Β β«οΈΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ:
$20,7 b
β«οΈΠΡΡΡΡΠΊΠ° TTM:
$18,1 b
β«οΈEBITDA:
$3,1 b
β«οΈΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ TTM:
$1,5 b
β«οΈNet debt/EBITDA:
2,7
β«οΈ fwd P/E 2022:
8
β«οΈP/B:
1,8
Π‘ΠΠΠ‘ΠΠ ΠΠ‘ΠΠ₯ ΠΠΠΠΠ ΠΠ:Β t.me/taurenin/357
π
Western Digital β ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΠ½ΠΈΠΊΠΈ
(Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΡ
ΠΈ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ
ΠΆΡΡΡΠΊΠΈΡ
Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ²), ΡΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΡ
Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΡΠ²Π΅ΡΠ΄ΠΎΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ
Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ.
πΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ:
β«οΈ
HDD-Π½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ: 51%
β«οΈ
SSD ΠΈ flash-Π½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ: 49%
πΠ ΡΠ½ΠΊΠΈ ΡΠ±ΡΡΠ°:
β«οΈΠΠ±Π»Π°ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΡ
44%
β«οΈΠΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΈΠΊΠΈ
36%
β«οΈΠ ΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ°
19%
β
ΠΡΡΡΡΠΊΠ° Western
Digital Π² 3ΠΊΠ²2021 ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ»Π°ΡΡ Π½Π° 29% Π΄ΠΎ $5,1B. ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°
$610M, ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°
$60M Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΡΠ°Π½Π΅Π΅. Π ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ² ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ°, ΡΠ΅Π½Ρ Π²ΡΡΠΎΡΠ»ΠΈ Π½Π΅Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ.
β
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½Ρ SSD-Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΉ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠ°. ΠΠ° ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΎΠ½ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ. ΠΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΡ
ΡΡΠ½ΠΊΠ° SSD Π² 17% Π² Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠΈΠ΅ 5 Π»Π΅Ρ, ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ HDD-ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΡΠ°Π³Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ.
Π’Π΅ΠΊΡΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡ HDD Π³/Π³ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» 1%.
β
WD Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ Π² ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ SSD. ΠΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ² ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠΈΠ»ΡΡ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ
Amplidata, sTec, Velobit, Arkeia Software Solutions ΠΈ Virident Systems.
β
ΠΠΎ ΠΌΡΠ»ΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌ
ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π° ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ. FWD PE 2022 ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 8, ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² 10-11 ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΡ
. P/S = 1,1, ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠ°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ 1,2. ΠΠΎ, ΡΡΠΎ Π»ΠΈΡΡ Ρ
ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Ρ.
β
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ½Π°Ρ, Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠ΅. Π ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Ρ 2012 ΠΏΠΎ 2021 Π³ΠΎΠ΄ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π²ΡΡΡΡΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π»Π°ΡΡ
ΠΎΡ $12,7B Π΄ΠΎ $20,7B, ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π²ΡΡΡΡΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ 2021 ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°
$16,9B. Π‘ 2016 Π³ΠΎΠ΄Ρ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π°ΠΌ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎ Π±ΡΠ²Π°ΡΡ
ΡΠ±ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»Ρ. Π ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ ΠΈΠ·-Π·Π° Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅Π½ (ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠ°Ρ).
β
81% Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΡ
ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΡΡ
ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊΠΈΡ
ΠΊΠ°ΠΊ
Microsoft, Apple, Google, ΡΡΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π½Π΅Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎ, ΠΈΠ·-Π·Π° ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠ°ΠΌ ΠΏΠΎ Π²ΡΡΡΡΠΊΠ΅.Β
β
Western Digital ΡΡΠ°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ ΠΆΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ Micron, Seagate, Hitachi, Samsung ΠΈ Intel Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌ Ρ
ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ
. ΠΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΡ Π½Π°ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ. Π ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅ ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ.
βΠ§
ΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°Π²Π΅Π½ $8,5B ΠΏΡΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΠΠ‘ ΠΈ ΡΠΊΠ²ΠΈΠ²Π°Π»Π΅Π½ΡΠΎΠ² $3,3B.
Net debt/EBITDA = 2,7, ΡΡΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ Π² Π‘Π¨Π.
β
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ, ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ°Ρ
Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. Π₯ΠΎΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΆΠ΅ ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΡΡ ΡΠ°Π½Π΅Π΅, Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΈ Π±Π΅Π· ΡΡΠΎΠ³ΠΎ. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ Π½Π΅ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ.
ΠΡΠ²ΠΎΠ΄:
π
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π° Ρ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠΌ ΠΈ ΠΎΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ
Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π°ΠΏΡΠ°ΠΉΠ΄ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 20%. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π²ΡΡΠ΄ Π»ΠΈ ΡΠΎΡ
ΡΠ°Π½ΡΡΡΡ Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅.
Π‘ΠΠΠ‘ΠΠ ΠΠ‘ΠΠ₯ ΠΠΠΠΠ ΠΠ:Β t.me/taurenin/357
ΠΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ #ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ #WDC #WesternDigital