Блог им. VladProDengi

Сбер отчитался за полгода. Про дивиденды и целевую цену

Сбер отчитался по международным стандартам за 1-е полугодие 2023 года

✔ Прибыль за 1-е полугодие 2023 = 735,7 млрд руб.
✔.Прибыль за 2-й кв. 2023 = 380,3 млрд руб.
✔ ROE за второй квартал = 26% (ROE — рентабельность собственного капитала, это очень высокий показатель)

Сбер отчитался за полгода. Про дивиденды и целевую цену

Резюме: у Сбера все супер. Ранее я выставил целевую цену в 280 руб. за 1 акцию (при прибыли в 1,2 трлн руб.), Сбер идет на большее. Время поднять целевую цену. 

📈Справедливая цена акций и прибыль

1)280 руб. — прибыль 1 200 млрд руб., дивиденды 28 руб. на 1 акцию

2) 315 руб. — прибыль 1 350 млрд руб., дивиденды 31,5 руб. на 1 акцию

3) 350 руб. — прибыль 1 500 млрд руб. (очень оптимистично), дивиденды 35 руб. на 1 акцию

Базовый сценарий для меня второй, поэтому целевую цену поднимаю до 315 руб. за 1 акцию Сбера.

Всех, кто держит Сбер, поздравляю с хорошим отчетом. Поставьте «хорошо», если статья была для вас полезна. Подпишитесь на мой ТГ-канал и читайте десятки обзоров российских компаний: t.me/Vlad_pro_dengi 

★2
25 комментариев
ЗакрепитьКомментарий закреплен пользователем Влад | Про деньги
Подпишитесь на мой канал, чтобы читать десятки обзоров компаний: 
t.me/Vlad_pro_dengi

Новые идеи: 
Алроса: t.me/Vlad_pro_dengi/390  
Юнипро: t.me/Vlad_pro_dengi/401 

Идеи, которые хорошо отыгрываются: 

Сургутнефтегаз Прив.: t.me/Vlad_pro_dengi/360 
Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/339 
Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/260
Татнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/232
Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/304
Мосбиржа: t.me/Vlad_pro_dengi/280 
Банк Санкт-Петербург: t.me/Vlad_pro_dengi/398
ВТБ: https://t.me/Vlad_pro_dengi/244

Идеи, которые уже отыграны
Тинькофф: t.me/Vlad_pro_dengi/398 
Новатэк (по итогам отчета за 1-е полугодие): t.me/Vlad_pro_dengi/397

Рекомендовал не покупать
СПБ Биржа: t.me/Vlad_pro_dengi/302 
Московский кредитный банк: t.me/Vlad_pro_dengi/336 
Газпром: t.me/Vlad_pro_dengi/329
Газпромнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/270
OZON: t.me/Vlad_pro_dengi/380
Распадская: https://t.me/Vlad_pro_dengi/236
Все отлично, но почему то до сих пор даже не 300 р…
avatar
Andrew1979, ставка ЦБ убивает радость по Сберу
avatar

А ставку какую брали? При повышении до 9,5% апсайд во втором сценарии будет ниже. Длинные офз будут уже по 12%.

avatar
whoitare, в чём связь? Доход от акции = покрытие инфляции телом + дивиденды. Доход от облигации = только компенсация инфляции тела купоном. В итоге, владея акцией год, получаете чистый дивиденд прибыли. Владея облигацией год, просто сохраняете деньги от инфляции, богаче не становитесь. Всё это естественно усреднённо на долгосроке. Результаты за отдельно взятый год могут сильно отличаться.
avatar

John Wayne, сбер отдельно не трогал, но полная доходность ммвб за последние 10 лет — около 14%, полная за последние 5 лет менее 10%. 

тут у тебя безриск с гарантией 12% годовых и акция с дохой, условно 15%. Сбер по 220 уже интересно, а так, нужно ли рисковать ради дополнительных 3% на горизонте 10лет? Каждый сам для себя решает.

avatar
whoitare, а зачем брать за 10 лет? Считайте за 20. Тут слишком многое зависит от точки начала отсчёта. Ну и потом, зачем полная доходность ММВБ, куда входят всякие ВТБ, Аэрофлоты, Тиньковы, Яндексы, Сургут обычка и т.д.? Начать с того, что 12% никаких нет. Доходность 26238 за вычетом налога 11,15*0,87=9,7 % всего-то. Для желающих купить, Сбер был даже по 100. Если желания купить нет, то и загадывать какие-то цены смысла нет. Ещё раз, покупая Сбер даже от текущих, вы имеете 8,7% чистыми после вычета налога в золоте. Покупая 26238, вы имеете 0% чистыми после вычета налога в золоте. Разница 8,7% в год.
avatar
John Wayne, а почему ты не считаешь чистые с облигаций ОФЗ и депозитов. там тоже 13% убирается. 
avatar
Витя, 
Доходность 26238 за вычетом налога 11,15*0,87=9,7 % всего-то.
А это что?
avatar
John Wayne, вы считаете доходность по Сберу  50% прибыли на дивиденты. в дивидентной политики ясно написано. не меньше 50%  могут направить на дивы все 100% прибыли. в этом году было 200% Во всяком случае в 75% я не сомневаюсь за 2023 г. при дифиците бюджета мин.фин. заставит прибавить
avatar
Витя, только не дивиденты, а дивиденды. Направление на дивиденды более 50% — это аномалия. Такой же перекос, как и невыплата дивидендов за 21-й год. Обычно банк не может платить больше 50%, объясняется это просто. У банка есть собственный капитал. Он в рублях. Рубль, как мы знаем, обесценивается процентов на 8, в среднем, в год. Значит и капитал надо пополнять на те же 8%, чтобы он в реальном выражении остался хотя бы таким же. Если просто активы выросли на годовую инфляцию (что позволяет просто плыть на том же уровне), то и капитал надо повысить на такой же процент. Ну вот есть капитал 5,8 трлн. Чтобы пополнить потери от инфляции за год, хочешь — не хочешь, а надо отщипнуть от прибыли 5800*0,08=464 миллиарда рублей. А надо же ещё расти. М2 растёт, активы растут. Должен расти и капитал. Ещё миллиардов 250, по хорошему, надо каждый год откладывать на рост. Возьмём 236. Итого 700 млрд. надо отложить на пополнение капитала. Прибыль, допустим, 1,4 трлн. за год. 1,4-0,7=0,7 трлн. Вот столько можно выделить на дивиденды на постоянной основе. 700000/22586=31 рубль на акцию.
avatar
John Wayne, Это хорошо, если половина прибыли пойдёт на пополнение капитала. на следующий год прибыль может увеличиться ещё на 10%.  А если они начнут вкладывать во всякую фигню в убыточную экосистему всякие маркетплейсы сбермегамаркеты, сбермаркеты. вот озон 20 лет не может выйти в прибыль. всё убыточен.
avatar
Витя, да, прибыль ежегодно должна увеличиваться, если всё будет относительно спокойно. Относительно экосистемы, Сбермегамаркет вполне мог бы потеснить WB с Озоном. А у WB прибыли неплохие. Но нельзя же до такой степени плевать на клиентов. На этом можно сыграть.
avatar
whoitare, одень очки. где-ты увидел длинные ОФЗ 12% доходность. или тебе приснились? и не будут. максимум прибавят 2,3 десятые
avatar
Витя, при ставке 9,5 не будет 11,6% чтобы до 12 округлить? Лучше читай
avatar
Карочи!
Едем на 700!
avatar
Раздача лохам уже идет
avatar
Да тыщщщу Сбер будет к концу года! Чо уж мелочиться!?
avatar
slavich, так может и будет, печатают то мама не горюй, на 1000 скоро и коробку спичек не купишь.
avatar
Раньше «Газпром по 500» пиарили, теперь Сбер занял его нишу. Ну хз, посмотрим.
avatar
Попов Роман, я жду 400
avatar
Попов Роман, газпром по 500 будет, но позже.
avatar
Bablos, когда доллар по 200 будет?)))
avatar
Попов Роман, возможно и так
avatar

теги блога Влад | Про деньги

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн