В августе активный спрос на кредитование — сохранился, безумные цифры и в этом помогло ужесточение ключевой ставки!

По данным ЦБ, в августе произошёл ажиотаж кредитования — 979₽ млрд (3,2% м/м и 20,7% г/г, месяцем ранее 529₽ млрд). Данная сверх-активность случилась благодаря увеличению ключевой ставки, некоторые потребители захотели взять ипотеку и потребительский кредит ещё по заниженным ставкам, держа в уме ещё ужесточение макропруденциальных надбавок (надо понимать, что многие сделки будут перенесены на сентябрь, поэтому примерно такие же цифры можно будет увидеть и в следующем месяце). Флагманом кредитования остаётся — ипотека, по предварительным данным, ипотека в августе выросла на рекордные 3,7% (+2,5% в июле). С начала года прирост составил уже 18,5%, что сопоставимо с результатом за аналогичный период 2021 года (18,3%) и лишь немногим уступает приросту за весь 2022 год (20,4%). Данные цифры явно свидетельствуют о перегреве рынка, только вдумайтесь, что выдача ипотеки с господдержкой выросла на 40%, а выдача рыночной ипотеки на 20% (обусловлено это нестабильным курсом рубля и инфляционными ожиданиями населения, при любой опасности неси все свои сбережения в бетон 😁).

Естественно, что бум кредитования продолжился и в потребительских ссудах — 314₽ млрд (2,4% м/м, в прошлом месяце 255₽ млрд), опять же данный рост объясняется желанием заёмщиков успеть взять под низкий процент кредит, притом, что потребительские кредиты берут и на первый ипотечный взнос, который тоже ужесточили. Автокредитование начинает немного остывать — 62₽ млрд (4,3% м/м, в прошлом месяце 70₽ млрд), при повышении ставки люди выбирают бетон, а не груду металла. Всё это неистово разгоняет инфляцию, по последним данным Росстата за период с 12 по 18 сентября индекс потребительских цен вырос на 0,13% (прошлые недели — 0,13% и 0,11%), с начала сентября — 0,32%, с начала года — 4,03% (годовая же составляет 5,6%). Как вы можете заметить уже третью неделю идёт повышение инфляции, поэтому ЦБ принимает меры:

▪️ Совет директоров Банка России вновь повысил ключевую ставку до 13%
▪️ С 01.09.2023 повысили макропруденциальные надбавки к коэффициентам риска по потребительским кредитам с высокими значениями
ПСК и ПДН
▪️ с 01.10.2023 будут существенно ужесточены макропруденциальные лимиты (в 4к23 кредиты заёмщикам с ПДН >80% и кредиты со сроком более пяти лет не должны в отдельности превышать 5% выдач)

📌 ЦБ остаётся теперь, только внимательно следить за курсом валют, импортом, ИПЦ и изменением ставок по депозитам/кредитам, чтобы понять не нужно ли на октябрьском заседании прибегнуть к ещё одному увеличению ставки. В данной ситуации выигрывают и впоследствии будут проигрывать:

🗣 Банки. Тот же Сбер отчитался о заработке в августе в — 140,9₽ млрд и отметил, что выдал рекордный объём ипотечных кредитов — более 500₽ млрд, а также рекорд был поставлен по выдаче кредитов частным клиентам — 915₽ млрд (в прошлом месяце 758₽ млрд). Не отстаёт и ВТБ, который продолжает генерировать кэш, оставаясь уже на протяжении 7 месяцев прибыльным банком.

🗣 Застройщики (Самолёт, ЛСР, ПИК, которые с удовольствием продвигают ипотеку по заниженным ставком от себя). Маржа растёт непомерно.

Да стоит признать лаг в кредитовании и что скорее всего вся реакция на ужесточение ставки, лимитов последует в октябре. Поэтому уже сейчас необходимо понять, что прибыль эмитентов будет сокращаться ввиду охлаждения в потребительском кредитовании и ипотеки. Остаётся вопрос, только по льготной ипотеке. Её не искоренить, а бюджету РФ это обходится в сотни миллиардов (обходиться налогоплательщикам). Поэтому стоит приготовиться к повышению налогов или к трансформации по льготной ипотеке, которая будет представлена узкому кругу населения.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor