Усиленные Инвестиции: итоги недели 14-21 ноября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель на неделе снизился на 3.2% (в основном на фоне укрепления рубля), против индекса Мосбиржи +6.0%
  Рынок на неделе рос на геополитике:
  — Во вторник были анонсированы переговоры Зеленского и Уиткоффа в Турции (РБК)
  — В четверг Axios сообщил о согласии Зеленского подписать мирный план в сжатые сроки (РБК), а ближе к ночи в СМИ был опубликован «план Трампа» по мирному урегулированию на Украине (Коммерсантъ)
  — В пятницу сделали различные высказывания президенты РФ, Украины и США.
  Путин заявил, что предметно план США с Москвой не обсуждался, однако может послужить основой урегулирования (РБК)
  — Трамп счел четверг (27 нояб.) подходящим дедлайном для согласия Киева на мирный план (РБК)
• Валютная позиция снизилась на 3.9% несмотря на снижение нефти – Brent -1.9% за неделю, Urals -2.4%

Bloomberg: Стоимость марки Urals в черноморском порту Новороссийск упала до $36.61 за баррель. Спрос на российские грузы упал после объявления об американских санкциях в отношении «Роснефти» и «Лукойла», некоторые НПЗ в Китае, Индии и Турции уже приостановили закупку российской нефти и ищут альтернативные источники углеводородов (Forbes)

• Яндекс вырос на 5.5%. Yandex B2B Tech запустила Нейроюриста — ИИ-помощника для юристов (Пресс-релиз компании)
• OZONснизился на 1.4%.
  Главы Сбера, ВТБ, Т-банка, Альфа-банка и Совкомбанка направили председателю Госдумы Вячеславу Володину письмо с предложением запретить маркетплейсам прямые скидки для покупателей и косвенные формы финансирования, в том числе бонусные программы (ТАСС).
  Однако WB и Ozon предупреждают, что запрет инвестиций в скидки приведет к повышению цен (РБК)
• Т-Технологии выросли на 6.2%.
  TBank слабовато отчиталась по МСФО за 2025 q3, ключевые показатели:
  — Выручка +25% г/г
  — Чистая прибыль +6.2% г/г
  — ROE: 29.2%, против 38.3% годом ранее
  — P/E LTM: 5.2x, P/E annualized: 4.4x
  — P/Book: 1.1х
  СД рекомендовал дивиденды за 2025 q3 в размере 36 руб на акцию или 1.2% див. доходности к текущей цене
  СД инициировал новую программу выкупа с рынка до 5% акций Т, которая действует до конца 2026 г
  Прогноз на 2025 год сохранен: рост операционной чистой прибыли Группы* минимум на 40% при 30% ROE
• МТС прибавил в цене 3.1%.
• Полюс Золото выросло на 0.9%. Позитивно снижение цен на электричество, негативно снижение цен на золото и повышение цен на дизельное топливо. Потенциал роста и целевая цена снизились: -4% и -3% соответственно
• Сегежа выросла на 7.4% (шорт позиция)
• Инфляция в России с 11 по 17 ноября составила 0.11% после 0.09% с 6 по 10 ноября, годовая на 17 ноября замедлилась до 7.20% с 7.47% на 10 ноября (Интерфакс), при этом негативно, что инфляционные ожидания россиян в ноябре резко выросли до 13.3% (РБК)
• Альфа-Банк договорился о покупке 87.5% акций компании «Европлан» инвест. холдинга SFI. В рамках сделки Европлан оценен в 65 млрд рублей за 100% акций компании и станет крупнейшим приобретением в истории Альфа-Банка (Альфа-Банк).
• В Казахстане проекты с участием ЛУКОЙЛа исключили из санкций США (РБК)
  
  ¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций