ПИК высаживает миноров. Очень вовремя

$PIKK решил двигаться к выходу с биржи. Совет директоров одобрил прекращение публичного статуса и делистинг, окончательное решение вынесут на собрание акционеров 13 октября.

Но для миноров есть история поважнее. Мажоритарий — АО «Недвижимые активы» — уже контролирует 98% ПИК и направил требование о принудительном выкупе всех оставшихся акций по 551,4 руб.Дата фиксации владельцев — 20 октября. То есть варианта «не продавать и остаться в непубличном ПИКе», на который я вообще-то рассчитывал как на худший сценарий, похоже, уже не будет. Печаль.

Но, что грустить, таков пусть. Меня здесь больше всего веселит момент, когда всё это происходит.

Смотрите: государство ставит задачу увеличить капитализацию российского фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году, а один из крупнейших девелоперов, скажем так, плотно работающий в Столице, наоборот, собирается с него уйти. Посмотрим, насколько гладко пройдёт процедура )

А теперь к таймингу.

По свежим данным $DOMRF, за 8 месяцев 2026 года банки выдали 663 тыс. ипотечных кредитов на 3,0 трлн руб. — и количество, и объём выросли на 32% г/г. Но нам интереснее рыночная ипотека: по таким программам выдано уже 364 тыс. кредитов на 1,2 трлн руб. Это в 2 раза больше по количеству и в 2,6 раза по объёму, чем год назад.

Можно было бы на этом закончить, но нет. Будущего предложения может стать меньше. За 8 месяцев застройщики запустили 25,5 млн кв. м новых проектов — пока это ещё +6% г/г. Но за январь–июль разрешений на строительство выдано уже на 14% меньше, чем год назад. $DOMRF прямо пишет в отчётах, что это приведёт к сокращению запусков во втором полугодии и продолжит влиять на рынок в 2027 году.

В общем, картинка такая. Дорогие деньги, слабую рыночную ипотеку и плохую фазу цикла ПИК переживал вместе с минорами. А когда ставка пошла вниз, рыночная ипотека вверх, а будущего предложения становится меньше — миноров отправляют на выход в жёсткой форме.

Если эта связка сохранится, она создаёт предпосылки и для дальнейшего роста цен, и для последующего восстановления маржинальности девелоперов. Но уже без миноров.

В общем, крупнейшие девелоперы на бирже скоро будут представлены интересно: ПИК миноров высаживает и уходит, Самолёт $SMLT отвесно пикирует и пока занят собственным выживанием.

А капитализацию фондового рынка тем временем надо растить до 66% ВВП. Ничего, как-нибудь справимся )

Ричард Хэппи в Telegram | MAX

---

Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».