Усиленные Инвестиции: итоги недели 4-11 августа

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель вырос на 3.5%, против индекса Мосбиржи +2.0% (с начала года +144.7% и +46.5% соответственно)
• Валютная позиция выросла на 3.2%.
  Реализовали на портале две модели расчета потенциала девальвации (раздел рос. стратегии, под инсайдерскими сделками):
  1. Ориентируемся на исторический спред на 75%-перцентиле между текущей рублевой цены Urals и таргетированной в бюджете с корректировкой на падение нефтегазовых доходов
  2. Рассчитываем при каком курсе рубля к доллару бюджет по итогам года выйдет на целевой дефицит или баланс с учетом исторической сезонности расходов бюджета (обычно растут во втором полугодии)
• Сбербанк вырос на 0.8%. Сбер отлично отчитался по результатам по РПБУ за июль 2023 года:
  — Чистый процентный доход +24.8% г/г
  — Чистый комиссионный доход +33.9% г/г
  — Операционные расходы +36.8% г/г
  — Чистая прибыль составила 130.4 млрд руб. Чистая прибыль за 7 мес. 2023: 858.2 млрд руб, P/E Annualized: 4.1х

Прогнозный дивиденд (50% от аннуализированной чистой прибыли): 34.1 руб на акцию или 12.8% див. доходности к текущей цене

• Сургутнефтегаз прибавил в цене 3.8% на фоне ослабления рубля
• Фосагро выросла на 0.5% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на диаммоний фосфат, а также снижение цен на калийную соль и аммиак. Негативно снижение цен на карбамид, аммиачную селитру и удобрения в США, а также повышение ставок морского фрахта и цен на серу в Китае. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 4% и 5% соответственно. Фосагро призывает Правительство РФ к учёту себестоимости и рентабельности продукции при расчёте экспортной пошлины на минеральные удобрения (Пресс-релиз компании)
• Белуга выросла на 1.6%. Компания хорошо отчиталась по МСФО за 2023 H1:
  — Выручка +14.0% г/г
  — EBITDA +5.5% против сильной базы 2022 H1, когда EBITDA росла на 94% г/г на фоне повышенной индексации цен на алкоголь из-за девальвации
  — Чистая прибыль +35% г/г

Анонсировано проведение СД на 14 августа, вероятно, будет принято решение по дивидендам (e-disclosure)

• Алроса прибавила в цене 6.1% на фоне ослабления рубля. Негативно снижение цен на алмазы. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 2% и 8% соответственно
• Мечел вырос на 4.3%. Ростехнадзор приостановил на 90 суток работу кузбасской шахты им. Ленина группы «Мечел» (ТАСС)
• Сегежа выросла на 1.0% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на древесину в Китае, негативно снижение цен на гофропродукцию и картон. Потенциал роста и целевая цена значительно снизились.
• Добавили в портфель новую компанию с быстрорастущим и высокомаржинальным бизнесом и понятной стратегией дальнейшего развития – позиция уже в плюсе на >8%
• Справочно, уже в этот понедельник в 21:00 пройдет полюбившийся многим формат MasterMind с топовыми инвест. экспертами:
  — Олег Кузьмичев / t.me/kuzmlab
  — Сергей Попов / P.S Investing / t.me/malishok_fonda
  — Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции / t.me/ltrinvestment
  — Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции / t.me/eninv

Трансляция пройдет по ссылке в YouTube: youtube.com/live/JGMvXO5HET4

¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций