Татнефть покупает сеть АЗС в Турции и шинный завод в Ленинградской области. Полный анализ сделок.

Больше обзоров и сделок в моем авторском телеграм-канале об инвестициях, присоединяйтесь! t.me/Vlad_pro_dengi 

1) 6 апреля стало известно, что Татнефть приобретает турецкую топливную компанию Aytemiz Fuel Distribution за 320 млн долларов. Продажа одобрена владельцем актива, холдингом Dogan. Компания 7-я в списке крупнейших заправщиков в Турции, более 570 автозаправок в 77 провинциях Турции. Выручка компании за 2022 год = 1,6 млрд долларов, прибыль = 72 млн долларов.

Дорого ли заплатила Татнефть за сеть туруцких АЗС?

P/E = 320 млн / 72 млн = 4,44, то есть покупка сети бензозаправок окупится через 4,5 года. Цена сделки адекватная.

2) 24 марта Татнефть стала владельцем 100% долей в шинном заводе финской компании Nokian Tyres во Всеволожске Ленинградской области. Цена сделки 285 млн евро.

Дорого ли заплатила Татнефть за шинный бизнес? Оценим по прибыли Nokian Tyres в 2021 году (206,2 млн евро), так как в 2022 компания больше была настроена выйти из России, чем работать тут.

P/E = 285 млн / 206,2 млн = 1,38, покупка окупится через 1 год и 5 месяцев. Можно сказать, что завод достался даром.

Переоценивать значение этих сделок не стоит, совокупно прибыль этих компаний составляет около 300 млн долларов (23,1 млрд руб.), это 8,1% от прибыли Татнефти в 2022 году. При этом, нельзя не отметить, что Татнефть выбрала хорошие активы по низким ценам. Покупка турецкой компании даст новый рынок сбыта для нефтепродуктов Татнефти — 2 млн тонн бензина и дизельного топлива продавались на заправках в Турции в год, контракт Татнефти по поставкам в Польшу был на 2,4 млн тонн в год. Практически заместили.

Резюме: Татнефть отличная компания, которая стремится диверсифицировать бизнес, ей это позволяет делать хороший баланс, отрицательный чистый долг. У меня есть крупная позиция в компании, средняя 373 руб. (+8% по позиции).

Поставьте лайк, если вам понравился пост. Полный обзор Татнефти читайте в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/232, про ближайшие дивиденды, риски, точки входа и выхода из позиции.

Подписывайтесь на ТГ-канал и читайте разборы других компаний: 

Газпром: t.me/Vlad_pro_dengi/229
Сургутнефтегаз: t.me/Vlad_pro_dengi/223
Распадская: t.me/Vlad_pro_dengi/236