Похоже, что добровольное сокращение добычи нефти Россией повлияло на экспортную пошлину нефтяных компаний

🛢 Минфин опубликовал расчёт экспортной пошлины на июнь. Чем он интересен? Там рассчитывается средняя цена марки Urals из которой вытекает сумма экспортной пошлины. За период с 15 апреля по 14 мая средняя цена Urals составила — $55,97 (прошлый период — $51,15). А значит экспортная пошлина на нефть в РФ с 1 июня 2023 года повысится на $1,8 и составит $16,2 за тонну. Пошлина значительно повысилась, по сути, дисконт к Brent меньше предельного (спрэд составил $23, а предельный дисконт установлен: май — $31, июнь — $28, июль — $25), поэтому налогообложение происходит по фактической цене Urals — $55,97. За данное повышение говорят и данные Минфина о средней цене Urals в апреле, она составила $58,63 (-16,9% г/г, $70,52 за баррель). Средняя ценаUrals с начала года сложилась на уровне $51,05 (-39,7% г/г, $84,68 за баррель). А средняя цена Urals в марте составляла $47,85 (-46,3% г/г). Как вы понимаете, апрель для нефтяных компаний выдался отличным (Лукойл, Татнефть, Роснефть и т.д.): повышение цен на сырьё, ослабление рубля и добровольное сокращение добычи нефти.

📄 По данным Bloomberg сокращение добычи нефти Россией на 500 000 баррелей в сутки — почти достигло целевого уровня в апреле (в апреле РФ добывала 10,63 млн б/с нефти с газовым конденсатом и 9,67 млн б/с нефти без конденсата). Напомню вам, что правительство решило сократить добычу начиная с марта и поддерживать сокращение до декабря в ответ на западные санкции (всё это случилось раньше заявления ОПЕК+, о том что они добровольно сокращают добычу нефти на 1,66 млн б/с и это сокращение будет идти в дополнение к договорённостям о сокращении добычи на 2 млн б/с). Похоже, что сокращение спрэда произошло именно из-за снижения добычи.

🔔 Примечательно, что начало мая выдалось для наших нефтяных эмитентов не столь перспективным. Изначально рубль укрепился, но на сегодняшний день уже торгуется 80₽ за $, при этом цена Urals составляет — $51, добавляем к этому ещё добровольное сокращение сырья. Всё это должно отразиться в НГД за май. Прошлые показатели за апрель по нефтегазовым доходам снизились (647,5₽ млрд, месяцем ранее 688,2₽ млрд), но именно НДПИ во всех категориях увеличился, как и экспортная пошлина, уменьшился налог на дополнительный доход (185,4₽ млрд vs. 220,6₽ млрд в прошлом месяце, при этом вычет по акцизам на нефтяное сырьё увеличился почти вдвое).

С уважением, Владислав Кофанов

Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нем я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.