Новости рынков | Не верьте шумихе вокруг закупок нефти Китаем — Хавьер Блас, обозреватель Bloomberg Opinion

Мировой рынок нефти опирался на пять ключевых факторов, которые смягчили последствия войны в Иране: стратегические запасы западных стран, обходные трубопроводы, коммерческие запасы, тайные рейсы танкеров через Ормузский пролив и снижение спроса со стороны Китая.

Поскольку некоторые сдерживающие факторы ослабевают, вопрос о том, сможет ли этот последний фактор — сдержанность Пекина — сыграть свою роль, становится все более важным. Но разобраться в обширной энергетической отрасли Китая непросто даже в условиях, когда туман войны не застилает картину.

Сейчас все говорят о том, что Китай отказывается от дисциплины закупок, которую демонстрировал до сих пор. На самом деле страна по-прежнему импортирует значительно меньше нефти, чем раньше. Меняется только то, где она ее закупает.

До начала войны 28 февраля Китай закупал в среднем 10,5 млн баррелей нефти в день танкерами. Часть нефти импортировалась по трубопроводам. В апреле Пекин начал сокращать закупки, сначала незначительно, а затем резко, заставив врасплох тех, кто ожидал скачка цен. К июню импорт нефти в Китай морским путем упал до 10-летнего минимума в 5,8 млн баррелей в день, что фактически высвободило предложение для других стран и успокоило рынок.



Несмотря на широко распространенные разговоры об огромном росте закупок, по данным Vortexa, компании, занимающейся анализом сырьевых рынков, в сентябре объем импорта нефти в Китай составляет чуть менее 7 миллионов баррелей в день. Это ниже среднего показателя за июль и август. В совокупности в этом году Китай закупил на 600 миллионов баррелей меньше нефти, чем если бы импортировал ее в том же объеме, что и в 2025 году. Если Пекин продолжит закупать нефть в четвертом квартале с той же скоростью, что и в сентябре, совокупный дефицит к концу года приблизится к 1 миллиарду баррелей.

Несмотря на то, что Китай продолжает закупать нефть в небольших объемах, война вынуждает его изменить структуру импорта. Иранская нефть, которую Пекин покупал по заниженным ценам на черном рынке, несмотря на санкции США, больше не поступает. Чтобы компенсировать ее нехватку, Китай закупает больше нефти на открытом рынке, оказывая давление на основные ценовые центры. Вероятно, именно отсюда и идут слухи, ведь в случае с нефтью, как и с недвижимостью, местоположение имеет значение. Покупка нефти, скажем, на рынке Северного моря, где торгуется эталонная марка Brent, оказывает большее влияние на цену, чем покупка того же объема на черном рынке.




С начала этого месяца Китай импортировал около 80 000 баррелей иранской нефти в день. До начала войны Пекин обычно закупал у Тегерана от 1 до 1,5 миллиона баррелей в день. Даже если окончательные цифры окажутся выше предварительных, как это часто бывает, тенденция останется прежней. Чтобы восполнить образовавшийся дефицит, Китай закупает больше нефти в Ираке, Объединенных Арабских Эмиратах, Бразилии и Канаде.

Из-за потери дешевой иранской нефти цены на практически неликвидном внутреннем рынке нефтяных фьючерсов в Китае выросли, что еще больше подогрело слухи о том, что страна скупает нефть.

Что будет дальше? За последнее десятилетие Китай создал огромный стратегический нефтяной резерв, в котором хранится более 1,2 миллиарда баррелей — примерно в четыре раза больше, чем осталось в резерве США. Пока Пекин задействовал лишь небольшую его часть, чтобы смягчить последствия перебоев в Ормузском проливе.Если Си захочет, Пекин сможет еще долго сдерживать рост импорта нефти, что даст Трампу стратегическое преимущество в его борьбе с Тегераном.

www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-09-23/china-isn-t-buying-more-oil-it-s-buying-from-different-markets