Сегодня в центре внимания заседание ЦБ по ключевой ставке. Хочу поделиться своими базовым сценарием перед сегодняшним заседанием регулятора. Снижение на 100 б.п до 17% годовых – это самый сложный сценарий для отработки.

После роста инфляционных ожиданий населения, ослабления рубля на 7% с начала месяца, завершения дефляционного сезона, я стал склоняться к ключевой ставке на уровне 17%, как ранее заявил председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. 17% – это всё ещё снижение, при этом у ЦБ будет время оценить последние данные. Всё-таки эффект от курса рубля будет виден через несколько месяцев.

Здесь, думаю первой реакцией рынка будет рост, так как уж сильно продавали акции последние дни. Затем, фиксация этого роста до пресс-конференции главы ЦБ 15:00 мск. Если Набиуллина скажет, что рассматривали сохранение ключевой ставки, то будет дальнейшее снижение рынка.

Складывается такое ощущение, что некоторые участники закладывают сохранение ставки на прежнем уровне. Поэтому при любом снижении больше 100 б.п., реакция будет положительная. Соответственно, чем ниже снижают, тем сильнее и дольше реакция рынка будет. При этом, из-за того, что в этот раз рынок падает и консенсус-прогноз по ставке начал разъезжаться, участники будут ждать пресс-конференции для формирования позиций.

Геополитика никак не отпускает российский рынок акций. Вчера закрылись на локальных максимумах на фоне продолжающегося ослабления рубля. 

Были попытки коррекций внутри дня на фоне заявлений Белого дома о том, что пока не готовы анонсировать новый телефонный разговор президентов. Трамп снова обвинил Россию в том, что она оттягивает решения по конфликту на Украине.

Несмотря на вышеперечисленное, индекс МосБиржи закрылся вблизи уровня сопротивления 2940 пунктов. Сегодня с утра уже распродают рынок на фоне заявлений премьера Польши о том, что российские дроны залетели на территорию страны.  

После открытия основной сессии появились заголовки о том, что НАТО не расценивает предполагаемый инцидент с БПЛА, как атаку. При этом, представитель НАТО сказал: “североатлантический совет собирается сегодня утром на очередное заседание и обсудит, как НАТО отреагирует на беспилотники в Польше”.

Думаю, реакции не будет. На сколько я помню, это уже не первый раз. При этом, сейчас Трамп у руля. Он не захочет эскалации на фоне попыток урегулирования конфликта.  Слова вице-президента США Вэнса это подрежают: «Трамп не видит смысла в экономической изоляции России. США продолжат работать над урегулированием по Украине, надеются на мирное соглашение, продолжение конфликта не отвечает ничьим интересам.» 

Российский рынок акций показывает положительную динамику на фоне роста цен на сырьевые товары и ослабление рубля, несмотря на санкционные новости.

По данным Financial Times, США требует от ЕС прекратить закупку российского газа, если в обмен они хотят введения новых санкций против РФ. При этом, параллельно с этим, Лавров заявил, что у России и США могут быть общие интересы в производстве СПГ, а также в Арктике и космосе. 

Bloomberg пишет, что под санкции могут попасть банки и торговля нефтью, но здесь скорее всего попадают иностранные партнёры – банки и нефтетрейдеры. Поэтому, рынок особо не отреагировал на новостной поток.

Более того, пишут, что ЕС может вынести на обсуждение 19-й пакет санкций уже к пятнице. Таким образом, рынок фокусируется на заседании ЦБ РФ, но в уме держим, что в любой момент может прийти новость о разговоре Путина и Трампа. 

В связи с вышеперечисленным, работаю от лонга, но аккуратно! Ближайшая цель по индексу МосБиржи – 2940 пунктов.

Сегодня хочу поделиться прибыльным трейдеом, так как последнее время в спекулятивном портфеле меня пилит и выносит по стопам — этот трейд важен для моей уверенности.

Текущих трейд из категории сетапов А+: «Выход из трёхдневной проторговки на часовом графике на фоне роста цен на золото».

Акции росли с начала сентября вслед за золотом. Тогда, я купил их только в среднесрчоный портфель, сегодня закрыл полностью позицию.

Затем, котировки пробили уровень сопротивления с конца августа 2230 руб. и цена ушла в узкую проторговку. Далее около 2240 руб. было поджатие, стоял крупный объём в стакане, который быстро разъедался.

Увидев такой сетап А+, я решил восстановить рабочий объём, но зашёл двумя частями. Сначала купил на 1/2 позиции перед пробоем по 2239,6 руб. и 1/2 встал лимиткой на пробой.

Сегодня в центре внимания у нас снова геополитика. В понедельник США и ЕС обсудят новые санкции против России. 

Кроме этого, Трампа анонсировал скорый разговор с Путиным, а также рассказал о предстоящих визитах в США европейских лидеров, не уточнив, о ком идет речь. Есть вероятность, что до появлении заявлений Трампа после созвона президентов России и США, рынок будет торговаться в боковике.

На этой неделе главное событие – заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Напомню,  консенсус-прогноз по ставке – снижение на 2 п. п. до 16%. 8 из 23 экспертов уверены в более осторожном шаге регулятора – снижении до 17%.

Под это у меня уже 65% акций в среднесрочном портфеле. Если новых санкций не будет, а будет от Трампа похитив и очередная отсрочка – буду увеличивать до 80% долю в акциях.

Тем временем, индекс МосБиржи продолжает постепенный рост, подбирается к верхней границе боковика – 2924,5 пунктов. Далее сильный уровень сопротивления – 2940 пунктов.

С начала недели покупал акции #NVTK, так как акции были лучше рынка на фоне саммита ШОС. В понедельник акции утром пробили локальный уровень сопротивления и вышли из консолидации вверх. С обеда рынок перешёл к снижению, которое продлилось до вечера вторника. В итоге получил стоп.

Далее 2 раза шортил акции #AFKS на пробое 16 руб. Первый раз меня отстопило в обед, когда ушла ликвидность. Второй шорт — закрыл руками, когда рынок снова развернулся в отсутствии угроз Трампа.

Кроме этого, тогда же шортил #SBER и #NLMK, но распилило и закрылся по стопам и руками. Можно было частично зафиксировать прибыль в #NLMK по 115 руб., но так хорошо начали снижаться, что ждал ниже. В итоге, снова после 11 часов акция пошла против меня.

В четверг пропустил спекулятивную торговлю из-за встречи «Коалиции желающих» и звонка Трампа и Зеленского. В такие дни ликвидность уходит, много ложных движений, получаю убытки. Подробнее о новом правиле написал здесь.

В пятницу уже открыл 2 спекулятивных лонга на пробое уровней сопротивления в акциях, которые были сильнее в четверг, но уже с риском на сделку 0,5% вместо 1%. Пока позиции держатся в плюсе, посмотрим, как откроемся в подельник на фоне обсуждения вторичных санкций со стороны США.

Российский рынок акций в первой половине дня показывал силу, но затем после 11 часов ушел в коррекцию. Затем, на заявлениях политиков после встречи «Коалиции желающих» индекс МосБиржи упал почти на 1%.

Тем не мене, индекс МосБиржи смог вернуться выше 2880 пунктов вчера и открылся выше сегодня. Таким образом, рынок продемонстрировал силу. Участники  рынка готовы покупать под заседание ЦБ РФ, которые запланировано на следующую пятницу.

Как раз Ведомости опубликовали консенсус-прогноз по ставке. Большинство – 12 из 23 респондентов – ждут уменьшения на 2 п. п. до 16%. 8 экспертов уверены в более осторожном шаге регулятора – снижении до 17%.

Таким образом, ликвидность остаётся низкая, вчера наторговали всего 51,2 млрд руб. Неопределенность по геополитике сохраняется, желающих возвращаться в рынок нет. Тем не менее, постепенно по индексу МосБиржи движемся к 2900 пунктам. Поэтому я осторожно продолжаю увеличивать долю в акциях в среднесрочном портфеле под заседание ЦБ.

Российский рынок продолжает торговаться в боковике. С открытия основной сессии индекс МосБиржи снижался до 11:30 по мск – в этот период я активно шортил акции. Затем объёмы ушли, и рынок развернулся.

В течение обеда шло постепенное восстановление. На этот раз не было активных продавцов, которые доминировали в предыдущие дни. Наоборот, в металлургах и ряде других бумаг появились роботы на покупку.

В Роснефти после падения более чем на 5% за 3 дня появились крупные заявки на покупку – около 500к лотов в районе 442,5 руб., что удержало котировки от дальнейшего снижения. Затем началось закрытие шортов перед выступлением Путина, и рынок за полчаса вырос ещё на 0,6%.

После, были заявления Трампа об очередной отсрочки по санкциям в отношении России. В 19:00 вышли недельные данные по инфляции в России – зафиксирована дефляция на уровне 0,08%, годовая инфляция снизилась до 8,3% г/г. Примечательно, что информация о дефляции утекла ещё до открытия сессии, возможно, именно поэтому рынок с обеда двигался вверх.

После анализа своих сделок я заметил закономерность: в дни, когда рынок ждёт важного события, чаще всего получаю убытки. При этом акция всё равно идёт в мою сторону — но либо раньше, либо уже после события.

«День ожидания» — это день, когда рынок находится в режиме выжидания перед «важным событием». В рамках текущего контекста — это все выступления Путина, Трампа, Ушакова, Лаврова, Зеленского, переговоры и санкции.

В такие дни сокращается ликвидность, увеличивается волатильность, появляются частые ложные выносы, особенно в обед. На нашем рынке это также распространяется на голубые фишки — посмотрите сегодня на минутные графики НЛМК и Роснефти. Сетапы в день ожидания теряют надёжность. В результате много стопов и убытков.

В этом случае, лучше торговать сильно за ранее, но правильнее дождаться выхода новости, посмотреть на реакцию рынка и только потом принимать торговое решение.

В связи с вышеперечисленным, цель на месяц — исключить торги в «дни ожидания событий» — либо не торговать до выхода новости, либо уменьшать объём в 2–3 раза и делать максимум 1 сделку по утреннему сетапу. Основная торговля — только после выхода новости и подтверждения направления рынка.

Российский рынок акций второй день подряд закрылся в лоях, игнорируя рост цен на нефть, что в свою очередь подтверждает слабость рынка. Индекс МосБиржи вчера пробил 2860-2880 пунктов, а также линию тренда, которую удерживали с 14 июля 2025 г. 

Участники рынка не услышали позитива и конкретных сигналов от Заботкина на пресс-конференции ЦБ о ключевой ставке на ближайшем заседании. Поэтому после его выступления рынок продолжили снижаться.

Акции падали до выступления Трампа. В отсутствии прогресса по урегулированию конфликта на Украине, участники опасаются каждого его выступления. В результате, Трамп ничего нового не сказал, после чего на вечерней сессии последовал отскок на закрытии шортов.

Кроме этого, дополнительное давление оказали подписанные документы в Китае, где ни слова нет о Роснефти, НОВАТЭКе и Русале. Поэтому их акции вчера падали сильнее.

Сегодня начинается восточный экономический форум (ВЭФ), может что-то скажут интересное представители эмитентов. С другой стороны, мы всё видел в отчётах. Также, сегодня недельные данные по инфляции в России – на них уже особое рынок не реагирует.