Описание портфеля акций

Всех приветствую, давно ничего не писал, в связи с введением санкций, я решил дать комментарии по своему портфелю   

Газпром (доля в портфеле 10%): думаю здесь комментарии не нужны! 

 Расппадская (доля в портфеле 10%): Компания за прошлый год добилась существенного улучшения результатов: основные финансовые показатели увеличились до рекордных уровней, а долговая нагрузка сократилась до минимума. Если оценивать перспективы утверждения дивидендной политики, то решения по данному вопросу можно ожидать в следующем году. 

ФосАгро (увеличил долю до 15%): Долю увеличил после снижения котировок на фоне слабого отчёта. 21 марта ФосАгро опубликовала финансовые результаты за 2017 г. Выручка компании сократилась на 3% до 181,3 млрд руб., показатель EBITDA снизился на 29% до 51,2 млрд руб. Чистая прибыль упала на 58% до 25,3 млрд руб. по сравнению с прошлым годом 59,8 млрд руб. Причиной снижения показателей является укрепления рубля, которое оказывает влияние на рентабельность большинства экспортёров. Цены на удобрения в IV кв. 2017 г. выросли на 13%, но в полной мере эффект от роста цен будет отражён в I кв. 2018 г. Также по данным компании цены на удобрения в I кв. 2018 г. выросли на 9% по отношению к IV кв. 2017 г. Исходя из этого, мы ожидаем рост прибыли в I кв. 2018 г., в том числе на результаты окажет позитивный эффект от ввода нового агрегата карбамида в Череповце. Соответственно с увеличением прибыли, ФосАгро может увеличить дивиденды в I кв. 2018 г. 

РусГидро (10%): Успел откупить 0,73 руб., если всё таки сходит к 0,71 руб., увелю долю до 15%. РусГидро опубликовала финансовые показатели за 2017 г. по МСФО. Выручка компании снизилась на 2,7% до 380,9 млрд руб. в связи с продажей в конце 2016 г. Энергосбытовой компании Башкортостана (ЭСКБ). Без учета влияния результатов ЭСКБ, рост выручки составил 5,4%. EBITDA выросла на 3,7% по сравнению с прошлым годом до рекордных 104 млрд руб. – максимум за последние 12 лет. Чистая прибыль РусГидро сократилась на 43,5% до 22,5 млрд руб. Снижение чистой прибыли в основном обусловлено изменением справедливой стоимости беспоставочного форварда на акции и списаниями, связанными с вводом объектов на Дальнем Востоке. Дальнейшее снижение процентной ставки приведёт к снижению затрат на обслуживание форвардного контракта на 550 млн руб. Обновление старых и ввод новых объектов будет финансироваться за счёт механизма договоров о предоставлении мощности (ДПМ). 

АФК Система (доля в портфеле 5%): 3 апреля АФК «Система» опубликовала финансовые результаты за 2017 г. по МСФО. Консолидированная выручка компании в 2017 г. увеличилась на 3,5% до 704,6 млрд руб., скорректированный показатель OIBDA показал рост на 8% до 199,5 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль за 2017 г. без учёта выплат по мировому соглашению с Роснефтью составила 33,4 млрд руб., показав рост в 3,5 раза по сравнению с 2016 г. Более наглядно отображает дела в компании операционная прибыль. Операционная прибыль АФК «Система» в 2017 г. выросла на 11% до 91,2 млрд руб. по сравнению с прошлым годом 82,1 млрд руб. Операционная маржа растёт третий год подряд, в 2017 г. достигла 11%. Рост финансовых показателей обусловлен в основном за счёт операционных результатов МТС и повышения эффективности Детского мира.: В соответствии с дивидендной политикой АФК «Система», суммарный размер дивидендов за год составляет не менее 6% чистой прибыли, но не менее 1,19 руб. на обыкновенную акцию. Ранее компания выплачивала дивиденды за 9 мес. 2017 г. в размере 0,68 руб. на акцию. Исходя из дивидендной политики и с учётом выплаченных дивидендов, прогнозируемый дивиденд на акцию за IV кв. 2017 г. составит 0,58 руб. Соответственно текущая дивидендная доходность за IV кв. 2017 г. составит 5%. Суммарные дивиденды за 2017 г. могут составить 11,4 млрд руб. Но есть риск, что компания может сократить финальные дивиденды за 2017 г. в связи с тем, что собирается активно гасить долг. Конкретные цифры будут обсуждаться на совете директоров корпорации, который состоится в мае. Думаю доберу ещё 5% на снижении акций после объявления низких дивидендов или после дивидендного гэпа.

Polymetal (доля в портфеле 10%): Купил акции сегодня, в связи с напряженностью в мире, думаю золото может на этом вырасти, соответственно акции могут вырасти вслед за ним. Также совет директоров компании предложил финальные дивиденды в $0,3 на акцию. Текущая дивидендная доходность 2,9% — мало, но я расцениваю это, как бонус. 

Напомню, закрыл Энел Россия: Менеджмент компании подтвердил планы наращивания инвестиций в строительство ветропарков. Это может отражаться на прибыльности и величине FCF компании в ближайшие годы. Кроме того, вероятно, если продажа Рефтинской ГРЭС все же случится, значительная доля полученного дохода также будет направлена на CAPEX, а не на спецдивиденд. 

Вчера закрыл Мечел на сливе перед отчётам, не стал рисковать и ждать результатов: Распродажа акций Мечела вызвана не оправдавшими ожиданиями рынка относительно финансовых результатов за IV кв. 2017 г. и дивидендных выплат. Дивиденд в размере 16,6 руб. конечно прилично, но одобрят ли выплату банки, пока не известно. 

Также после слива в Русале и введения санкций, закрыл позицию по Ленэнерго-п (была доля около 20%, решил закрыть поизицию и получит кэш). Буду икать точку входа для покупки акций Русла.

P.S.: Думаю ранее сделал всё правильно, закрыл большинство позиций по портфелю на фоне напряженности в мире, а точнее торговые войны между США и Китаем, Скрипаль, Санкции, снижение мировых индексов. Закрытие большинства позиций было правильным решением, по крайней мере в 70% случаев, так как некоторые акции отрасли и у них есть потенциал (например ЛСР и ФСК). 50% портфеля в акциях, 50% в кэше. 

P.S.: Дорогие читатели, плюсуйте, комментируйте! Буду и дальше стараться для вас! 

**Копирование данного материала без согласования с автором запрещено.

***Другие обзоры и идеи: Здесь!