Блог им. AGorchakov

Для понимающих в рынке

Доходности в рублях 2015-2018 в % годовых

Наличный доллар (по курсу ЦБ)  — +5,4%;
SPY+div — +11.3%;
Индекс государственных облигаций  — +14.4%;
Индекс МосБиржи полной доходности «нетто» (по налоговым ставкам российских организаций)  — +19.4%.

Резюме. Не покупайте долларовые активы, если не предполагаете падение цен на нефть на 30%+ в ближайшие несколько месяцев!

★15
Саш… странный горизонт исторический и мне непонятный вывод…
avatar

КРЫС

КРЫС, могу привести и горизонт с 1995-го (только индексы  полной доходности и ОФЗ не найду), показывающий, что вне относительно краткосрочных резких падений цен на нефть наличный доллар держать бессмысленно.
avatar

А. Г.

А. Г., когда смысл появится доллар продавать нужно будет, а пока разумная доля валютных инвестиций в портфеле — хедж от возможного снижения нефти на 30%
Антон Панкратов, а какой смыл держать годами тянущий вниз инструмент? Купить можно и при первых сигналах на «шухер».
avatar

А. Г.

А. Г., по мне так шухер начался еще 9 апреля прошлого года. По технике вероятна следующая волна. есть вероятность продолжения.
Антон Панкратов, А что было с нефтью 9 апреля прошлого года? Без падения нефти на 30%+ Ваш сценарий не сбудется.
avatar

А. Г.

А. Г., а если так. В апреле рубль падал без нефти, а в конце 2018 года нефть без рубля. Сейчас вроде как паритет. Нефть под ЕМА 200 и как то зловеще тянется к полу. Рубль будто замер в ожидании очередного твита из СЩА. Сценарий не настолько невероятный. чтобы взять так вот сразу и отказаться от доллара в пользу рубля.
Антон Панкратов, да ну плюс-минус 10% — это только для спекулянтов. Разве это «падал»? «Падал» — это хотя бы как в октябре 2008-феврале 2009. Все, что меньше — это так «легкие флуктуации».
avatar

А. Г.

А. Г., ну когда еще 10% пройдет, боюсь занимать места в каюте первого класса будет поздновато.
Антон Панкратов, в 2014 и по 40 доллар было купить не поздно.
avatar

А. Г.

А. Г., как оказалось по итогам 2014 по 40 было не поздно, но сами понимаете, чем ниже купил, тем выхлоп больше и риски меньше.
Кто по 40 купил в 2014, тот по 39 отдал при первом шухере, а кто от 30 сидел, мог спокойнее отнестись к кратковременным коррекциям.
Антон Панкратов, как раз не понимал и не понимаю вот этого «чем ниже купил, тем выхлоп больше и риски меньше». Позволю процитировать себя: «покупать надо не когда дёшево, а когда есть большая вероятность, что будет дороже». 
avatar

А. Г.

А. Г., я имею ввиду и вероятность и запас прочности, когда каждый рубль коррекции не может снизить вероятность удержания тренда. 
Антон Панкратов,  так на 36 никакого тренда не было, если смотреть на годы. 
avatar

А. Г.

А. Г., тренд на ослабление рубля начался от лоу мая 2011 с отметки 27,2, а по 30 в начале 2013 можно было смело входить по тренду с минимальными рисками. 
Антон Панкратов, это исключительно была игра на «евро-доллар». Относительно «корзины ЦБ» рубль колебался в узком коридоре до сентября 2014.
avatar

А. Г.

А. Г., не было бы разных взглядов на одну и туже ситуацию, то не было бы ни покупателей у продавцов, а продавцов у покупателей. На самом деле, было сотни способов заработать на движении и сто тысяч способов потерять деньги.
А. Г., 
Некорректное сравнение.
Наличный доллар надо сравнивать с наличным рублем.
Или UST с ОФЗ,
NYSE с Мосбиржей,
депозиты в рублях и баксах

Максим Барбашин, рубль — валюта расчета доходности, какой смысл сравнивать с чем то инструмент доходность которого нуль процентов? UST бессмысленно брать по причине его слабой доступности для инвестора из России. Депозиты в баксах имело бы смысл сравнивать, но, как и рублевые, — это гемморой в расчетах.

Вот тут я их приводил частично

https://www.comon.ru/user/howtotrade/blog/post.aspx?index1=110553


avatar

А. Г.

КРЫС, декабрь 14 — кульминация и слом предыдущего режима на валютке и на акциях. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, я не считаю это правильным подходом. По мне, так до октября 2014 доллар был слишком слаб к рублю РФ. А в декабре уже слишком силен. Все-таки модель надо строить на как можно более широкое временное пространство. А начать строить её с экстремума — очень похоже на подгонку.
avatar

КРЫС

КРЫС, поддерживаю, по паритету покупательной способности доллар в первой половине 2014 года отставал от рубля. нефть все расставила на свои места. 
КРЫС, не вижу противоречия. 16 декабря 14 года произошел слом режима. До этого рубль жестко  падал, после этого начались колебания другого вида. 
avatar

SergeyJu

КРЫС, автор честно предупредил: для понимающих)))
avatar

Vlаdimi®

Vlаdimi®, да имхо я его понял..) Но н согласился..)
avatar

КРЫС

КРЫС, та да, просто очень хотелось обыграть в каментах заголовок)))
avatar

Vlаdimi®

ФИНАМизация головного мозга. В хорошем смысле этого слова
Александр Тихонов, что такое «финамизация головного мозга»?
avatar

Foudroyant

     Хотя что-то мне подсказывает, что в мае 2008-го эта схема «немножко не сработала бы...»  А вот после 14-го — да, хороший рост Русской фонды…
Московский Лоссбой, ну так и нефть тогда упала со 150 до 60. Резюме то полностью прочтите.
avatar

А. Г.

А. Г., так ведь «декаплингу» все радовались тогда как... 

     Ещё добавлю, что рост рублёвой цены на акции после 14-го сопровождался неростом её валютной. То есть акции как бы подорожали, а как бы и нет... 

     Тупейший пример. 4-й квартал 17-го. Фьюч на РТС так и простоял около 112 500.
Исходя из приведенных данных, spy+разница курсов, сопостовимый процент же выходит. Почему не покупать?
avatar

alx4ever

alx4ever, все доходности рублевые! Курсы уже учтены.
avatar

А. Г.

А. Г., ясно, был невнимателен.
avatar

alx4ever

Не покупайте долларовые активы

Так активы или наличность? На евробондах к примеру неплохая доходность доплюсовывается.
avatar

chizhan

chizhan, в наших евробондах? Может быть, в американских — нет смысла.
avatar

А. Г.

не понял ничего
avatar

Malik

Malik, приведены рублевые доходности разных финансовых индикаторов.
avatar

А. Г.

да лана...
достаточно америкашкам увидеть у себя дефляцию, так сразу увидим нефть по 20
avatar

ves2010

ves2010, ну вот тогда и доллар можно прикупить краткосрочно.
avatar

А. Г.

А. Г., я кстати согласен… при мегасильном рубле какой смысл иметь слабый бакс?
avatar

ves2010

А. Г., А почему краткосрочно? Что с 20 быстро на 60 вернется?
avatar

AndKud

AndKud, нет, просто мы после резкой девальвации стабилизируемся из-за рублевых расходов на производство. Нас, в-общем, рублевая цена нефти должна волновать, а не долларовая.
avatar

А. Г.

А. Г., А не управляемого распада ( гиперинфляции) не может  быть ввиду отсутствия  как токового производства в стране?
avatar

AndKud

AndKud, производство в стране есть. Тоже оборудование для нефтянников на суше сплошь российское. Много производим по лицензиям, в-частности, оборудование для электроэнергетики. Лифты, холодильники, стиральные машины, АГВ — это на 50-80%% Россия.
avatar

А. Г.

А. Г., почти все стройматериалы местные. Да и еда в основном тоже локальная. Я тут прикинул, выходит, что кроме цитрусовых, маслин, оливкового масла и еще кое-какой экзотики, ничего импортного из еды не покупаю. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, ну Вами перечисленное у нас выращивать — это «на вес золота получится»
avatar

А. Г.

А. Г., так я и не предлагал. Даже помидоры в домашней тепличке выращивать нерационально. Не говоря уж об ананнасах. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, вот-вот.
avatar

А. Г.

ves2010, не снижайте бдительности, как увидите нефть по 20 — сразу кричите)))
avatar

Vlаdimi®

А разворота в кэрри-трейде мы уже не боимся? Доля инорезов в рублёвом долге на ист.максимуме. Я жду такого: ЦБ быстро снижает ставку до 6% и говорит — стоп навсегда, отсюда будем только повышать. И обвал рубля и ОФЗ на другой день (фикс прибыли кэрри-трейдерами и возврат их в подешевевшие после торговой войны американские акции). Вопрос только в каком году, на глаз — в конце 2020. Доллар на этом станет 90-100р.
avatar

Электромонтёр

Электромонтёр, из российского кэри все давно ушли в турцию нигерию и другие активы
avatar

ves2010

Электромонтёр, повторю резюме: без падения цен на нефть на 30%+ этого не будет.
avatar

А. Г.

А. Г., не.
Достаточно Трампу написать твит — «Я ненавижу Россию и сотру её экономику с лица Земли. Мои санкции будут ужасны.» И инорезы все, как один за неделю выведут из ОФЗ все свои средства. И пофиг на нефть.

В прошлом году при нефти 80$ длинные ОФЗ продавались с 12% доходностью при долларе по 67. Легко повторить.
Электромонтёр, не выведут. Напрямую они в ОФЗ и сейчас вкладываться не могут — это санкции действуют с 2014-го. Давно все вложения через оффшоры.
avatar

А. Г.

А. Г., почему же инорезы прошлой осенью вывели, даже не дожидаясь санкций? Я у них ОФЗ 3-летки с доходностью 10% покупал при нефти 75$. И Российские банки тогда их покупали, иностранцы всем от души наливали любые объёмы. Почему состоялся тот аукцион невиданной щедрости?

А сейчас те же самые иностранцы, покупают у нас обратно эти же облиги с доходностью 6.5%.
Электромонтёр, осенью сиплый падал самым сильным образом с 2011-го. ФРС ставку повышал. Конечно в такой ситуации можно было предполагать, что и нефть «в стороне не останется».
avatar

А. Г.

Электромонтёр, или на следующих выборах победит демократ.
avatar

My Shadow

«если не предполагаете падение цен на нефть» 

я так понимаю, предполагается, что любой человек может это предугадать :D

это тоже самое, что и «если не предполагаете, что акция не пойдёт вверх, не покупайте её!»

avatar

independent_man

independent_man, разумное замечание)
avatar

Ен

independent_man, ну в некоторых ситуациях это можно было предположить: в 1998-м уже бушевал азиатский кризис, в 2008-м кризис сабпраймов тоже начался раньше падения цена на нефть.
avatar

А. Г.

А. Г., я согласен. Смотря в прошлое, я тоже часто думаю, что многое можно было предугадать...

avatar

independent_man

осталось предположить падение цен на 30%, то есть погадать на кофейной гущи.
avatar

Биотехнолог

Но рубль тоже не может сильно расти. Это не выгодно нашему государству. 
Уже заложен бюджет на 5-10 лет вперед. Основная доля этого бюджета — это нефтяные доходы, а если цены на нефть будут падать, путь один — обесценивать рубль. Если нефть будет расти — это значит будет высокий спрос, это значит будет расти производство, т.е. будут расти и мировые индексы. В любом случае рост рубля относительно других валют маловероятен.
avatar

Dmitryy

Dmitryy, так рубль то и упал в среднем на 5,4% годовых в эти годы. Просто остальное выросло гораздо больше доллара. 
avatar

А. Г.

Александр, что-то я не сильно согласен. Все, о чем Вы написали-это в прошлом. А в настоящем выросший до максимумов RGBI, т.е. ОФЗ как минимум уже невыгодно покупать. Не будет покупателя-поедем вниз.

Индекс ММВБ стоит на распутье. Как раз может сегодня и покажет путь. И этот путь будет вниз. Соответственно основные бумаги из индекса с рублевой стоимостью вниз.

Что это все означает? Что, как минимум, нерезы нас продают. А во что они будут выходить? В баксы и евро, ессно.

В долгосрочную, возможно, Вы и правы.Но на данный момент я бы напрягся.

И доллар я жду в районе 80, а еврик 90.

Ну что ж, отличный краткосрочный прогноз и/или рекомендация.

S&P (IMHO) не собирается останавливаться в своем росте — я поднял 5-летнюю верхнюю планку до 4,950 (пока).
С другой стороны, нефть может легко сходить на юг уже в 2020 г. Не скажу, что прямо уж на 30, но на 38- точно.
Так что интересно будет освежить это рассуждение весной (февраль-март) 2020 г.

С уважением
avatar

Мальчик Buybuy

Мальчик Buybuy, дело не в рассуждениях. Если посмотреть, например, на поведение эквити ТС на Си, мы увидим, что шорт дает почти стабильных доход, а лонг — редкий, но резкий. 
Тут психологическая пробема. Резкое падение рубля  все замечают, а его длительное непадение или медленное укрепление как-то из вида упускают. 
А.Г. по сути и говорит об алгоритме работы. Рублевые активы как обычный способ действий, а долларовые — по жесткому таймингу. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, уважаемый

Мне, как человеку, анализирующему данные, но не графики, это рассуждение не слишком понятно.
Так, к примеру, CME устанавливает по фьючерсам и опционам обратный курс рубля. И для клиентов CME резкое укрепление курса RURUSD все замечают, а длительное ослабление — как-то из вида упускают, не?
Я уже неоднократно писал, что для пары со значимой ставкой свопа анализировать нужно не курс, а курс, скорректированный на ежедневный своп.
Если такой расчет применить и к Вашим рассуждениям, и к рассуждениям уважаемого А.Г., все быстро встанет на свои места.
Вышеобозначенное относится и к TRY, и к ZAR и к некоторым другим валютам со значимой ставкой свопа к доллару (типо, пища для кэрри)

С уважением
Мальчик Buybuy, снимаю шляпу десять раз. Только что ниже написал почти то же самое. СВОП! 
Мальчик Buybuy, при чем тут своп, если я написал о временной структуре движения? А не о сравнительной доходности рублевых и валютных инструментов. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, постараюсь объяснить (хотя Вы уже читали этот мой топик)

Как мне кажется (ну или по англицки — IMHO) разница курсов актива на графике должна соответствовать заработку за это же время от операции покупки или продажи. Ну т.е. она по сути никому ничего не должна, но было бы удобно (для оценок и расчетов), чтобы это было так.

Поэтому сравнивать вложения в рублевые и валютные активы на долгосроке — это бред, IMHO.
Предлагаю (чисто в уме) ввести в обращение новую валюту — «синтетический рубль». Курс его будет определяться так — USDRUR*(1+ЦБРФ/365)/(1+ФРС/365). При переходе через выходные умножать на эту дробь надобно будет не 1, а 3 раза. Для упрощения учетную ставку принимаем в качестве ставки овернайт.
А вот теперь Вы (и А.Г., ессно), выразите рублевые доходности ТС, рублевый курс акций, индексы ОФЗ и прочие рублевые активы в этом синтетическом рубле. Вангую — получатся интересные выводы.

С уважением

P.S. Несимметричная временная структура движения как правило также определяется существенной разницей в процентных ставках. После коррекции (вроде той, что я предложил выше) все станет более-менее симметричным.

Мальчик Buybuy, в идеале так, возможно и работает, но не в нашем случае. Кейнс когда-то на основе подобных соображений торговал валютные девизы. Не то у нас.  Смотрите, с начала 2003 года по лето 2008 года рубль укреплялся против доллара. С курса 32 рубля за доллар до курса 23,5 рубля за доллар. При этом все время процентные ставки в рублях были выше, чем в баксах. Существенно выше. Эта аномалия длилась не год, не два, больше 5 лет. А потом бац — и 36 рублей. Но эти 36 никак не компенсировали накопленную за 6 лет разницу в процентных ставках. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, уважаемый

Не, ну я же не просто так пишу, чтобы разговор поддержать
Попробуйте, когда будет свободный часик, построить график курса доллара к «синтетическому» рублю. Все, что для этого нужно — это Excel и таблица коррекции ставок ЦБ РФ и ФРС. Если оных таблиц нет — это будет не часик, а 3-4 часика, наверное. После этого
1. Посмотрите на такой, скорректированный график USDRUR в логарифмическом масштабе и решите для себя, когда же ждать кризис
2. Загоните скорректированный курс вместо курса рубля в свои ТС (если они не работают внутри дня) и посмотрите на результат

Если Вас не удивят и не обескуражат результаты, да и просто не наведут на разные продуктивные размышления — готов компенсировать потраченное Вами время ужином в хорошем московском ресторане по Вашему выбору.

С уважением

P.S. Строить рекомендую с 1992, а не за пару лет )))
Мальчик Buybuy, период 92-95 я обычно исключаю, как явно неадекватный для России. Это был переход от одной экономики к другой. Си реально торгуется с 2008 или даже 2009 года, торги до этого, c 2003 года были неликвид голимый.  
Внутри дня мои системы тоже работают, они не очень медленные. За ресторан спасибо, но не надо, предпочитаю никуда не выбираться из дома. Если будет время, подумаю, как сделать то, о чем Вы написали. Но почти уверен, что ответ знаю заранее. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, ну да, ну да

Я тоже так думал
А потом неожиданно выяснил, что доллар всегда был защитным, но низкодоходным активом. Зато депозиты (с капитализацией процентов) частенько давали доход выше, чем акции....

С уважением
Мальчик Buybuy, облигации бывают разные. У них свои заморочки, дюрация, надежность эмитента и так далее. ОФЗ в портфеле я держу всегда. 
Я так понял, что Вы предполагаете, что в ближайшие годы средняя доходность Спая будет много выше, чем РТС? 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, да

Думаю, в течение 3-х лет это будет так. IMHO

С уважением 
SergeyJu, а зачем нам Si

Проще брать USDRUB_TOM

Он был вполне валидный даже в 2-х сессионную торговлю

С уважением
SergeyJu, так на шорте Си так приятно кушать свопы ежедневные. Сказка просто какая-то.
Московский Лоссбой, разница в процентных ставках не обьясняет, почему шорт выгоден часто, а лонг — редко, но метко. Опционщик бы, конечно, ввернул бы про то, что у актива с бОльшей волой больше и премия. Но я не опционщик. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, тем не менее, факт. Укрепление рубля бывает УСТОЙЧИВЕЕ. А это нравится всем трендовикам.
Московский Лоссбой, пологие тренды не всегда хорошо торгуюися. 
avatar

SergeyJu

Мальчик Buybuy, думаю, что при росте сиплого до 4950, падение нефти на 305+ исключено, а вот при падении сиплого до 2000, точно нефть вниз спикирует.
avatar

А. Г.

А. Г., уважаемый

Рост «сиплого» в зону 4950 вовсе не означает линейный и безоткатный рост.
К примеру, коррекция с 3700 на 3000 спокойно пережует поход нефти на 37, после чего «сиплый» может и продолжить рост, а вот мы рискуем поболтаться на месте некоторое время.
Но все это — гадание на кофейной гуще.
Пока могу высказать 2 тезиса с достоверностью выше 95%
1. «Сиплый» достигнет уровня 4950 не позднее конца 2024
2. Брент сходит ниже 38 не позднее конца 2020
В этих условиях строго рублевые вложения могут и не показать достойных результатов.

С уважением
Мальчик Buybuy, не поделитесь, на чем основан Ваш прогноз? 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, сорри — не готов

Для этого придется выложить большую часть бэкграунда, а я не хочу этого делать. Поэтому пока будем считать, что это бред. Аналогичный мнению А.Г., что сценарий с «сиплым» выше 3000 рассматривать не имеет смысла...

С уважением
Мальчик Buybuy, но прогноз сильный!
avatar

SergeyJu

Сколько трейдеров — столько и мнений, часто — противоположных...
 Итого — фортс краткосрочно в нынешней ситуации — наше всё, и только успевай переворачиваться вслед за Трампом. 
avatar

О'Грин

Пожалуйста для более ясной картинки приведите также четыре года подряд до этого периода. 2011-2014.
avatar

Веревкин блог

Веревкин блог, для полноты картины надо смотреть с 1996 года. А 11 год, например, очень сильно от 14 отличается. Так что те 4 года — в общем, не будут показательными.
avatar

SergeyJu

SergeyJu, благодарю Вас! Я именно это и имел ввиду. Если мы возьмем 2011-2015 то сразу станет понятна неэффективность бэктестов коротких периодов;)
Веревкин блог, я могу привести все периоды с 1995, выбросив периоды падения нефти на 30%+ (октябрь 1997- сентябрь 1998, июль 2008- март 2009 и сентябрь- декабрь 2014) и везде будет такая же картина.
avatar

А. Г.

А. Г., вот это будет куда репрезентативнее и полезнее! Прошу Вас…
Веревкин блог, 

Пожалуйста

1.09.1995 (индекс РТС 100)-1.09.1997 (здесь и ниже рублевые доходности в абсолюте)

Доллар +31.8%
SPY +120.5%
Индекс РТС +556.8%

31.12.1999-31.12.2007

Доллар +18.9%
SPY +40.9%
Индекс РТС +4520.2%

27.02.2009-31.08.2014

Доллар +1.64%
SPY +156.5%
Индекс Мосбиржи +110.3%

Еще интересен период, когда у нас была мягкая денежно-кредитная политика, а в штатах только первое куе 

27.02.2009-31.12.2010

Доллар -14.7%
SPY +34.9%
Индекс Мосбиржи +153.4%



avatar

А. Г.

А. Г., спасибо!
А. Г., Я думаю, что 95 не очень показательный, это переход от беспощадной эмиссии к стабилизации курса. Да и акции тогда не особо еще торговались. 
avatar

SergeyJu

Покупать и надо лишь доллар. Потому что им спекулировать хорошо. Не покупать доллар- это совет тем, кто купит доллар и положит его в дупло или скворечник на долгое время. Этот факт должны понимать те, кто понимает рынок))))
А кто не понимает, тому и доллар не поможет! 
avatar

Silent Hamster

Silent Hamster, ну доллар, как спекулятивный рублевый(!) инструмент ни чем не хуже других.
avatar

А. Г.

А. Г., всегда вспоминаю, что говорил Богданов.

     Храните деньги в деньгах. И в спекуляциях

      (то есть покупке направления)
Уважаемый Активный Гражданин, подскажите, что делать тем кто в баксах зарабатывает? Менять их на рубли и ...?
avatar

Свой Мужик

Свой Мужик, вопрос не в том, в чем зарабатываешь, а в чем тратишь. В чем тратишь, в том и надо считать доходность.
avatar

А. Г.

А. Г., крупные траты у нас всех так или иначе привязаны к доллару. Возьмите цены на автомобили, одежду, электронные устройства. 
avatar

Dmitryy

Dmitryy, эти траты все равно в рублях. В России доллар не является платежным средством.
avatar

А. Г.

А. Г., в рублях они выросли за последние 3 года, в долларах практически нет. 
avatar

Dmitryy

Dmitryy, как видите выросли в среднем.
avatar

А. Г.

Dmitryy, по недвиге цены давно отвязались от долларов. Одежда — очень сомнительная привязка… Да и машины с техникой в долларах так и скачут. 
avatar

КРЫС

КРЫС, потому что недвига на внутреннем рынке. У народа нет увеличивающегося дохода в рублях, это стопорит рост цен внутри относительно закрытой экосистемы. Но сама система снижается относительно мирового масштаба. 
avatar

Dmitryy

C российским рублем будет примерно то же, что и с советским. Он девальвируется на несколько тысяч процентов и потом исчезнет. 

avatar

Петрович

Петрович, все когда-нибудь умирают. Напишите что-нибудь посодержательнее. 
avatar

SergeyJu

Петрович, уже «хоронили» и много раз, а он «живее всех живых».
avatar

А. Г.

Петрович, я готов спорить, что реальный курс российского рубля не девальвируется к реальному курсу доллара и на одну тысячу процентов. А российский рубль пропадет только с исчезновением России.
avatar

КРЫС

Запуск приличного по размеру КУЕ (60 +20 реивестирование) + политический предвыборный хаос в США могут наконец ослабить доллар на мировом рынке…
avatar

Елена Е

И всё-таки я рискну оставить капитал в баксах и тупо трейдить свою тему на америке дальше.
Посмотрим, что будет через 3 года (2020-2023).
avatar

Fry (Антон)

Fry (Антон), я держу в портфеле систем в большой доле и Si и RI, в лонге которого «зашит» шорт доллара, а значит открытие шорта по RI будет содержать и лонг доллара. Так что против доллара, как спекулятивного рублевого инструмента, я ничего не имею.
avatar

А. Г.

Если уж хотелось показать слабость доллара, то надо было идти дальше и показывать результаты по сегодняшний день)

Кругом подгонщики https://smart-lab.ru/blog/567575.php
avatar

UnembossedName

UnembossedName,  вовсе не было целью показывать «слабость» или «силу» доллара. Цель поста сформулирована в Резюме и  в комментарии к приведённой ссылке

smart-lab.ru/blog/567575.php#comment10214742
avatar

А. Г.

А. Г., ну просто взяв период после девала 2014 вы сами нарвались на огонь критики. И в ответ вам тут же написал человек, который конечно же в отместку взял начальную точку отсчета перед жесточайшим кризисом)

Вы же уже попадали впросак со своим постом с манипулятивным заголовком про «99% сливают? Чушь».
Слишком провокационные названия, слишком несоответствующее содержание.
Хотя по сути поста то я не то, чтобы согласен, я сам эту точку зрения везде высказываю.
avatar

UnembossedName

UnembossedName, ну почему люди не читают Резюме? А период я взял просто как пример. Потому что и в другие периоды вне падений цен на нефть все то же самое. Собственно по просьбе читателя я и их привел для полной картины.
avatar

А. Г.

А. Г., вы так рассуждаете, как будто доподлинно известно, когда упадет нефть)
avatar

UnembossedName

UnembossedName, ну во все периоды предыдущих падений были упреждающие сигналы:

— 1997-й — девальвации валют азиатских «драконов»;
— 2007-й — первые банкротства из-за сабпраймов (двойная вершина на сиплом — август-октябрь);
— август 2014-го — резкое снижение отпускных цен для азиатских потребителей (на 20%+) странами аравийского полуострова.
avatar

А. Г.

А. Г., я уверен, что какие-то индикаторы будущего падения нефти можно найти всегда.
Ну вот сейчас. Торговые войны, замедление Китая в частности и мировой экономики, кризис в других EM странах (Турция, Аргентина), инверсия кривой в штатах и соответственно риск рецессии.
Когда нефть уже упала, найти причины не так уж сложно.
avatar

UnembossedName

UnembossedName, нет, надо что-то посущественнее, чем замедления и рецессии. Например, подъем ставки ФРС или пара резонансных банкротств в финансовом или страховом секторах. Или выход из ОПЕК+ пары стран Аравийского полуострова. Ну или на худой конец — новый Каддафи в Ливии в течении пары лет.
avatar

А. Г.

 Хочу добавить еще, что последняя вола в паре еще слишком засела в головах аудитории. Посмотрим, что будет после лет трех боковика, разочарование в долларах, вымывание их из портфелей, ну и как следствие новый бабах)
avatar

UnembossedName

UnembossedName, ну я четко указал следствием чего будет «бабах»: резкое (в течении 1-4 месяцев) падение цен на нефть на 30 и более процентов. Так как я это прогнозировать не умею, то, как уже написал выше, рассматриваю доллар, как спекулятивный рублевый инструмент. Нефть не рассматриваю из-за того, что ее внутридневная волатильность сравнима с междневной в очень долгие периоды. А такое свойство — «убийца» моих систем.
avatar

А. Г.

А. Г., а не поздно ли уже после падения нефти на 30%, прошлый раз было не поздно, но я напомню, ранее у нас был валютный коридор, ЦБ тупо палил резервы, что позволяло «успеть», сейчас его отменили.

С другой стороны, чего я вам доказываю, у меня пассивный взгляд на портфель, который никакие движения не должны менять, вы же пытаетесь взять от рынка то, что он, как кажется, дает. Я в этом слабоват, поэтому никогда не буду так делать, ну вдруг вот нефть следующий раз упадет на 30-40% и развернется, неужели такого сценария не может быть? Я уверен, может.
avatar

UnembossedName

UnembossedName, да после то поздно. Но речь о другом: если думаем покупать или не покупать доллар «в долгую», то для разумного решения надо подумать над вопросом: почему нефть в ближайшие 1-4 месяца может упасть на 30 и более процентов?

А после падения наоборот, если купили доллары, то надо думать над тем, когда продать.
avatar

А. Г.

А. Г., я вас понял. Резюме грубовато, ведь долларовые активы бывают разными, не вижу причин не покупать иностранные акции или облигации номинированные в валюте вдолгую.
Другое дело, что облигации номинированные в валюте именно вдолгую дадут что-то вроде RGBITR, акции что-то вроде MCFTR. Но это действительно вдолгую.
Тут надо вспомнить о том, что EM и DM бьют друг друга по очереди.
Картинку хорошую недавно видел.

Во.
https://twitter.com/dohod_ru/status/1177119286097338368




avatar

UnembossedName

UnembossedName, ну судя по статистике, SPY+div даст в рублях меньше, чем индекс полной доходности Мосбиржи.
avatar

А. Г.

А. Г., я в том самом своем посте также писал в выводах.
«Вы понимаете, что невероятная доходность российского рынка связана с тем, что он брался от начала истории, из руин».
То есть по имеющимся данным рановато судить, имхо.
С другой стороны, у любого EM индекса больше риск, то есть на большую доходность вполне можем рассчитывать, да.
avatar

UnembossedName


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW