЕРФАКС
Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF
Ренессанс Страхование — что еще нужно знать о компании?
GIF поучаствовал в звонке с компанией. Делимся самым важным.
💼 Инвестиционный портфель
Ожидаемая доходность портфеля на 2024 год — 10%-15%.
Страховые премии планируют увеличить в 2 раза за 5 лет. В 2024 году ждут двузначные темпы.
🟡Дивиденды
Планируют выплачивать два раза в год. Выплаты — исходя из текущей див.политики с возможными корректировки при необходимости инвестиций, M&A и соблюдения достаточности капитала.
📉 Достаточность капитала
Выделяют комфортный уровень в 130%. Текущий значительно выше — 171%.
🔼 Слияния и поглощения (M&A)
Ренессанс еще не закрыл сделку по покупке Райффайзен Жизнь. Ориентир — первое полугодие 2024 года. При осуществлении сделки применялись правила продажи активов нерезидентами.
Достаточность капитала Райффайзен Жизнь выше. Это положительно повлияет на капитал.
🗝 Ключевая ставка
Влияние неоднозначное. Менеджмент ориентирует на возможность зарабатывать как на снижении, так и на росте.
ЧТО СТОИТ ПОКУПАТЬ СЕГОДНЯ?
Высокая ключевая ставка, рынок пробил двухгодовой боковик, низкая дивидендная доходность — все эти факты заставляют инвестора задуматься: а во что можно инвестировать сегодня?
📈 Длинные облигации — лучшая альтернатива
Сегодня индекс ОФЗ (RGBI) на минимуме с апреля 2022 года. GIF сделал подборку облигаций для ваших портфелей.
🔹 ОФЗ 26243
🔹Доходность к погашению — 13,14%.
🔹Дата погашения — 19.05.2038.
🔹Размер купона — 48,87 руб.
🔹Количество выплат — дважды в год.
🔹 ОФЗ 26238
🔹Доходность к погашению — 12,85%.
🔹Дата погашения — 15.05.2041.
🔹Размер купона — 35,4 руб.
🔹Количество выплат — дважды в год.
🔝 На наш взгляд, эти две облигации выглядят наиболее интересными на сегодняшний день.
Делитесь в комментариях — какие длинные бонды есть в ваших портфелях.
Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF
КРЕДИТ ДЛЯ ПОТРЕБЛЕНИЯ — ЭТО РАБСТВО. КРЕДИТ ДЛЯ БИЗНЕСА — ВОЗМОЖНОСТЬ!
У бизнеса есть участники: кредиторы и акционеры. Но почему деньги акционеров дороже денег кредиторов? И что это вообще значит?
⚡️ Кредиторы VS Акционеры
Кредиторы инвестируют деньги в бизнес с условием получения гарантированного процента. Если у компании будут просрочки по долгу — кредитор может истребовать активы и имущество компании.
Акционер может рассчитывать на долю в прибыли через дивиденды — он всегда последний в очереди за деньгами после налоговой и кредитора.
❗️Кредитор первый в очереди за деньгами и берет на себя меньше рисков.
Поэтому акционера может устраивать исключительно более высокая доходность, чем ставка по облигациям этого же эмитента.
☝️ А уж если компания выходит на IPO для погашения долга — стоит оценить возможную доходность и риски.
Инвестор в этом случае заработает меньше кредитора. При этом последний берет на себя меньше рисков. Лучше купить выпуск облигаций этой компании. Так вы заработаете столько же или больше.