Обзор: Почему рушатся акции технологических компаний

May 10, 2021 at 1:58 p.m. ET 
Джейкоб Соненшайн

Промышленный индекс Доу-Джонса в понедельник вырос до рекордно высокого уровня, но высокотехнологичный Nasdaq Composite сильно пострадал. Во всем виноваты ожидания роста, которые в настоящее время отдают предпочтение экономически чувствительным акциям. 

Во всем виновата экономика. Экономический рост стремительно растет — ВВП США вырос на 6,4% в первом квартале 2021 года — и спрос должен продолжать восстанавливаться, несмотря на разочаровывающий отчет о рабочих местах в пятницу . Эта экономическая мощь дает большой импульс корпоративным доходам, которые, как ожидается, вырастут на 34% в 2021 году. Но это даст  еще больший толчок для акций стоимости , которые зависят от сильной экономики, чем акции роста, которые обычно имеют свои собственные идиосинкразические траектории. Оценки совокупного роста доходов на следующий год по индексу Russell 1000 Value Index теперь на 4 процентных пункта выше, чем у индекса Russell 1000 Growth , по данным Wells Fargo. 

Это в высшей степени необычно — и это сделало ценные бумаги более привлекательными для инвесторов. К сожалению, многие из них потратили последние 10 лет на то, чтобы скупать лишь акции роста, особенно в технологическом секторе. Это означает, что инвесторам необходимо финансировать свои покупки либо новыми деньгами, либо сбрасывая акции роста. Однако управляющие фондами в настоящее время держат в среднем 4,1% своих портфелей наличными, согласно данным Bank of America, что соответствует среднему историческому уровню. «Низкие денежные запасы« определенно являются частью [продажи технологий] », — говорит Артур Вайз, главный инвестиционный директор Kingsland Growth Advisors. «[Вы] должны продавать рост, чтобы покупать стоимость». 

И именно этим инвесторы надеются заняться в понедельник. Technology Select Sector SPDR ETF упал на 1,6%, в то время как Тесла (TSLA) упала на 5,2%, Facebook (FB) упал на 3,7%, а Nvidia (NVDA) снизился на 2,9%. Между тем, фондовый индекс ARK Innovation ETF (ARKK), в котором размещается множество ранее высоко летающих и дорогих акций роста , упал на 44%.