что по FCF денежного потока у металлургов (?) когда начать покупать, пока рановато!

..











1) Свободный денежный поток (FCF) у Северстали (-30 млрд), против положительного FCF у ММК (16,7 млрд).
2) Северсталь показала чистую прибыль в 4 млрд, а ММК убыток (-19 млрд), но есть нюанс, ММК «нарисовал» убыток за счет бумажной статьи, переоценив вложения в сектор «Добыча угля» на (-20,2 млрд.).
👍для угольной отрасли и воспользоваться возможностью не платить налог на прибыль было логично.
3) ММК сократила чистый оборотный капитал во 2 квартале на 18,3 млрд — это позитив, но за полгода дебиторская задолженность +21,8 млрд при уменьшении запасов на 17,7 млрд, т.е. компания отгрузила продукцию, но денег нет (?)
У Северстали дела хуже, запасы сократить не удалось, зато дебиторская задолженность выросла на 47 млрд.
..
4) Рентабельность Северстали по EBITDA 14%, а ММК лишь 8,8% во втором квартале 10,5% (+3,8%).
..
выводы такие что, папиры еще не «отпадали» еще есть куда их шортить 👍