Конфликт в Иране и нефть. Сделка с США повисла в воздухе: цены останутся высокими?

Мы держим руку на пульсе и постоянно мониторим ситуацию вокруг Ирана и ее влияния на рынок нефти. Посмотрим, что изменилось в первой декаде мая. Подписывайтесь, чтобы не пропустить обновления.

Меморандум о взаимопонимании есть, а договоренностей нет

С 8 апреля в Иране действует режим прекращения огня, идут переговоры с США. 6 мая США представили свою версию меморандума о взаимопонимании, который предусматривает прекращение войны и начало 30-дневного периода переговоров по открытию пролива, ограничению ядерной программы Ирана и снятию санкций США.

На данный момент прогресса в переговорах нет. Главное препятствие для согласования документа – требования США по ограничению ядерной программы Ирана. По данным The Washington Post, Иран может выдержать 120 дней блокады (которую США начали 13 апреля), прежде чем столкнется с серьезными экономическими проблемами. Кроме того, у Ирана осталось около 70% довоенных запасов ракет.

На рынке дефицит, но есть компенсирующие факторы

В результате закрытия пролива в марте страны Персидского залива снизили добычу нефти на 10 мбс, и рынок нефти перешел от профицита на уровне 3,2 мбс в феврале к дефициту на уровне 4,7 мбс в марте. По оценке МЭА, из-за ситуации в Иране спрос на нефть в апреле снизился на 2,3 мбс, что частично компенсирует дефицит.

Из-за блокировки США иранских танкеров экспорт нефти Ирана снизился примерно на 80%, с 1,8 до 0,4 мбс. Но Иран может продавать нефть на танкерах в море до 180 млн барр. (из них около 60 млн могло застрять в заливе из-за блокады).

11 марта МЭА согласовало продажу 400 млн барр. нефти из запасов, потенциально реализация может продолжаться до июля (США запланировали продажи на 120 дней). По расчетам МЭА, в марте запасы нефти в мире за пределами Персидского залива снизились на 205 млн барр., или на 6,6 мбс (включает не только страны МЭА). Это также частично компенсирует дисбаланс на рынке нефти.

Цены на нефть в 2026

Предполагаем, что ситуация в Иране может затянуться еще на несколько месяцев на фоне противоречий с США. Пока Ормузский пролив закрыт, дефицит на рынке нефти будет сохраняться примерно на уровне 4,5 млн барр. в сутки (с учетом реализации запасов нефти на текущем уровне 6,6 мбс).

Когда пролив будет открыт, на нормализацию рынка и восстановление цепочек поставок может уйти месяц. Часть добычи на остановленных месторождениях (около 2 мбс) может не восстановиться до конца года. Ожидаем, что на этом фоне высокие цены на нефть (до $119/барр.) продержатся до сентября, а затем скорректируются к концу года (до $90/барр.).