Кризис – время для кибербеза. "Позитив" растет на 45% / Юрий Маринчев в Клубе Двинского

На днях пообщались с директором по связям с инвесторами Positive Technologies Юрием Маринчевым. Обсудили результаты первого полугодия, перспективы всего года и международное развитие компании.

В Positive Technologies в случае выполнения гайденса намечается инвестиционная идея. Текущая капитализация компании составляет 72,4 млрд рублей. Даже 10 млрд NIC дают p/nic (26) = 7,2x. При этом мне показалось, что менеджмент «Позитив» намеренно дает осторожную оценку (в том числе, помня 2024 год) и реальный результат может оказаться выше.

Главный вопрос выпуска: сможет ли Positive Technologies сохранить рост выше рынка при снижении долговой нагрузки и курсе на регулярную выплату дивидендов?

Таймкоды:

00:00 – результаты полугодия
02:06 – рост быстрее рынка
04:38 – спрос на кибербез
06:42 – дебиторская задолженность
10:02 – сезонность бизнеса
13:08 – главные показатели
15:27 – что такое НИК
16:17 – инвестиции в R&D
20:15 – зачем компании долг
23:30 – чистый долг к нулю
24:21 – новый выпуск облигаций
26:14 – дивиденды и обещания
27:48 – консервативный гайденс
29:37 – новый драйвер NGFW
32:12 – риски оборудования
34:18 – международный бизнес
36:32 – экспорт до 10%
39:00 – окупаемость за рубежом
41:10 – финал