X5 Retail Group: финансовые результаты за III кв. 2019 г. Прибыль упала в 3,6 раз, но акции выросли.

Выручка ритейла выросла на 12,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 421,9 млрд руб. Рост выручки обусловлены ростом like for like продаж на 3,9%, а также ростом торговой площади на 13,9%.  

Чистая прибыль X5 за июль-сентябрь упала на 72,3% и составила 2,2 млрд руб. Сильное падение чистой прибыли обусловлено расходами на трансформацию сети «Карусель». Скорректированная чистая прибыль, которая включает единовременную корректировку в размере 5,3 млрд рублей, связанную с трансформацией «Карусели», составила 7,5 млрд руб. снизившись на 6,4%.

Показатель скорректированной EBITDA вырос на 7,6% — до 29,9 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 7,1%. На операционные показтели повлиял рост операционных и прочих расходов. Административные, общие и коммерческие расходы ритейла (SG&A) увеличились до 18,3%, что связано с ростом затрат на корректировки системы мотивации сотрудников розницы, а также затрат на трансформацию «Карусели». Чистый долг X5 увеличился на 6,8% и составляет 215 млрд руб., при долговой нагрузке 1,75х.

Ритейл продемонстрировал весьма слабые финансовые результаты. Темпы роста выручки замедлились, что обусловлено снижением трафика клиентов по данным операционных результатов группы. Также, крупный удар по финансовым показателям нанесла трансформация сети «Карусель», что сказалось на крупном падении чистой прибыли X5 по итогам III кв. 2019 г. По плану трансформации группа собирается передать 34 магазина под управление «Перекрестка» до 2021г, а к 2022 г. закрыть еще 20 гипермаркетов. Всего в планах у X5 закрыть 59% сети «Карусель».

Если не учитывать фактор трансформации «Карусели», то снижение чистой прибыли составило 6,4%, поэтому полученную отрицательную динамику данного показателя можно счесть разовым фактором. В следующем квартале для роста финансовых показателей, главную роль будут играть like for like – продажи. Мы считаем, что у ритейла есть шансы их поднять, чему может поспособствовать активно развивающаяся интернет торговля и доставка продуктов на дом, которую сейчас развивает компания.

Завтра 23 октября в Лондоне группа будет проводить день инвестора. Менеджмент поделится своими прогнозами на конец 2019 г. и планами дальнейшего развития. Участники рынка несмотря на слабые результаты выкупили акции, в связи с чем, котировки вырвались в лидеры роста вторника. Инвесторы оптимистично настроены перед завтрашним днём!

Присоединяйтесь к Finrange.com и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @finrangecom

VKontakte — @finrangecom

Instagram — @finrangecom