Блог им. Geolog72

Сильные финансовые результаты Системы за III кв. 2020 г. по МСФО. Удвоение дивидендов?

АФК Система опубликовала финансовые результаты за III кв. 2020 г. по МСФО. Выручка выросла на 9,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 184,9 млрд руб. за счёт сильных финансовых результатов таких портфельных компаний, как МТС, Segezha Group, Агрохолдинг СТЕПЬ и Медси.

Чистая прибыль составила 2,3 млрд руб. против убытка в III кв. 2019 г. Скорректированная чистая прибыль на убыток по курсовым разницам, снизилась на 22,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 2,6 млрд руб.

 Сильные финансовые результаты Системы за III кв. 2020 г. по МСФО. Удвоение <a class=дивидендов?" title="Сильные финансовые результаты Системы за III кв. 2020 г. по МСФО. Удвоение дивидендов?" />
После публикации сильной финансовой отёчности за III кв. 2020 г. по МСФО, менеджмент Системысообщил, что может удвоить размер дивидендов по итогам 2020 г. при сохранении позитивных тенденций в IV кв. 2020 г.

Но пока нам не понятно, за счёт чего будут выплачиваться дивиденды, учитывая то, что по итогам 9 мес. 2020 г. Система получила чистый убыток в размере 7,3 млрд руб. и скорректированный в размере 4,9 млрд руб. Даже если компания заработает в IV кв. 2020 г. столько же, сколько и в текущем, то отработает максимум в ноль. Возможно на конец года Система отразит положительную переоценку от вывода Ozona на IPO.

При этом руководство Системы сообщило о планах изменения дивидендной политики в 2021 г., возможно менеджмент привяжет выплаты дивидендов к OIBITDA или свободному денежному потоку.

 Сильные финансовые результаты Системы за III кв. 2020 г. по МСФО. Удвоение дивидендов?
Что касается долговой нагрузки, то Система продолжает снижать корпоративный долг группы. Как мы и писали ранее в обзоре «Система выходит из Детского мира. Как будут разворачиваться события?», денежные средства от продажи Детского мирапошли на снижение долга, в результате чего, он составил 166 млрд руб., сократившись на 13%.

В связи с вышеперечисленным, мы пришли к выводу, что стоит дождаться финансовых результатов по итогам 2020 г. Также хотим отметить, что при снижении цен на акции Системы в диапазон 26-28 руб., мы начнём задумываться о покупке акций под предстоящие IPO активов группы.

Напомним, на прошлой неделе президент Системы Владимир Чирахов сообщил о планах в 2021 г. провести IPO Сегежи, Медси и агрохолдинга Степь. По словам, менеджмента, активы вызывают довольно большой интерес у международных инвесторов. Чирахов сказал, что наиболее вероятным претендентом на следующее IPO является лесопромышленный холдинг Сегежа.

 Больше обзоров и комментариев по рынку в наших социальных сетях: Группа ВКонтакте и Телеграмм канал.

 Ещё больше обзоров на Finrange.


теги блога Finrange

....все тэги



UPDONW