Блог им. Geolog72

Аналитический обзор компании «Магнит»

О компании: Сеть магазинов «Магнит» — одна из ведущих розничных сетей по торговле продуктами питания в России.  Компания ориентирована на покупателей с различным уровнем доходов и поэтому ведет свою деятельность в четырех форматах: магазин «у дома», гипермаркет, магазин «Магнит Семейный» и магазин косметики.

Фундаментальный анализ: Данные были взяты из отчётов МФСО в млн. руб. за 10 лет. Начну анализ традиционно, с выручки и чистой прибыли компании.
Аналитический обзор компании «Магнит»

Выручка неуклонно растёт после кризиса на протяжении 10 лет. Чистая прибыль бьёт рекорды каждый год, будем ждать выхода отчёта по МФСО за 2016 год.
Аналитический обзор компании «Магнит»

Валовая прибыль растёт каждый год, но валовая маржа замедлила свой рост и даже начала снижаться. Чем меньше процент валовой маржи, тем меньше компания сохраняет финансов на каждый рубль продаж для обслуживания других расходов и обязательств. 
Аналитический обзор компании «Магнит»
Любимый показатель аналитиков EBITDA растёт с каждым годом, а вот его рентабельность, также начала снижаться, как и валовая маржа. 

Аналитический обзор компании «Магнит»

В связи с постоянным ростом выручки Магнита, компания стала накапливать нераспределённую прибыль, но денежные средства на счетах компании снижаются с 2014 года.
Аналитический обзор компании «Магнит»

Возможно денежные средства уходили на капитальные затраты, так как они стали уменьшаться с 2014 года.
Аналитический обзор компании «Магнит»

Коэффициент текущей ликвидности меньше 1, это показывает, что компания тяжело справляется со своими краткосрочными обязательствами.
Аналитический обзор компании «Магнит»

Из графика видно, что обязательства остаются практически на одном уровне уже много лет, а чистый долг растёт на протяжении 10 лет. Это только подтверждает коэффициент текущей ликвидности и говорит о том, что акции компании могут стать потенциальными кандидатами для коротких продаж.
Аналитический обзор компании «Магнит»

Рассмотрим стандартные мультипликаторы у данной компании:

P/BV=4,54, что означает превышение балансовой стоимости компании в 4,5 раза.

P/E=32,45, это говорит о том, что Магнит стоит 32 годовых прибыли, а это очень дорого.

Также можно оценить дороговизну компании по другим популярным мультипликаторам:

P/S=1,62 –  цена компании 1,5 годовых выручки.

EV/S=1,85 – стоимость же компании почти две годовых выручки.

EV/EBITDA=18,65 – мультипликатор EV/EBITDA представляет собой отношение стоимости компании к полученной ею прибыли до уплаты налогов EBITDA. По своей сути он близок к показателю P/E, так как используется инвесторами для оценки того, за сколько лет окупятся их инвестиции. И данное значение также говорит о дороговизне компании.

Операционные показатели: Предварительный объем консолидированной чистой неаудированной розничной выручки (без НДС) c начала года составил 1 069 205,85 млн. руб., что означает рост в размере 12,81% по сравнению с аналогичным отчетным периодом прошлого года.
Аналитический обзор компании «Магнит»

Аналитический обзор компании «Магнит»

Количество открытых магазинов в 2016 году сократилось, что говорит нам о ужесточении конкуренции у ритейлеров. Это в дальнейшем может сказаться на уменьшении чистой розничной выручки, которое приведёт к уменьшению чистой прибыли.

Технический анализ: Тех. анализ я использую лишь для набора позиций, чтобы купить на откатах и т.д. В редких случаях, могу найти точку входа, если нет фундаментального драйвера роста, таких как M&A, дивидендные истории и др. Данная бумага на мой взгляд тяжело анализируется с помощью технического анализа. Я отметил три уровня, от которых последнее время цена падала, от этих уровней можно открывать короткие позиции.

Аналитический обзор компании «Магнит»

Вывод: Магнит – одна из ведущих сетей магазинов, которая находится в жесточайшей конкуренции на рынке ритейлеров с такими компаниями, как X5 Retail Group, Дикси, Лента и др. Это подтверждает уменьшение открытых магазинов у Магнита и увеличение у конкурентов, также вы сами можете убедится, когда выйдите из дома и увидите, как друг на против друга откраиваются магазины – конкуренты.

Увеличение финансовых показателей компании замедлилось, обязательства не сокращаются, чистый долг растёт, по мультипликаторам компания дорогая. Возможно стоит присмотреться к этой компаний для короткой продажи, понятнее станет после выхода годового отчёта по МФСО за 2016 год.

★5
Исчерпывающая информация. Спасибо!
avatar

Валерий

Валерий, Пожалуйста
Шикарный анализ… Вот бы и по остальным фишкам такой-же…
avatar

Пыльный заяц

Пыльный заяц, Спасибо, со временем будет)
У меня есть знакомая, она гл. бух в крупной компании- так она говорит, не верь отчетам компании. Я, говорит, могу любую прибыль или убыток нарисовать для налоговой. Мастерица, блеать!  Ничего не скажешь. Прибыль зависит от того, что скажет руководство компании))))
Указанные расчеты- это что-то демо торговли. Опираться на них не советую. Хотя это дело каждого.
avatar

Silent Hamster

Дмитрий, в  текущем P/E вы берете E за последние 4 кв т.е. LTM.?
avatar

АndrewArt

АndrewArt, за 6 месяцев, но лучше годовые взять значения за 2105 год, но всё равно дорого
Магнит падение до 6000 руб.



avatar

Виталий Investor


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW