Физики в апреле затарили акций на РЕКОРДНЫЕ 43,7 млрд руб (такого не было никогда с начала СВО)

при этом нерезы продолжают продавать (видимо форточка открылась) + в ДУ много продаж (возможно фэмили офисы в момент новых сизоралли)

Так победим

Редкая последовательность из 9-ти недель снижения подряд Индекса Мосбиржи пока прервана двумя днями роста!)




Интересно надолго ли

Саудовская Аравия продолжает грустить из-за перекрытия пролива, что аж квартальная прибыль Aramco — максимум за 3 года




Пролив все еще полузакрыт, у саудитов есть доступ к трубе через порт Янбу, поэтому рост цен на нефть перевесил падение объемов экспорта

ЕвроТранс по-настоящему «народная» акция — заправки, ЦФА, бонды с ежемесячным купоном и куча МИНОРИТАРИЕВ. Вышел отчет по МСФО за 2025 год



На первый взгляд все неплохо — выручка растет, опер прибыль растет, чистая прибыль чуть упала, но у кого не так в 2025 году? 

Но почему тогда акции на дне? (Размешались по 250 руб если что)





У компании уже есть проблемы с техдефолтами народных облигаций, с обслуживанием долга. Сейчас уже только ленивый не пишет про то «какая плохая компания и давайте шортить, скоро банкрот», но я же писал про это еще 2 года назад, когда акции стоили 140+ рублей.




Свершилось! Подписчик мозговика теперь может сверить качество аналитики БКС и Мозговика? 



66 рублей, кстати пробили 21 апреля 2026 года, так что цель по шорту и рейтингу 2 сработала. ПОКУПАТЬ ВСЕ ЕЩЕ ОПАСНО И НЕ НАДО.

В любом случае сравниваем факт-с прогнозом и смотрим что там внутри компании, кроме дырки от бублика



Главное безумие в этом, что они продолжают платить дивиденды в долг с отрицательным денежным потоком. Чем это заканчивается ВСЕГДА? Банкротством и обнулением, за все заплатит «последний покупатель акций». Главное, чтобы это были НЕ ВЫ.



Можно сказать, что компания заплатила почти 70 руб дивидендов за 3 года, но все это было в ДОЛГ.




Компания обещала снизить кап затраты, нормализовать денежный поток и долг. МЫ ЭТОГО НЕ ВИДИМ.

Презентация на IPO



ФАКТ:



Сильно удивлюсь, если компания сможет дожить до 2028 года, скорее всего будет реструктуризация и обнуление акционеров в этом или следующем году

Главный урок, чтобы не попасться на «следующий евротранс» — всегда смотреть что-то кроме дивидендов и первой странички отчета, где все хорошо

( Читать дальше )

Давно не писал рецензий на книгу, но после прочтения этой понял, что пора

Книга “Нервы, деньги, полимеры” — про становление и развитие такой компании как СИБУР. Мой рекомендасьон для чтения!

 

Первые 200 страниц прям очень интересно, как исторически собирали компанию по кусочкам (приватизация, национализация, покупка Михельсоном, соединение с ТАИФ), написано ярко и увлекательно.

Тем более в свое время я побывал на заводе СИБУРа в Тобольске — на “ЗапСибНефтехиме”! https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1206332.php

 

( Читать дальше )

Газпром недавно отчитался по МСФО за 2025 год и по РСБУ за 1-й квартал

Рассмотрим все сразу, обновим модель + сравним прогноз-факт, как всегда

Начинаем традиционно — ошибки прогноз-факт (хотя Газпром супер огромный бизнес и точно спрогнозировать что там внутри очень сложно)


Но можно!

Ключевой параметр в Газпроме — скорректированная чистая прибыль, скорректированная операционная прибыль и FCF (тут можно творчески считать, но я считаю по правильному — с учетом капитализированных процентов, а не как зампред Газпрома Садыгов)



Дивидендов не ждем, но кто их ждал? Ждем высокую прибыль и FCF в 2026-2027 году (в 2026 году за счет Ормузского пролива и высоких цен на нефть!)

В целом отчет лучше прогноза, хотя прошлый год можно смело списывать, впереди следующий (с высокими ценами на нефть и газ). Фиксируем для Истории

Скорректированная прибыль 437 млрд руб в 4 квартале 



Если бы платили дивиденды, то могли бы ждать 23 рубля на 1 акцию (за 2025 год ДД 19,5%), но до 2027 года шансов на это пока нет



Ключевое — опер прибыль вышла на максимумы за 4 года после взрывов Северных потоков




Из минусов — свободного денежного потока НЕТ, поэтому нет и дивидендов. Но в этом году я его жду из-за выросших цен на нефть и газ… возможно погасят долг, а через 2 года можем увидеть и дивиденды (за 2027 год!)



Если смотрим РСБУ за 1-й квартал 2026 года, то гипотеза подтверждается, опер прибыль ГАЗОВОГО бизнеса (без газпромнефти, сахалина-2 и других дочек) чувствует себя неплохо из-за высоких цен на нефть в марте (всего 1 месяц!))

( Читать дальше )

НМТП отчитался по РСБУ за 1й квартал 2026 года, продолжаем внимательно следить за крупнейшим портовым оператором России



Важно понимать, что в отчетность по РСБУ входит только порт в Новороссийске (и то не вся часть, без НЛЭ и перевалки нефтепродуктов). Т.е. по сути это отчетность «ядра» без Приморска и еще части компаний, которые входят в МСФО (МСФО важнее)


Чистая прибыль в 1 квартале -11,6% г/г



Операционно все неплохо, но не по стахановски, как год назад




Грузооборот в 1 квартал не упал, в отличие от выручки









Возможно — проблемы были из-за взрывов цистерн с нефтью в порту (я слышал, что это уже не проблема нефтяников, значит расходы берет либо НМТП, Либо Транснефть)




Из интересного в отчете — зарплаты выросли на 66% г/г



( Читать дальше )

Рынок продолжает катиться в бездну (хотя на самом деле просто не растет) на нефти в 110-120$ и ставке ЦБ РФ в 14,5% (как будто год назад было лучше?)



В любом случае у инвестора в фокусе должна быть «текущая оценка» (дешево или дорого) и сколько акция может насыпать в карман в течение будущих 2-3-х лет (желательно дивидендами)


Возвращаемся в дивидендым увертюрам — сегодня последний день с дивидендом у ЛУКОЙЛА!

Дивиденд 278 руб 5,1% ДД

Статистика закрытия див гэпов в табличке, последний раз я писал про идею с гэпами в конце 2024 года (тогда ЛУКОЙЛ закрыл дивгэпа за 4 дня!)

( Читать дальше )

Татнефть отчиталась по РСБУ за 1-й квартал 2026 года


Тут есть сложности с консолидацией активов т.к. НПЗ в РСБУ консолидируется «по особенному», но факты в 1 кв

👉 Выручка -6,1% г/г

👉 Опер прибыль +55% г/г

👉 Чистая прибыль  +18% г/г (в основном из-за переоценок в прочих расходах, там курсовые разницы)

Эффект налогов, как и в русснефти, писал на выходных пост про это




Опер прибыль по РСБУ — максимум (или близка к максимуму) за 2 года



Возможно скоро увидим столбики в 100+ млрд руб опер прибыли… а что же дивиденды?

за 4-й квартал рекомендовали сегодня 11,6 руб (1,9% ДД). 



Я ждал больше (как и все аналитики), мой прогноз был 28,7 руб. Исходил из того, что FCF есть и будут платить 75% от чистой прибыли, как и раньше. Но они снизили  payout до 50%.



Чем это можно объяснить? Тем более FCF на дивиденды был




У акции много фанатов, в основном фонды различные (ПИФ), поэтому я всегда держусь от нее подальше (хотя может и зря)



У нас цель в Мозговике 649 руб, модель не менял, рейтинг все еще 3



( Читать дальше )

Продолжаем серию ежемесячных постов с отслеживанием покупок/продаж профессиональными управляющими. Особенно теми, кто управляет МИЛЛИАРДАМИ рублей в акциях.

Зачем? Посмотреть, как думают профи — какие акции держат/покупают/продают. 

Предыдущий пост про ПИФ Alenka Capital был 2 месяца назад тут smart-lab.ru/mobile/topic/1268071/

Изменения в портфеле на диаграмме — за 2 месяца ушло 4 больших позиций из фонда!



Крестиком отметил позиции, которые проданы в 0. Как и предполагал 2 месяца назад ВТБ он продал… как и многие (в тч я), но это было ошибкой))


Стоит отметить, что СЧА у Элвиса в норме — пайщики не продают, терпят вместе с капитаном (хотя +6% не так уж плохо за 4 месяца)






Сделки в феврале — прокупка Сбера, Т и ЮГК вместо ВТБ, Алросы и НЛМК



Алросу и НЛМК продал удачно, хотя ждал разворота… но акции продолжают лететь в ад и уже ниже 30 руб (Элвис в фонд покупал по 43 где-то, продал ближе к 40 руб!)



НЛМК продал в районе 110 руб, уже 90 руб




ЮГК купил ударно конечно, по 0.8 руб, но вытерпел просадку и ждет народного аукциона


Сделки в марте более свежие и более интересные (проего идеи в ЮГК, НЛМК и АЛРОСЕ кто не знал уже?)

( Читать дальше )