Как закрытие Ормузского пролива повлияет на цены на нефть

С 28 февраля, когда США и Израиль атаковали Иран, продолжаются военные действия на Ближнем Востоке. Иран практически перекрыл движение судов в Ормузском проливе (число танкеров снизилось более, чем на 90%). На этом фоне цена на нефть Brent в марте достигала $120/барр. Поговорим о том, какая сейчас ситуация на рынке нефти и что будет с ценами.

Сколько шло и сколько сейчас идет через Ормуз

Ормузский пролив — важнейший маршрут для транспортировки нефти, нефтепродуктов и СПГ из стран Персидского залива. По данным Минэнерго США, через пролив транспортируется:

• нефти и конденсата — около 14,7 млн барр./сутки,
• нефтепродуктов — около 6,1 млн барр./сутки,
• СПГ — около 87 млн т /год, в основном из Катара (77 млн т СПГ/год).

Всего получается приблизительно 20% от мирового предложения нефти и нефтепродуктов и 20% мировой торговли СПГ.

Чтобы компенсировать снижение экспорта через пролив, Саудовская Аравия в марте частично перенаправила экспорт нефти из Ормузского пролива через Красное море в объеме около 2,5 мбс. Также, по данным Kpler, за 11 дней марта 2026 г. через Ормузский пролив шли танкеры только с иранской нефтью — около 1,1 мбс.

Из-за закрытия пролива на рынке нефти и нефтепродуктов образовался дефицит

До блокировки Ормузского пролива в феврале 2026 г. профицит на рынке нефти в мире составлял 2,7 мбс. За период с 2024 г. по февраль 2026 г. в мире накопился профицит всего на 1,2 млрд барр. (примерно на 2 мес. поставок нефти и нефтепродуктов из Ормузского пролива). Из-за закрытия пролива дефицит нефти (и нефтепродуктов) в мире в данный момент составляет около 14,5 мбс (с учетом того, что без закрытия профицит был бы на уровне 2,7 мбс).

Страны МЭА достанут нефть из резервов

Чтобы компенсировать снижение поставок нефти из Ормузского пролива, МЭА и ряд других стран решили использовать запасы. Запасы стран МЭА составляют около 1,8 млрд барр. Китай накопил 1,3 млрд барр. 11 марта 2026 г. МЭА согласовали использование 400 млн барр. нефти из стратегических резервов (примерно на 20 дней поставок через Ормузский пролив). США возьмут 172 млн барр. нефти из резервов.

Насколько хватит запасов и что будет с ценами?

По нашим расчетам, страны МЭА за счет запасов смогут компенсировать дисбаланс на рынке нефти примерно на 28 дней. Однако скорость поступления резервов на рынок под вопросом, исторически это происходило не так быстро. Например, США панируют выделить 120 дней. Отметим, что накопленных запасов нефти в мире с 2024 г. (около 1,2 млрд барр.) хватило бы, чтобы компенсировать дисбаланс в течение примерно 83 дней.

Предполагаем, что, из-за конфликта на Ближнем Востоке в ближайшие полгода в цене на нефть Brent будет геополитическая премия (консервативно, около $7-20/барр.).