Блог им. Geolog72

МТС - Анализ компании!

Фундаментальный анализ: Все расчёты проведены самостоятельно, данные были взяты из отчётов компаний по МСФО в млн. рублей.
МТС - Анализ компании!
Начну с оценки МТС, стоимость компании 749 млрд. рублей из неё только 265 млрд. рублей чистый долг.
МТС - Анализ компании!
Исходя из мультипликаторов оценки компании, МТС стоит дороговато.
МТС - Анализ компании!
Мультипликатор отражающий балансовую стоимость активов P/BV=3,36 показывает дороговизну компании. Рентабельность капитала растёт, но из-за снижения самого капитала.
МТС - Анализ компании!
Теперь сравним рыночную цену акции с балансовой и справедливой стоимостью акции и на данной гистограмме также видно, что акции дорогие.
МТС - Анализ компании!
Выручка МТС на рекордных значениях, но чистая прибыль снижается уже третий год подряд.
МТС - Анализ компании!
Операционная прибыль до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов также снижается третий год подряд, рентабельность её снижается 4 год подряд, но остаётся ещё довольно на высоком уровне.
МТС - Анализ компании!
Свободный денежный поток снижается 4 год подряд из-за высоких капитальных затрат.
МТС - Анализ компании!
Обязательства, приходящиеся на активы и капитал, снизились в 2016 году впервые за последние годы.
МТС - Анализ компании!
Высокие обязательства и высокий чистый долг подтверждает низкий коэффициент текущей ликвидности, который ниже 1, он показывает, что компания тяжело справляется с краткосрочными займами.
МТС - Анализ компании!
Дивиденды МТС платит стабильно на протяжении многих лет, также в апреле 2016 года Совет директоров утвердил новую дивидендную политику компании, которая будет действовать в 2016-2018 годах. В соответствии с ней, компания установила целевой показатель дивидендной доходности на уровне 25,0-26,0 рублей на одну обыкновенную акцию.

Технический анализ: Технический анализ я использую для определения тенденций, коррекций, а также для определения точек входа, если нет фундаментальных драйверов роста.
МТС - Анализ компании!
С технической точки зрения, на недельном графике акции находятся в восходящем тренде, в данный момент идёт коррекция к линии тренда в район 230 рублей пробой 200 дневной EMA и пробила линию тренда.

Вывод: Из-за сильной конкуренции и неопределённости с законом «Яровой», прибыль снижается последние три года, по мультипликаторам компания дорогая, да и вообще весь сектор телекоммуникаций. На данный момент вижу несколько плюсов: стабильные дивиденды и их новую политику по выплате 25-26 рублей на одну акцию в период 2016-2018 год, а также программа выкупа собственных акций для создания дополнительной доходности для акционеров. Согласно программе, МТС может направить до 30 миллиардов рублей на выкуп акций в течение последующих трех лет.

P.S. Дорогие читатели, плюсуйте, комментируйте! Буду и дальше стараться для вас!

*Данный аналитический обзор, это лишь анализ компании и не является указанием к действию.

**Копирование данного материала без согласования с автором запрещено.

***Другие идеи и обзоры

  • обсудить на форуме:
  • МТС
★6
27 комментариев
Перспектив нет(
по 230 до отсечки брать можно. Если дадут конечно.
avatar
хорошая компания — на слухах о системе — дадут купить пониже 
На моей памяти единственный нормальный полноценный обзор акции. Плюсую, респектую!
avatar
Ким Денисенко, Спасибо большое)
все акции дающие дивдоху 10 и выше надо мести, через год депозиты будут меньше 6, значит такие акции будут в цене
Хороший обзор!
Артем Крюков, спаибо
Как всегда Дмитрий лучший )
+, Благодарю за обзор.
Владимир, Пожалуйста)
Дмитрий, спасибо за обзоры, очень информативные. Из телекомов хотелось бы увидеть ваши расчеты по Мегафону.
Очень круто! молодец!
Свин Копилкин (Дмитрий), Спасибо)
Сразу перебью.
Начну с оценки МТС, стоимость компании 749 млрд. рублей из неё только 265 млрд. рублей чистый долг.
Это не стоимость компании, а оценка используемого капитала.
Григорий, почему не стоимость, если EV -это стоимость компании
Дмитрий Баженов, как рассчитывается  EV? Рыночная оценка капитала+рыночная оценка долга. Конечно, это не стоимость компании, так как стоимость рассчитывается другими методами.
Григорий, Ну EV=Капитализация+Чистый долг, почему вы пишите рыночная оценка долга? Я пишу стоимость компании, так как это дословный перевод Enterprise Value (EV). А про другие методы, да, много методов оценки компании в финансовом моделировании.
Дмитрий Баженов, да, я понимаю, что дословный перевод, но вот показатель точно не рассчитывает стоимость, показатель рассчитывает полную цену для инвестора.
Как всегда очень информативно. И дает возможность принять решение каждому читателю о перспективах той или иной компании в соответствии с его личным инвестиционным планом. Так держать. Спасибо
avatar
Оксана, Пожалуйста, пользуйтесь) 
какие книги по фундаменталу рекомендуете? удивляет что у МТС нет аудированной отчетности
avatar
Марат, Разумный инвестор, Корпоративные финансы, щас сразу все не вспомню, у меня в группе посмотрите на стене, выкладывал PDF файлы книг)
спасибо!
avatar
У компании корпоротивное управление на высоком уровне.
Хороший ROЕ
Стабильные выплаты дивидентов. 
Итд итп
И для такой компании Р/Е = 10 это нормально. 

Просто мы психологически начинаем сравнивать с «недоценненными» компаниями.  
Газпром, например )

Но это две не сравниваемые компании.

И тек. цены ИМХО реальное отражение бизнеса компании, что у МТС, что у Газпрома.

Мне кажется риски у МТС это ее мамка.
Если что то Сечин отобьет — Система качать начнет деньги.

Тек. ликвидность, как вы заметили, я так понял, на грани.

Тут тонко. Не переборщить бы.
+ риски сектора. Я так понимаю перенасыщен и стагнирует.



avatar
+++
avatar
))  Мартынов  уступи место  Баженову ))   дай  порулить  смартлабом
avatar

теги блога Finrange | Дмитрий Баженов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн