Для понимающих в рынке

А. Г., когда смысл появится доллар продавать нужно будет, а пока разумная доля валютных инвестиций в портфеле — хедж от возможного снижения нефти на 30%

А. Г., по мне так шухер начался еще 9 апреля прошлого года. По технике вероятна следующая волна. есть вероятность продолжения.

А. Г., а если так. В апреле рубль падал без нефти, а в конце 2018 года нефть без рубля. Сейчас вроде как паритет. Нефть под ЕМА 200 и как то зловеще тянется к полу. Рубль будто замер в ожидании очередного твита из СЩА. Сценарий не настолько невероятный. чтобы взять так вот сразу и отказаться от доллара в пользу рубля.

А. Г., ну когда еще 10% пройдет, боюсь занимать места в каюте первого класса будет поздновато.

А. Г., как оказалось по итогам 2014 по 40 было не поздно, но сами понимаете, чем ниже купил, тем выхлоп больше и риски меньше.
Кто по 40 купил в 2014, тот по 39 отдал при первом шухере, а кто от 30 сидел, мог спокойнее отнестись к кратковременным коррекциям.

А. Г., я имею ввиду и вероятность и запас прочности, когда каждый рубль коррекции не может снизить вероятность удержания тренда. 

А. Г., тренд на ослабление рубля начался от лоу мая 2011 с отметки 27,2, а по 30 в начале 2013 можно было смело входить по тренду с минимальными рисками. 

А. Г., не было бы разных взглядов на одну и туже ситуацию, то не было бы ни покупателей у продавцов, а продавцов у покупателей. На самом деле, было сотни способов заработать на движении и сто тысяч способов потерять деньги.

А. Г., 
Некорректное сравнение.
Наличный доллар надо сравнивать с наличным рублем.
Или UST с ОФЗ,
NYSE с Мосбиржей,
депозиты в рублях и баксах

КРЫС, декабрь 14 — кульминация и слом предыдущего режима на валютке и на акциях. 

SergeyJu, я не считаю это правильным подходом. По мне, так до октября 2014 доллар был слишком слаб к рублю РФ. А в декабре уже слишком силен. Все-таки модель надо строить на как можно более широкое временное пространство. А начать строить её с экстремума — очень похоже на подгонку.

КРЫС, поддерживаю, по паритету покупательной способности доллар в первой половине 2014 года отставал от рубля. нефть все расставила на свои места. 

КРЫС, не вижу противоречия. 16 декабря 14 года произошел слом режима. До этого рубль жестко  падал, после этого начались колебания другого вида. 

КРЫС, автор честно предупредил: для понимающих)))

Vlаdimi®, да имхо я его понял..) Но н согласился..)

КРЫС, та да, просто очень хотелось обыграть в каментах заголовок)))

Александр Тихонов, что такое «финамизация головного мозга»?

А. Г., так ведь «декаплингу» все радовались тогда как... 

     Ещё добавлю, что рост рублёвой цены на акции после 14-го сопровождался неростом её валютной. То есть акции как бы подорожали, а как бы и нет... 

     Тупейший пример. 4-й квартал 17-го. Фьюч на РТС так и простоял около 112 500.

А. Г., ясно, был невнимателен.

А. Г., я кстати согласен… при мегасильном рубле какой смысл иметь слабый бакс?

А. Г., А почему краткосрочно? Что с 20 быстро на 60 вернется?

А. Г., А не управляемого распада ( гиперинфляции) не может  быть ввиду отсутствия  как токового производства в стране?

А. Г., почти все стройматериалы местные. Да и еда в основном тоже локальная. Я тут прикинул, выходит, что кроме цитрусовых, маслин, оливкового масла и еще кое-какой экзотики, ничего импортного из еды не покупаю. 

А. Г., так я и не предлагал. Даже помидоры в домашней тепличке выращивать нерационально. Не говоря уж об ананнасах. 

ves2010, не снижайте бдительности, как увидите нефть по 20 — сразу кричите)))

Электромонтёр, из российского кэри все давно ушли в турцию нигерию и другие активы

independent_man, разумное замечание)

Мальчик Buybuy, дело не в рассуждениях. Если посмотреть, например, на поведение эквити ТС на Си, мы увидим, что шорт дает почти стабильных доход, а лонг — редкий, но резкий. 
Тут психологическая пробема. Резкое падение рубля  все замечают, а его длительное непадение или медленное укрепление как-то из вида упускают. 
А.Г. по сути и говорит об алгоритме работы. Рублевые активы как обычный способ действий, а долларовые — по жесткому таймингу. 

SergeyJu, уважаемый

Мне, как человеку, анализирующему данные, но не графики, это рассуждение не слишком понятно.
Так, к примеру, CME устанавливает по фьючерсам и опционам обратный курс рубля. И для клиентов CME резкое укрепление курса RURUSD все замечают, а длительное ослабление — как-то из вида упускают, не?
Я уже неоднократно писал, что для пары со значимой ставкой свопа анализировать нужно не курс, а курс, скорректированный на ежедневный своп.
Если такой расчет применить и к Вашим рассуждениям, и к рассуждениям уважаемого А.Г., все быстро встанет на свои места.
Вышеобозначенное относится и к TRY, и к ZAR и к некоторым другим валютам со значимой ставкой свопа к доллару (типо, пища для кэрри)

С уважением

Мальчик Buybuy, снимаю шляпу десять раз. Только что ниже написал почти то же самое. СВОП! 

Мальчик Buybuy, при чем тут своп, если я написал о временной структуре движения? А не о сравнительной доходности рублевых и валютных инструментов. 

SergeyJu, постараюсь объяснить (хотя Вы уже читали этот мой топик)

Как мне кажется (ну или по англицки — IMHO) разница курсов актива на графике должна соответствовать заработку за это же время от операции покупки или продажи. Ну т.е. она по сути никому ничего не должна, но было бы удобно (для оценок и расчетов), чтобы это было так.

Поэтому сравнивать вложения в рублевые и валютные активы на долгосроке — это бред, IMHO.
Предлагаю (чисто в уме) ввести в обращение новую валюту — «синтетический рубль». Курс его будет определяться так — USDRUR*(1+ЦБРФ/365)/(1+ФРС/365). При переходе через выходные умножать на эту дробь надобно будет не 1, а 3 раза. Для упрощения учетную ставку принимаем в качестве ставки овернайт.
А вот теперь Вы (и А.Г., ессно), выразите рублевые доходности ТС, рублевый курс акций, индексы ОФЗ и прочие рублевые активы в этом синтетическом рубле. Вангую — получатся интересные выводы.

С уважением

P.S. Несимметричная временная структура движения как правило также определяется существенной разницей в процентных ставках. После коррекции (вроде той, что я предложил выше) все станет более-менее симметричным.

Мальчик Buybuy, в идеале так, возможно и работает, но не в нашем случае. Кейнс когда-то на основе подобных соображений торговал валютные девизы. Не то у нас.  Смотрите, с начала 2003 года по лето 2008 года рубль укреплялся против доллара. С курса 32 рубля за доллар до курса 23,5 рубля за доллар. При этом все время процентные ставки в рублях были выше, чем в баксах. Существенно выше. Эта аномалия длилась не год, не два, больше 5 лет. А потом бац — и 36 рублей. Но эти 36 никак не компенсировали накопленную за 6 лет разницу в процентных ставках. 

SergeyJu, уважаемый

Не, ну я же не просто так пишу, чтобы разговор поддержать
Попробуйте, когда будет свободный часик, построить график курса доллара к «синтетическому» рублю. Все, что для этого нужно — это Excel и таблица коррекции ставок ЦБ РФ и ФРС. Если оных таблиц нет — это будет не часик, а 3-4 часика, наверное. После этого
1. Посмотрите на такой, скорректированный график USDRUR в логарифмическом масштабе и решите для себя, когда же ждать кризис
2. Загоните скорректированный курс вместо курса рубля в свои ТС (если они не работают внутри дня) и посмотрите на результат

Если Вас не удивят и не обескуражат результаты, да и просто не наведут на разные продуктивные размышления — готов компенсировать потраченное Вами время ужином в хорошем московском ресторане по Вашему выбору.

С уважением

P.S. Строить рекомендую с 1992, а не за пару лет )))

Мальчик Buybuy, период 92-95 я обычно исключаю, как явно неадекватный для России. Это был переход от одной экономики к другой. Си реально торгуется с 2008 или даже 2009 года, торги до этого, c 2003 года были неликвид голимый.  
Внутри дня мои системы тоже работают, они не очень медленные. За ресторан спасибо, но не надо, предпочитаю никуда не выбираться из дома. Если будет время, подумаю, как сделать то, о чем Вы написали. Но почти уверен, что ответ знаю заранее. 

SergeyJu, ну да, ну да

Я тоже так думал
А потом неожиданно выяснил, что доллар всегда был защитным, но низкодоходным активом. Зато депозиты (с капитализацией процентов) частенько давали доход выше, чем акции....

С уважением

Мальчик Buybuy, облигации бывают разные. У них свои заморочки, дюрация, надежность эмитента и так далее. ОФЗ в портфеле я держу всегда. 
Я так понял, что Вы предполагаете, что в ближайшие годы средняя доходность Спая будет много выше, чем РТС? 

SergeyJu, да

Думаю, в течение 3-х лет это будет так. IMHO

С уважением 

SergeyJu, а зачем нам Si

Проще брать USDRUB_TOM

Он был вполне валидный даже в 2-х сессионную торговлю

С уважением

SergeyJu, так на шорте Си так приятно кушать свопы ежедневные. Сказка просто какая-то.

Московский Лоссбой, разница в процентных ставках не обьясняет, почему шорт выгоден часто, а лонг — редко, но метко. Опционщик бы, конечно, ввернул бы про то, что у актива с бОльшей волой больше и премия. Но я не опционщик. 

SergeyJu, тем не менее, факт. Укрепление рубля бывает УСТОЙЧИВЕЕ. А это нравится всем трендовикам.

Московский Лоссбой, пологие тренды не всегда хорошо торгуюися. 

А. Г., уважаемый

Рост «сиплого» в зону 4950 вовсе не означает линейный и безоткатный рост.
К примеру, коррекция с 3700 на 3000 спокойно пережует поход нефти на 37, после чего «сиплый» может и продолжить рост, а вот мы рискуем поболтаться на месте некоторое время.
Но все это — гадание на кофейной гуще.
Пока могу высказать 2 тезиса с достоверностью выше 95%
1. «Сиплый» достигнет уровня 4950 не позднее конца 2024
2. Брент сходит ниже 38 не позднее конца 2020
В этих условиях строго рублевые вложения могут и не показать достойных результатов.

С уважением

Мальчик Buybuy, не поделитесь, на чем основан Ваш прогноз? 

SergeyJu, сорри — не готов

Для этого придется выложить большую часть бэкграунда, а я не хочу этого делать. Поэтому пока будем считать, что это бред. Аналогичный мнению А.Г., что сценарий с «сиплым» выше 3000 рассматривать не имеет смысла...

С уважением

Мальчик Buybuy, но прогноз сильный!

Веревкин блог, для полноты картины надо смотреть с 1996 года. А 11 год, например, очень сильно от 14 отличается. Так что те 4 года — в общем, не будут показательными.

SergeyJu, благодарю Вас! Я именно это и имел ввиду. Если мы возьмем 2011-2015 то сразу станет понятна неэффективность бэктестов коротких периодов;)

А. Г., вот это будет куда репрезентативнее и полезнее! Прошу Вас…

А. Г., спасибо!

А. Г., Я думаю, что 95 не очень показательный, это переход от беспощадной эмиссии к стабилизации курса. Да и акции тогда не особо еще торговались. 

А. Г., всегда вспоминаю, что говорил Богданов.

     Храните деньги в деньгах. И в спекуляциях

      (то есть покупке направления)

А. Г., крупные траты у нас всех так или иначе привязаны к доллару. Возьмите цены на автомобили, одежду, электронные устройства. 

А. Г., в рублях они выросли за последние 3 года, в долларах практически нет. 

Dmitryy, по недвиге цены давно отвязались от долларов. Одежда — очень сомнительная привязка… Да и машины с техникой в долларах так и скачут. 

КРЫС, потому что недвига на внутреннем рынке. У народа нет увеличивающегося дохода в рублях, это стопорит рост цен внутри относительно закрытой экосистемы. Но сама система снижается относительно мирового масштаба. 

Электромонтёр, или на следующих выборах победит демократ.

Петрович, все когда-нибудь умирают. Напишите что-нибудь посодержательнее. 

Петрович, я готов спорить, что реальный курс российского рубля не девальвируется к реальному курсу доллара и на одну тысячу процентов. А российский рубль пропадет только с исчезновением России.

А. Г., ну просто взяв период после девала 2014 вы сами нарвались на огонь критики. И в ответ вам тут же написал человек, который конечно же в отместку взял начальную точку отсчета перед жесточайшим кризисом)

Вы же уже попадали впросак со своим постом с манипулятивным заголовком про «99% сливают? Чушь».
Слишком провокационные названия, слишком несоответствующее содержание.
Хотя по сути поста то я не то, чтобы согласен, я сам эту точку зрения везде высказываю.

А. Г., вы так рассуждаете, как будто доподлинно известно, когда упадет нефть)

А. Г., я уверен, что какие-то индикаторы будущего падения нефти можно найти всегда.
Ну вот сейчас. Торговые войны, замедление Китая в частности и мировой экономики, кризис в других EM странах (Турция, Аргентина), инверсия кривой в штатах и соответственно риск рецессии.
Когда нефть уже упала, найти причины не так уж сложно.

А. Г., а не поздно ли уже после падения нефти на 30%, прошлый раз было не поздно, но я напомню, ранее у нас был валютный коридор, ЦБ тупо палил резервы, что позволяло «успеть», сейчас его отменили.

С другой стороны, чего я вам доказываю, у меня пассивный взгляд на портфель, который никакие движения не должны менять, вы же пытаетесь взять от рынка то, что он, как кажется, дает. Я в этом слабоват, поэтому никогда не буду так делать, ну вдруг вот нефть следующий раз упадет на 30-40% и развернется, неужели такого сценария не может быть? Я уверен, может.

А. Г., я вас понял. Резюме грубовато, ведь долларовые активы бывают разными, не вижу причин не покупать иностранные акции или облигации номинированные в валюте вдолгую.
Другое дело, что облигации номинированные в валюте именно вдолгую дадут что-то вроде RGBITR, акции что-то вроде MCFTR. Но это действительно вдолгую.
Тут надо вспомнить о том, что EM и DM бьют друг друга по очереди.
Картинку хорошую недавно видел.

Во.
https://twitter.com/dohod_ru/status/1177119286097338368

А. Г., я в том самом своем посте также писал в выводах.
«Вы понимаете, что невероятная доходность российского рынка связана с тем, что он брался от начала истории, из руин».
То есть по имеющимся данным рановато судить, имхо.
С другой стороны, у любого EM индекса больше риск, то есть на большую доходность вполне можем рассчитывать, да.