📱Ростелеком: Большие возможности приносят хорошие результаты

Компания представила сильный отчет за III квартал.

📊Бизнес цифры

➖Рост выручки на 14,3%.
➖Небольшой рост операционных расходов на 7,7%.
➖Сильный рост операционной прибыли на 52,4%.
➖Повышение операционного дохода до вычета амортизации на 23%.
➖Прирост чистой прибыли на 58,2%.
➖Рост операционного денежного потока на 10% г/г.
➖Снижение CAPEX на 7% г/г, а за последние 12 месяцев он не превышал 111 млрд руб.

📈Компания хвастается ростом в следующих сегментах:

➖Цифровые сервисы — +34,3%.
➖Мобильная связь — +12,1%.
➖Видеосервисы — +16,6%.
➖Прочие услуги — +44%.

Оценка основного капитала перешагнула 600 млрд руб. 

Наблюдаем прирост по нематериальным активам и увеличение долей в совместных предприятиях.

Мультипликаторы

➖P/E снизился до 6,1х.
➖EV/EBITDA = 3x.
➖Чистый долг = 515 млрд руб. В III квартале выплатили почти 200 млрд, но заняли на 242 млрд руб. Поэтому ND/EBITDA без изменений и равен 1,9x.

На основе результатов последних 12-ти месяцев (LTM) на одну акцию заработано:

☕️ Новости к открытию рынка

📈Лидеры

$EXR Extra Space Storage +10,57%
$AXON Axon Enterprise +6,11%
$DVA DaVita +5,89%
$TTWO Take-Two +5,21%
$JKHY Jack Henry&Associates +4,54%

📉Аутсайдеры

$WBD Warner Bros Discovery -19,04% Вышел отчет за III квартал: чистый убыток в июле-сентябре составил $417 млн
$PARA Paramount Global B -7,94%
$BIIB Biogen -5,67%
$STE STERIS -5,46%
$NEM Newmont Goldcorp -5,13%

🗞Новости

🟠Минфин США предоставили до 31 января 2024 г. время на завершение операций с подсанкционными компаниями — Система, СПБ-биржа и Арктик СПГ 2 — ТАСС 

🟠Минэкономики разработало критерии нефинансовой отчетности корпораций. В документе описаны критерии по трем блокам показателей — экологических, социальных и управленческих — Ъ 

🟠Доля основателя Геотека Николая Левицкого в железорудной компании IRC превысила 30%, и его компания выставила оферту другим акционерам — ИНТЕРФАКС 

🟠Правительство компенсирует повышение топливного демпфера для нефтяников увеличением налогов на Газпром и уменьшением выплат для части негосударственных НПЗ — РБК 

💤Итоги дня 8 ноября

📈Лидеры

$GLTR ГлобалТранс +2,01%
$ALRS АЛРОСА +1,76%
$SNGS Сургутнефтегаз +1,53%
$SBER Сбербанк +1,47%
$TATNP Татнефть (прив.) +1,42%

📉Аутсайдеры

$AGRO Русагро -3,13%
$VKCO VK -1,59%
$HHRU HeadHunter Group -1,16%
$CHMF Северсталь -1,15%
$GMKN Норникель -1,07%

🗞Новости

🟠Мосбиржа сообщила о планах более пяти компаний выйти на IPO до конца года. О намерении провести IPO в этом году заявляли ликеро-водочный завод Кристалл, Мосгорломбард и Евротранс — Газета 

🟠Дробление акций Норникеля может завершиться к апрелю 2024 года. В результате сплита стоимость бумаг будет уменьшена в 100 раз — ТАСС 

🟠Страны G7 не смогли согласовать конкретных решений о санкциях против алмазов из РФ — ТАСС 

🟠Путин подписал указ, в соответствии с которым часть заблокированных в России иностранных активов могут обменять на замороженные Западом активы россиян — ИНТЕРФАКС 

🟠Страны Группы семи не будут возвращать России ее активы, замороженные в начале украинского конфликта, пока Москва не согласится выплачивать компенсации Украине — ТАСС 

🛢📉В нефти обвал. Все пропало?!

Причина падения очевидна — большое количество спекулятивных ставок, что конфликт на Ближнем Востоке перекинется на нефтедобывающие страны. Но к сегодняшнему дню вероятность этого события сильно упала. Поэтому спекулянты спешат выйти из позиций.

Но почему цены ниже, чем до начала конфликта?

В воскресенье СА и Россия продлили соглашение о сокращении добычи до конца года.

☝️Но если взглянуть на график экспорта ОПЕК+, то после августовского провала он восстановился до уровня первого полугодия.

Возможно, страны решили воспользоваться высокими ценами из-за геополитики, чтобы продать побольше по более дорогим ценам?

☕️ Новости к открытию рынка

📈Лидеры

$GEN Gen Digital +8,48%
$EXPE Expedia +5,79%
$MTCH Match Group +5,41%
$BIO Bio-Rad Labs +4,83%
$PAYC Paycom Soft +4,32%

📉Аутсайдеры

$APD Air Products -12,65%
$EMR Emerson -7,41%
$SLB Schlumberger -5,58%
$MRO Marathon Oil -4,06%
$HAL Halliburton -3,97%

🗞Новости

🟠Чистая прибыль Газпрома по РБСУ за 9 месяцев снизилась на 44% и составила 446,1 млрд руб. против 799,7 млрд руб. годом ранее — ТАСС 

🟠СПБ биржа, приостановившая торги иностранными бумагами, планировала начать проводить сделки с китайскими бумагами 8 ноября. На данный момент биржа не может запустить торги к указанному сроку — ИНТЕРФАКС 

🟠Глава Сбербанка заявил, что фундаментальный курс на данный момент составляет 85–90 руб./$. По его мнению, на данный момент есть тенденции к некоторой стабилизации курса российской валюты — Ъ 

🟠Объем кредитов населения и бизнеса впервые превысил 100 трлн рублей. С начала года объем вырос на 19%. Теперь он составляет уже 67% ВВП — Известия 

💤Итоги дня 7 ноября

📈Лидеры

$AGRO Русагро +9,09%
$GLTR ГлобалТранс +4,13%
$MGNT Магнит +2,20%
$TCSG Тинькофф Банк +2,20%
$RTKM Ростелеком +1,63%

📉Аутсайдеры

$HHRU HeadHunter Group -1,41%
$NLMK НЛМК -1,14%
$SNGS Сургутнефтегаз -0,88%
$VTBR ВТБ -0,73%
$ROSN Роснефть -0,62%

🗞Новости

🟠Дефицит бюджета РФ в январе-октябре составил 1,235 трлн рублей, или 0,7% ВВП. Нефтегазовые доходы составили 7,210 трлн рублей и снизились на 26,3% г/г. Ненефтегазовые доходы были на уровне 15,896 трлн рублей, увеличившись на 28,7% г/г — ИНТЕРФАКС 

🟠Комитет Госдумы одобрил поправки о возврате выплат по демпферу нефтяникам. Предполагают возвращение к использованию коэффициента 1 вместо 0,5 — ТАСС 

🟠Убытки Газпрома могут достигнуть около 1 трлн рублей в 2025 году из-за роста налоговой нагрузки на компанию, снижения выручки от экспорта газа и обязательств по газификации — ТАСС 

🟠Гендиректор СПБ биржи Роман Горюнов уходит со своего поста, его сменит первый заместитель Евгений Сердюков. Биржа будет реализовывать новую стратегию развития — фокус на торги инвестиционными инструментами с расчетами в рублях, а также на развитие проектов на российском финансовом рынке — ИНТЕРФАКС 

📄ОФЗ — самый надежный инвестиционный инструмент

Сначала разберёмся что такое вообще облигации?

Облигации или бонды — долговые ценные бумаги, которые выпускают государство или компании.

Инвестор, покупая облигации, дает деньги в долг на определенный срок.

За использование денег инвестора эмитент выплачивает проценты или на инвесторском — купоны.

📊Какие бывают виды облигаций?

🟠По типу эмитента: государственные (ОФЗ — облигации федерального займа), муниципальные, корпоративные и номинированные в иностранной валюте.

🟠По срокам займа: краткосрочные (1-3 года), среднесрочные (3-7 лет), долгосрочные (7 и более лет).

Важные элементы облигаций

🟠Фиксированная номинальная стоимость. Сумма основного долга, которую получает инвестор при наступлении срока погашения. Обычно номинальная стоимость — 1000 рублей.

🟠Купон — практически то же самое, что и дивиденд у акций. Процент, который выплачивают инвестору за использование его денег. Чаще всего по ОФЗ купон выплачивается 2 раза в год.

☕️ Новости к открытию рынка

📈Лидеры

$CEG Constellation Energy +6,54%
$LLY Eli Lilly +4,82%
$D Dominion Energy +4,54%
$BKNG Booking +3,94%
$CNC Centene +3,64%

📉Аутсайдеры

$PARA Paramount Global B -7,78%
$MRNA Moderna -7,04%
$ALB Albemarle -6,66%
$NCLH Norwegian Cruise Line -5,14%
$SEDG SolarEdge Technologies Inc -5,07%

🗞Новости

🟠Минфин предлагается новый расчет цены российской нефти Urals для исчисления НДПИ на нефть. Цену предлагают рассчитывать как среднюю арифметическую при поставках в порты России, увеличенную на стоимость транспортировки до Европы — ИНТЕРФАКС 

🟠СПБ Биржа приостановила торги иностранными ценными бумагами для проведения комплаенс-процедур. Консультации займут не менее 7 рабочих дней — ИНТЕРФАКС 

🟠Роснефть в рамках Восток Ойла построила уже 200 км нефтепровода, четверть от общей протяженности системы — ТАСС 

🟠По итогам 2022 года Россия заняла более трети мирового рынка производства алмазов. Лидерами экспорта стали Европа и ОАЭ — Ъ 

💤Итоги дня 3 ноября

📈Лидеры

$VKCO VK +5,11%
$NLMK НЛМК +3,47%
$RUAL РУСАЛ +2,63%
$MOEX Московская биржа +2,15%
$CHMF Северсталь +1,21%

📉Аутсайдеры

$NVTK НОВАТЭК -1,39%
$FEES ФСК ЕЭС -1,37%
$HHRU HeadHunter Group -1,27%
$ALRS АЛРОСА -1,19%
$PHOR ФосАгро -0,96%

🗞Новости

🟠Совет директоров Норникеля рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2023 года — ₽915,33 на акцию. Дивдоходность по текущей цене около 5%. Также ГМК планирует провести сплит акций в пропорции 1:100 — РБК 

🟠Выручка НЛМК по РСБУ за 6 месяцев 2023 года составила 348,1 млрд рублей, чистая прибыль – 73,1 млрд рублей — ИНТЕРФАКС 

🟠Чистая прибыль Россетей по РСБУ за 9 месяцев составила 458,8 млрд руб. против 36,99 млрд руб. годом ранее — ТАСС 

🟠Минфин РФ с 8 ноября по 6 декабря планирует направить на покупку иностранной валюты/золота в рамках бюджетного правила средства объемом 621,1 млрд рублей, ежедневный объем покупок составит эквивалент 29,6 млрд рублей — ИНТЕРФАКС

🟠Минторг США втрое повысил пошлину на ввоз фосфатов для ФосАгро. Ставка компенсационной пошлины на импорт фосфорных удобрений возросла с 9,19% до 28,5% — ИНТЕРФАКС

Норникель решил вернуться к выплате дивидендов, несмотря на отсутствие дивполитики. Вероятно, основные акционеры пришли к консенсусу относительно их размера.

💰За 9 месяцев предлагается выплатить 915,33 руб., что приблизительно соотв. 100% FCF за этот период. Суммарные дивиденды по итогам года могут достигнуть 1100-1200 руб. или 6-6,6%.

⭐️Мнение GIF

Котировки неплохо подросли за последние 3 недели. Но мы не разделяем оптимизма инвесторов касательно перспектив акций Норникеля.

📉Никель — один из основных металлов для ГМК продолжает снижаться.

☝️И на это есть фундаментальные причины — Индонезия активно наращивает производство.

Австралийский банк Macquarie Group считает, что Индонезия может поставлять 65% мирового объема никеля по сравнению с 30% в 2020 году.

По текущим ценам не считаем Норникель интересным вложением.