Ovintiv (OVV) — в чём инвестидея?

▪️ Капитализация:$15.21 млрд
▪️ P/E форвардный на 2022 год: 5.27x
▪️ EV/EBITDA форвардная на 2022 год:8.89x
▪️ Маржинальность по EBITDA за посл. 12 месяцев: 19.81%

Ovintiv — американская нефтегазовая компания, занимается добычей нефти в США и Канаде.

В чём инвестиционный кейс:
✅ Значительный геодиверсифицированный профиль высококачественных активов делает Ovintiv одним из крупнейших производителей углеводородов в Северной Америке. Компания производит 540 тыс. баррелей нефтяного эквивалента в день. С глобальными мейджорами, впрочем, сравнивать некорректно: Exxon Mobil, к примеру, производит ~2.3-2.5 млн баррелей в день. Коэффициент замещения запасов у Ovintiv (Reserve Replacement Ratio) составляет 269% (!), текущих резервов хватит на 11 лет.
✅ FCF Yield, или доходность свободного потока, про прогнозам составит 28% 2022г и 43% 2023г, что выше среднего значения по сектору (19% и 18%). Цель компании по снижению чистого долга с $5.5 млрд до $3 млрд будет достигнута уже к концу 3 кв. 2022 г. Компания уже увеличила дивиденды на 44% с начала марта, пока ожидаемая див. доходность всего ~2%, но это только начало + не забываем про байбэки.

Риски:
🔴 Цена на нефть по-прежнему условно-приемлемо высокая, но если мы увидим скачок до $130-150 и выше, такие цены будут тяжёлым бременем для мировой экономики => риск рецессии и последующего охлаждения цен на нефть будет расти.
🔴 Цены на бензин в США также остаются высокими (важный элемент потребления в стране), а этой осенью в США будут выборы в Палату представителей => демократы могут пролоббировать меры вроде введения налогов «на сверхприбыль» для американских нефтяников. Белый дом уже открыто возмущается по поводу высоких прибылей нефтегазового сектора США.

В итоге: Ovintiv хоть и не выглядит особенно дёшево после почти двухлетнего ралли, тем не менее, здесь мы готовы платить за качество. Потенциал компании далеко не исчерпан, поэтому в обозримой перспективе готовы держать.

https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации