Β β«οΈ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ:
102 ΠΌΠ»ΡΠ΄Β
β«οΈ ΠΡΡΡΡΠΊΠ° TTM:
156 ΠΌΠ»ΡΠ΄Β
β«οΈ EBITDA TTM:
19 ΠΌΠ»ΡΠ΄
β«οΈ ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ TTM:
11 ΠΌΠ»ΡΠ΄Β
β«οΈ fwd P/E 2021:
10
β«οΈ P/B:
-31
β«οΈ fwd Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ 2021:
10%
ΠΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΡΠΉ Telegram-ΠΊΠ°Π½Π°Π»
π ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ½ΡΡ
ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ², Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½-ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΏΠ»Π΅ΠΉΡ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΠΊΠΈΡ
ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ².
π ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ
100% ΠΎΡ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ Π Π‘ΠΠ£.
β
Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ
ΡΠ΄Π²ΠΎΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ ΠΊ 2024 Π³ΠΎΠ΄Ρ (ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ 2020), Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
Π΄ΠΎΠ»ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π΄ΠΎ 45% Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΠΈ Π΄Π΅ΡΡΠΊΠΈΡ
ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ². ΠΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΡ Π² 2 ΡΠ°Π·Π° ΠΈ ΡΠΎΡ
ΡΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎ EBITDA, ΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ
ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡΡ 29-34 ΠΌΠ»ΡΠ΄ EBITDA ΠΊ 2024 Π³ΠΎΠ΄Ρ, Π° ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 20 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ FWD P/E 2024 = 5 ΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 20%.
β
ΠΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π±ΡΡΡΡΠΎ, Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΡ
ΠΏΡΠΈΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ Π² ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ
Π‘ΠΠ ΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π·ΠΎΠΎΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ² (ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Ρ ΠΈ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 5% Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ). Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ
ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² Π΄Π»Ρ Π½Π΅Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ Π½Π΅Ρ, ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°ΡΠ½ΡΠ΅.
β
ΠΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ°Π΄Π°ΡΡ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ½ΡΡ
ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°Π·Π²Π°ΡΡ Π·Π°ΡΠΈΡΠ½ΡΠΌ.
β
ΠΠΎΠ»Π³/EBITDA = 1,3, Π² ΠΏΠ»Π°Π½Π°Ρ
ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ
2.
β ΠΡΠΏΠ»Π°ΡΠ° Π²ΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ ΡΠΎΡΡΡ ΡΠΈΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΅ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ % ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ β Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡ.
Π’ΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ Π²ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ Π½Π° 6 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ, ΡΡΠΎ ΡΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅
% ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 0,5 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π² Π³ΠΎΠ΄ (4% ΠΎΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ TTM). Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅, ΡΠΎΡΡ % ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΅ ΠΠ€Π, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΡΡ β ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ.
β
Wildberries ΠΈ ΠΠ·ΠΎΠ½ β ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΡ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΈΡΠ΅ΠΉΠ»Π° (ΠΊΡΠΎΠΌΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ² ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ). ΠΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ.
β ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΡΡΠ°Π±Π½Π°Ρ ΠΈ Π΅Ρ ΡΠΎΡΡ, ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π° ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ Π² Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π±Π°Π·Ρ 1Π2020.
π ΠΡΠ²ΠΎΠ΄Ρ
ΠΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅. ΠΠ΅ ΠΌΠΎΠ³Ρ Π½Π°Π·Π²Π°ΡΡ Π΅Ρ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ, Π½ΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΡΠ²ΠΈΡΡΡ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΡΡ
Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
Π΄ΡΠ°ΠΉΠ²Π΅ΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ β ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΡΠ½ΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π²
12-15% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ
(Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ²).
t.me/taureninΒ -Β Π΄Π΅Π»Π°Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡ
ΠΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ