Раздача рублей

Валюта показала максимальный за последнее время объем торгов 5-ого декабря, сопоставимый с тем, когда курс в прошлый раз развернулся. Также, ЦБ снял месячные лимиты на переводы за рубеж. И пока мы видим, что локальное дно нащупано, — 2% с небольшим валюта за пару дней прибавила.

Помимо лимитов есть ещё признаки того, что нащупывается дно:
1. Размещение Минфином облигаций в юанях способствует абсорбации валютной ликвидности (в ином случае её бы можно было продать в рынок за рубли).
2. ЦБ наращивает рублевую ликвидность в системе: за два последних дня прибавили (https://www.cbr.ru/statistics/flikvid/) 1.7 трлн рублей. В том числе сохраняется высокий объем РЕПО с ЦБ (см. график ниже). Но здесь скорее просто пролонгируется то РЕПО, которое давалось под выкуп эмиссии ОФЗ. Это признак того, что денег на покрытие РЕПО банкам всё ещё не хватает. Подтверждает эту гипотезу тот факт, что Сбер в месячном отчете почти не нарастил кредит. В четверг ЦБ должен опубликовать материал о денежно-кредитных условиях, где будет больше информации.
3. Ну и помимо прочего — нефть падает => рублебочка на лоях 2022 года, если кого-то ещё это волнует))

(график отсюда)

Похожая ситуация была в прошлый раз в конце июля и начале сентября, когда ЦБ тоже давал много ликвидности. Рубль тогда давал всплески. Как долго будет продолжаться текущий спайк не понятно. Можно пока говорить только о признаках локального дна. Но вообще слабый рубль вполне себе моделируется на первую половину 2026 года: сегодня была новость, что мировой рынок нефти в 2026 году ждет суперизбыток в 4 млн барр в день (~4% от потребления) и что будет с ценой можно догадаться. Впрочем весь этот год я провел, ожидая цены на нефть всё ниже и ниже, и это действительно случилось, но рубль повел себя по-своему. Посмотрим, как будет складываться картина, если Brent будет торговаться по $50.

Телеграм: t.me/anti_trend