ЕЦБ снижает ставки! Это хорошо или плохо?

Вы когда-нибудь думали, что хорошая новость может оказаться плохой? В январском выпуске «Global Market Perspective» Мюррей Ганн рассматривает что было, когда ЕЦБ прекращал повышение ставок, и что впоследствии происходило с фондовым рынком.

В декабре Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Англии и Федеральная резервная система США «чтобы обуздать самую быструю инфляцию за последние десятилетия» официальные процентные ставки. (Barron's, 15.12.22) Однако британские инфляционные ожидания ослабли; индексы цен еврозоны упали; а 14 декабря ФРС повысила базовую ставку на 50 базисных пунктов, замедлив темпы повышения ставок с 75 пунктов в октябре.



На наш взгляд, волна повышений ставок ослабевает, но в любом случае медвежий рынок будет идти своим чередом, независимо от того, что делают центральные банки. Фактически, приведенный график иллюстрирует два важных периода в европейской финансовой истории. После семикратного повышения ставок по депозитам, начиная с января 2000 года, тогдашний президент ЕЦБ Вим Дуйзенбург попытался остановить зарождающийся медвежий рынок, прекратив повышение ставок. Euro Stoxx 600, который упал всего на 12%, когда ЕЦБ прекратил рост, после этого упал еще на 54%. Десять лет спустя президент ЕЦБ Жан-Клод Трише повышал процентные ставки девять раз, начиная с ноября 2005 года. Опять же, Stoxx 600, который упал на 34%, когда ЕЦБ прекратил повышение в июле 2008 года, после этого упал еще на 40%.

Сегодня нынешняя глава ЕЦБ Кристин Лагард также выступила против зарождающегося медвежьего рынка. Начав два последовательных повышения ставок на 75 базисных пунктов, ЕЦБ замедлил темпы в декабре, повысив ставку на 50 базисных пунктов 15 декабря, заявив журналистам: «Любой кто думает, что это разворот для ЕЦБ, ошибается».

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.