Объем производства в IV кв. упал на 15% и составил 383 тыс. унций. Данное снижение  произошло на фоне плановой остановки производства АГМК в отчетном квартале, что в свою очередь, является частью  мероприятий по проекту АГМК-2, отмечают в компании. Несмотря на это, по итогам 2019 г. объем производства увеличился на 3% по сравнению с 2018 г. и составил 1614 тыс. унций в золотом эквиваленте. Тем самым, золотодобытчик перевыполнил производственный план в 1,55 млн унций на 4%. За прошедший год производство золота увеличилось на 8%, а производство серебра продемонстрировало отрицательную динамику и снизилось на 15%, что связано с продажей части активов золотодобытчика и запланированного снижения содержаний на Дукате. Выручка Полиметалла выросла на 19% и составила $2,2 млрд, чему способствовали увеличение продаж на фоне роста цен на золото.

Положительная динамика производственных показателей обусловлена, высокими результатами Кызыла и стабильными результатами остальных предприятий компании, а также положительной динамикой цен на золото. При этом, как отметили в компании, в IV кв. удалось сгенерировать значительный  FCF, который был направлен на сокращение долга до $1,48 млрд. В связи с этим, показатель Net debt/EBITDA ожидается меньше 1,5x.

Чистая розничная выручка Группы в IV кв. 2019 г. выросла на 11% по сравнению показателем 2018 г. – до 467,3 руб.  Выручка магазинов “Пятерочка” выросла на 11,5% – до 364,2 млрд руб., супермаркет “Перекресток”  по итогам IV кв. 2019 г. увеличил выручку на 17,2% – до 78,79 млрд руб. Сеть супермаркетов “Карусель” снизила выручку на 6,9% и по итогам IV кв. 2019 г. она составила 87,4 млрд руб.

Положительная динамика чистой выручки X5 в IV кв. 2019 г. обусловлена ростом сопоставимых (like-for-like) продаж на 2,3% и торговой площади на 12%. Сеть супермаркетов “Карусель” продолжает демонстрировать отрицательную динамику выручки  на фоне сокращения площади на 4,7% в связи с трансформацией сети.

Сопоставимые (like-for-like) продажи сети “Пятерочка” выросли на 2%, при росте LFL  трафика и среднего чека на 1,9% и 0,1% соответственно. Рост LFL продаж “Перекрестка” составил 5,9% при росте LFL трафика на 3,1% и среднего чека на 2,7%. Сеть “Карусель” показала отрицательную динамику LFL продаж, снизив показатель на 3,9%. Положительная динамика LFL показателей в ключевых форматах X5 связана с увеличением сезонной промо-активности.

ММК опубликовала операционные результаты по итогам IV кв. 2019 г. Выплавка стали за отчётный период снизилась на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 3070 тыс. тонн на фоне сезонного снижения спроса. Аналогично Северстали, компания решила компенсировать выплавкой чугуна, тем самым увеличив производство год к году на 3% – до 2604 тыс. тонн. Что касается остальной производимой продукции ММК, показатели продемонстрировали снижение, сильнее всего сократилось производство железорудного сырья – на 17% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. 

В IV кв. цены на мировом рынке г/к проката показали восстановление на фоне повышенного спроса на продукцию, в связи с этим, ММК увеличила экспорт почти в два раза по сравнению с прошлым кварталом, но год к году экспортные поставки упали на 30%.

Объем производства стали снизился на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. — до 15,7 млн тонн. Отрицательная динамика обусловлена проведением ремонтных работ в доменном и конвертерном производстве НЛМК и меньшим объемом выплавки стали в дивизионе “Сортовой прокат РФ” на фоне  низкого спроса на сортовую заготовку на экспортных рынках. К IV кв. 2019 г. ремонтные работы в доменном и конвертерном производстве были завершены и компании удалось увеличить производство на 1% кв/кв.

На фоне отрицательной динамики производства, продажи группы снизились на 3% по сравнению с 2018 г. — до 17, 1 млн тонн. Но благодаря решению перевести американское подразделение НЛМК  на снабжение слябами от третьих лиц и реализации, накопившихся к концу 2018 г. запасов, компания смогла частично компенсировать снижение продаж.

Общий объем торгов снизился на 9,3% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. до — 66,3 трлн руб. Рынок акций и облигаций (без учета однодневных облигаций) показали лучшую динамику и продемонстрировали рост на 52% и 54,7% соответственно.

За декабрь объем торгов на фондовом рынке показал рост на 53,8% по сравнению с показателем за декабрь 2018 г.  и достиг отметки в 3 547,5 млрд руб. Объем торгов на срочном рынке упал на 30,1% — до 6,3 трлн руб., а валютный снизился на 12,7%, где объем составил 23,5 трлн руб. Объем торгов на денежном рынке показал положительную динамику и составил 31,2 трлн руб., увеличившись на 2,8%. На товарном рынке объем торгов драгоценными металлами (спот и своп) упал на 86,7% — до 1,1 млрд руб.

Добыча углеводородов увеличилась на 7,5% по сравнению с 2018 г. — до 590,1 млн баррелей нефтяного эквивалента. Добыча природного газа составила 74,7 млрд куб. м, а жидких углеводородов — нефти и газоконденсата 12,1 млн. тонн, увеличившись на 8,6% и 2,9% соответственно.

Общий объем реализации природного газа и СПГ,  увеличился на 8,8% по сравнению с показателем 2018 г. — до 78,45 млрд куб. м. При этом реализация на территории России незначительно снизилась на 0,6% — до 65, 62 млрд куб. м, а на международных рынках наоборот продемонстрировала сильный рост на 111,1%, составив 12,8 млрд куб. м.

Вдобавок компания отметила, что на 31 декабря 2019 г. были отражены  “остатки готовой продукции” и “товары в пути” в размере 1,2 млрд куб. м газа, включая СПГ и 604 тыс. тонн стабильного газового конденсата и продуктов его переработки.

Также вчера вышла новость о том, что председатель правления и крупнейший акционер НОВАТЭКа Леонид Михельсон полностью продал, принадлежащие ему на прямую долю акций НОВАТЭКа в размере 0,7375%.  Это объясняет падение котировок и большой объем продаж 14 января 2020 г. Компания сообщила, что данное сокращение доли связано с заключения первой части договора репо. При этом, под его контролем остались те акции, которыми он владеет через другие структуры, такие как: ООО “Левит” (владеет 7,31% «Новатэка») и ООО “Оптима” (2,3%). Всего, по последним раскрытым данным, под контролем Михельсона было 24,76% акций НОВАТЭКа. Поэтому переживать о том, что основатель полностью выходит из компании не стоит.

Северсталь традиционно одна из первых отчиталась об операционных показателях за IV кв. 2019 г. За октябрь – декабрь компания снизила объём производства стали на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 2714 тыс. тонн, в связи со снижением выплавки электростали после продажи завода «Балаково» в июле 2019 г., а также с краткосрочными работами на конвертерных и электросталеплавильных мощностях. Но за этот же период компания увеличила производство чугуна на 6% — до 2361 ты. тонн, таким образом демонстрируя увеличение производства чугуна год к году и рекордный уровень производства по итогам 2019 г. – до 9486 тыс. тонн.

Консолидированные продажи стальной продукции сократились на 4% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. – до 2651 тыс. тонн. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью составила 45%, что было обусловлено увеличением объема продаж толстолистового проката и листа с полимерным покрытием, а также снижением объема продаж сортового проката и горячекатаного проката.

Российский рынок акций по итогам 2019 года вошёл в тройку развивающихся рынков и вырос на 29,1% — до 3045,87 пунктов. В долларовом выражении российский рынок стал лучшим,  продемонстрировав рост более чем на 50%. Основной вклад пришёлся на «голубые фишки», таких тяжеловесов как, Газпром (+67%), Норильский никель (+46,1%), Сбербанк (+36,6%), МТС (+35%), Полюс (+31,7%), Лукойл (+23,5%) и другие. 

Ключевые драйверы роста 2019 года:

Снижение ключевой ставки ЦБ РФ. В течение года Российский банк снизил ключевую ставку 5 раз с 7,75% до 6,25% годовых;

 Рост дивидендной доходности за счёт положительной динамики финансовых показателей и увеличения payout ratio по дивидендам крупных компаний;

Прирост розничных инвесторов, количество превысило более чем 3,5 млн людей. По данным МосБиржи, всего за 11 месяцев 2019 года физические лица купили российских акций на 54,7 млрд руб., что на 51% больше, чем за аналогичный период прошлого года;

Ну вот и закончился 2019 г., а это значит пора подвести итоги уходящего года! Прошедший год был сложным: торговые войны, санкционные настроения, замедление мировой экономики, но несмотря на это, мы всё же смогли заработать!

Смешанная стратегия на основном счёте, которую ввели полгода назад, дала нам доходность почти около 20%. Индивидуальный инвестиционный счёт с консервативной стратегией продемонстрировал доходность в размере 15% с середины мая 2019 г. Результаты портфелей оказались хуже прошлых лет, а также ниже рынка – индекс Московской биржи в 2019 г. прибавил 28,5%. Это связанно с тем, что мы ожидали сильной коррекции рынка из-за снижения макроэкономических данных по всему миру и торговых войн между США и Китаем. В то время, когда многие остались сидеть в акциях, мы 50% портфеля перевели в облигации, но центральные банки вовремя спохватились и начали снижать ключевые ставки, что спровоцировало рост финансовых рынков. Также хотим отметить, что основной рост индекса пришёлся на акции Газпрома, после неожиданного поднятия дивидендов, а также акций Сургутнетфгаза.

Покупаем акции ТГК-1 в ожидании увеличения выплат дивидендов до 50% чистой прибыли по МСФО. Вчера на заседании, совет правления Газпрома одобрил новую дивидендную политику: 

По итогам 2019 г. компания направит 30% от скорректированной чистой прибыли по МСФО, в 2020 г. не менее 40%, в 2021 г. – 50%.

Чистая прибыль будет скорректирована на ряд недежных статей, также, если долговая нагрузка будет по итогам года больше 2,5х, совет директоров может понизить размер дивидендов. В данный момент Чистый долг /EBITDA = 1,2.

Также менеджмент компании сообщил, что обещает проводить свою дивидендную политику в дочерних и зависимых обществах. Новый документ должен быть одобрен советом директоров 24 декабря 2019 г.

Генеральный директор Газпром энергохолдинг Денис Федоров, сообщил, что компания будет ориентироваться на рост дивидендных выплат своих дочерних компаний до 50% чистой прибыли по МСФО.

«В будущем есть планы увеличения выплат до 50%. Сказать сейчас, каким образом будет пересматриваться дивидендная политика в дочерних обществах Газпром энергохолдинга, очень сложно. Но ориентируемся и готовимся, что будем платить 50% по МСФО», — заявил Федоров.