💰 Замещающие облигации (ликвидные выпуски)

В кризисные периоды в РФ лучшей ставкой для сохранения средств всегда являлся доллар США. В этом году в нашей стране вводятся различные ограничения на работу с валютами развитых стран. Но пока еще есть инструменты, которые позволят сохранить средства в случае девальвации — замещающие облигации. Замещают они аналогичные выпуски евробондов, которые сейчас заблокированы из-за ограничения работы Евроклир-НРД.

📈 Фактически все резиденты могут обменять заблокированные еврооблигации на их отечественные аналоги (замещающие облигации) с идентичными характеристиками и продолжать получать купоны и выплаты при погашении в рублях по курсу на день операции. Уже появился вторичный рынок данных бумаг, где можно их приобрести даже тем, кто еврооблигациями не владел.

📌 Сегодня такие выпуски и разберем. В первую очередь надо обращать внимание на ликвидность (среднедневной оборот), чтобы она соответствовала сумме вашей возможной покупки. Условно, если вы хотите купить облигации на 1 млн. руб, а в день проходит торгов на 100 тыс. руб., то купить ее будет достаточно сложно по хорошей цене, про продажу я вообще молчу. Постараюсь отобрать только выпуски, где в день проходит торгов минимум на 1 млн. руб.

☝️ Также заранее оговорюсь, я рассматриваю данные бумаги исключительно для защиты от возможной девальвации в следующем году. Поэтому, доходность к погашению не особо интересна, но интересна купонная доходность (или текущая доходность), ее и буду приводить для сравнения.

Все облигации приведены в порядке увеличения срока до погашения с текущей доходностью от 4% годовых.

📌 Лукойл-ЗО-23 (RU000A1059M1)
Текущая доходность: 4,5% годовых
Дата погашения: 24.04.2023
Частота купонов: 2 раза в год
Среднедневной оборот: 50 млн. руб.

📌 ПИК-Корпорация-001Р-05 (RU000A105146)
Текущая доходность: 6,2% годовых
Дата погашения: 19.11.2026
Частота купонов: 2 раза в год
Среднедневной оборот: 20 млн. руб.

📌 Газпром капитал-ЗО24-1-Ф (RU000A1059A6) с привязкой к фунту
Текущая доходность: 4,3% годовых
Дата погашения: 06.04.2024
Частота купонов: 2 раза в год
Среднедневной оборот: <1 млн. руб.

📌 Газпром капитал-ЗО27-1-Д (RU000A1056U0)
Текущая доходность: 4,8% годовых
Дата погашения: 23.03.2027
Частота купонов: 2 раза в год
Среднедневной оборот: 10 млн. руб.

📌 Совкомфлот-ЗО-2028 (RU000A105A87)
Текущая доходность: 4,2% годовых
Дата погашения: 26.04.2028
Частота купонов: 2 раза в год
Среднедневной оборот: 10 млн. руб.

📌 Лукойл-ЗО-31 (RU000A1059R0)
Текущая доходность: 4,0% годовых
Дата погашения: 26.10.2031 (оферта 26.04.2023)
Частота купонов: 2 раза в год
Среднедневной оборот: 10 млн. руб.

📌 Газпром капитал-ЗО34-1-Д (RU000A105A95)
Текущая доходность: 7,6% годовых
Дата погашения: 28.04.2034
Частота купонов: 2 раза в год
Среднедневной оборот: 100 млн. руб.

📌 Также есть и другие выпуски, но там либо ликвидности нет, либо слишком низкая купонная доходность, но хороший дисконт по цене. Такие выпуски уже имеет смысл рассматривать тем, кто готов держать до погашения.

✔️ Лукойл-ЗО-23 (RU000A1059M1) с погашением 22.04.2023
✔️ Лукойл-ЗО-27 (RU000A1059P4) с погашением 26.04.2027
✔️ Газпром капитал-ЗО28-1-Е (RU000A105BY1) с погашением 17.11.2028

🧐 Как вы видите, у всех замещающих бондов ISIN начинается с RU000A105ХХХ меняются только последние 3 цифры. Может так вам будет проще искать или отличать замещающие от обычных.

Следить за всеми моими обзорами и новостями в оперативном режиме: Telegram, Вконтакте, Дзен, Смартлаб