Высокая ключевая ставка. Куда выгодно вложиться?

Прошло почти две недели с повышения ключевой ставки ЦБ до 15%. Рынок переварил это жесткое решение. Что изменилось и куда выгодно пристроить деньги?

Почему ставку повышают и что с ней будет дальше? 

Напомню, что регулятор резко повысил ставку до 15%. Это очередной шок для рынка, решение напрямую влияет на реальный сектор. Все ради цели обуздать рост инфляции. 

Последствия высокой ключевой ставки:

• высокие ставки по кредитам;

• высокие ставки по банковским депозитам;

• замедление экономики и производства;

• снижение покупательной способности;

• снижение инфляции.

Для многих компаний настают трудные времена. Высокая ставка делает кредиты более дорогими. Бизнес и люди менее охотно берут займы, из-за чего падает потребление. В то же время растут ставки по депозитам и доходность по облигациям, люди начинают больше сберегать, а не тратить. 

Таким образом, в теории, замедлится инфляция. Когда это произойдет, ставку начнут снижать. 

Мера серьезная, действовать вечно не будет, поэтому я много внимания уделяю мониторингу финансовых активов, которые дают повышенную доходность на фоне высокой ключевой ставки. Давайте их разберем. 

Вклады

Увеличиваются проценты по депозитам и накопительным счетам. Некоторые банки стали предлагать вклады выше 15%, а по особым условиям еще выше. Минус с этими вкладами в том, чтобы банки понапридумывали кучу дополнительных условий для получения повышенной ставки. 

Кстати, из-за повышения ключевой ставки повысился до 150 000 руб. и порог доходности депозитов, с которого не возьмут новый налог на вклады. 

Облигации

• Цены (тело облигаций) снижаются,  поэтому держатели облигаций видят минуса по ранее купленным бондам. 
• Доходности растут, поэтому облиги привлекательны для новых покупателей. Возможность зафиксировать высокую доходность на долгий срок. 

В теории, если наступил пик повышения ключевой ставки, то лучше брать длинные облигации и таким образом надолго фиксировать доходность. Но есть риск: мы живем в России и неизвестно, что может быть на очень долгом сроке. 

Доходность ОФЗ пока не достигла уровня ключевой ставки, торгуются в диапазоне 12%-13%. Есть варианты корпоративных облигаций не с самым низким рейтингом с доходностью 14%-15%. 

Фонды денежного рынка 

В условиях роста процентных ставок огромный интерес к фондам денежного рынка. Они дают доходность в районе ставки ЦБ. Удобно парковать свободный кэш на брокерском счету.

Акции

Бизнес получил очередной удар в виде более дорогих долгов. Рефинансировать старые и брать новые займы станет дороже. 

Динамика изменения ключевой может влиять на бизнес и котировки некоторых компаний:

• Негативно — на компании с высокой долговой нагрузкой, так как им требуется больше средств на погашение займов: Сегежа, МТС, АФК Система.
• Положительно — на компании с большим запасом денежных средств или особенной бизнес-моделью, которая выигрывает от повышения ставки: Мосбиржа, Юнипроо, Интер РАО. 
• Многие компании смотрят в сторону IPO как на возможность получить более дешевые средства на развитие, пока брать кредиты и выпускать облигации дорого. Поэтому вскоре нас ждет много IPO на Мосбирже. 

Недвижимость

• Первичка (новостройки). Уверенно держится на льготной ипотеке, на которую ключевая ставка пока не влияет. Но многие берут на первоначальный взнос потребкредит, их выдача из высоких ставок уменьшится. Темпы выдачи льготной ипотеки могут уменьшится. 
• Вторичка. Ставки по ипотеке в крупных банках превысили 16% годовых. Выдача кредитов на покупку жилья уменьшится. Власти ужесточают условия по ипотеке, например, повысили первоначальный взнос.  

Поэтому может уменьшится приток новых денег к застройщикам: ЛСР, Самолёт, ПИК.

❓ Куда сейчас вкладываетесь?

—

Мой канал в Телеграм и в Вконтакте.