🔖Результаты HeadHunter за полный 2025 год

⬇️Выручка выросла на 4% год к году и составила ₽41,2 млрд — выше ранее заявленного ориентира в пределах 3%.

⬆️Рентабельность скорр. EBITDA достигла 55%, также превысив ориентир в 52%. Компания сохранила одну из самых высоких маржинальностей в России: рентабельность выше 50% держится уже шесть лет подряд.

Дополнительную поддержку результатам года оказал сильный четвертый квартал: рентабельность скорректированной EBITDA выросла до 56,6%, что на 3,5 п.п. выше, чем годом ранее.

📌Чего ожидать от 2026 года: Компания прогнозирует рост выручки примерно до 8% по сравнению с прошлым годом. Рентабельность по скорр. EBITDA при этом останется высокой и сохранится на уровне выше 50%. Эти ориентиры сформированы исходя из текущих рыночных условий и предполагают, что макроэкономическая ситуация в течение года не ухудшится.

🤯 Пройдусь по другим цифрам в отчёте, которых нет в красивых картинках от компании:

⬆️Выручка от крупных клиентов за год растёт на 10,5% г/г. и на 11,4% кв/кв. в IV квартале.

⬇️Выручка от малых и средних клиентов уменьшилась на 7,5% год к году и на 13,2% в IV квартале.

🔴Количество крупных клиентов в 2025 году выросло на 3,7% г/г., и уменьшилось на 1% в IV квартале.

⬇️Малые и средние клиенты продолжают свой отток, минус 18,4% год к году и 19,4% в IV квартале.

⬇️⬇️Расходы на персонал (главная статья расходов компании) увеличились на 26,9% в 2025 году и на 10% в IV квартале по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Это произошло за счёт роста численности сотрудников, заработных плат, а также роста льготной ставки для айти компаний.

Маркетинговые расходы уменьшились на 1,8% в 2025 году и на 26% в IV квартале, благодаря оптимизации маркетинговой стратегии.

Прочие общие и админ.расходы увеличились на 6,6% в 2025 году и уменьшились в IV квартале на 9,6%.

🗣️Компания балансирует в тяжёлых макроэкономических условиях, пытаясь оптимизировать каждую статью доходов и расходов и пока что справляется с этим, не смотря на большое количество трудностей. Удивляет сохранение высокой рентабельности параллельно с колоссальным ростом расходов на персонал, почти 27% и большим оттоком малых и средних клиентов.

ХХ сейчас старается оптимизировать прочие расходы и поднимает стоимость своих услуг для крупных клиентов. Компанию держу и внимательно наблюдаю за их работой.

Если вы инвестируете в Российские акции и облигации, то рекомендую подписаться на мой телеграм канал:t.me/liqviid
Там вы увидите новости, аналитику по фондовому рынку, а также мой инвест портфель.
Мои ссылки: публичный портфель | Смартлаб | Пульс