Разбираем высказывания Костина насчёт ВТБ: прибыль, дивиденды и отказ от покупки Яндекса⁠⁠

🏦 Бесконечно можно смотреть на три вещи: как горит огонь, как течёт вода и как Костин в очередной раз рассказывает про перспективы ВТБ (при этом не забывая охватить и другие экономические темы). Глава банка выступал на ПМЭФ (Петербургский международный экономический форум) и подкинул частным инвесторам пищи для размышления, давайте разбираться вместе:

▪️ ВТБ ожидает прибыль в 2023 году на уровне 400₽ млрд. Если отталкиваться от последнего отчёта, то банк продолжил генерировать прибыль (за 4 месяца было заработано чистой прибыли — 208,5₽ млрд) и похоже не собирается останавливаться на достигнутом. I квартал 2023 года уже вошёл в историю ВТБ, как самый успешный в плане чистой прибыли — 146,7₽ млрд (самым успешным до этого для ВТБ был III квартал 2021 года — 87₽ млрд чистой прибыли по МСФО). Поэтому если банк продолжит в том же духе, то явно побьёт годовой рекорд 2021 года по чистой прибыли (327,4₽ млрд) и может замахнуться заработать свыше 400₽ млрд. Но с учётом провального 2022 года (чистый убыток: 612,6₽ млрд по МСФО), миноритарии данного эмитента не увидят эту чистую прибыль в виде дивидендов (прибыль за 2021 и 2023 год пойдёт на восстановление капитала);

▪️ Глава ВТБ назвал выплату дивидендов за 2023 год проблематичной. Кто-то удивлён? Не думаю. Выше я уже описал, почему дивидендов не стоит ожидать, но данные «фокусы» менеджмента происходят довольно часто. Ещё Костин сказал про дивиденды: «Я думаю, через период ещё один. Это будет от ЦБ зависеть. Я думаю, что за 2023 год ещё проблематично будет». А сколько период то лет длится? И почему ЦБ не мешает Сбербанку выплачивать дивиденды и намекать, что в 2024 могут поступить рекордные. Столько много вопросов и так мало ответов;

▪️ Костин назвал нецелесообразной покупку Яндекса по заявленной цене и сказал, что необходимо действовать по схеме Фортума. В общем ВТБ намекает, что $7 млрд за долю дорого (даже 50% скидки не дали) и по-хорошему российские активы Яндекса необходимо конфисковать (а за такую здравую идею, передать в управление менеджменту ВТБ, который держит свои обещания и всегда уважает миноритариев 😂). Напомню, что Фортум — российская энергетическая дочка финской компании, в которой было введено внешнее управление. В будущем она может достаться — Интер РАО.

Видимо, глава ВТБ забывает, что до этого он обрадовал акционеров: допэмиссией в 2 этапа (размыв долю акционеров), приостановкой выплат по субордам и очередными рассказами про рекордные дивиденды, которые куда-то исчезли. Поэтому его «белый шум» на ПМЭФ — прекрасен.

С уважением, Владислав Кофанов

Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нём я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.