Блог компании Freedom Finance Global | Рынок США: обзор и прогноз на 19 ноября. В фокусе внимания ИИ-повестка

Мы ожидаем

Инвесторы проявляют осторожность в преддверии одного из ключевых событий недели — публикации квартального отчета NVIDIA (NVDA), который выйдет после закрытия основной сессии этой среды. Именно вокруг этой компании разворачивается главный спор на Уолл-стрит. Ряд экспертов считают, что реализация идеального сценария развития текущего цикла ИИ уже полностью учтена в котировках. Заявление CEO корпорации Дженсена Хуанга о том, что портфель ее заказов на 2025–2026 годы достиг $500 млрд, лишь усилило и без того высокие ожидания. Консенсус-прогноз предполагает рост выручки эмитента на 57% г/г, до $55,2 млрд, из которых $49,3 млрд должен принести сегмент дата-центров. С учетом того, насколько рынок перенасыщен длинными позициями в акциях лидеров сектора ИИ, коррекция в бумагах NVIDIA способна потянуть за собой весь технологический сегмент рынка. Если ее результаты превзойдут оптимистичные прогнозы, а менеджмент поделится новыми деталями по крупным сделкам, это вернет аппетит к риску и станет катализатором покупок в сегменте акций «роста». Рынок опционов закладывает движение акций NVIDIA после отчета на 7% вверх или вниз, что предполагает рост или падение капитализации примерно на $350 млрд.

Дополнительным фактором, усиливающим внимание к ИИ-сектору, стали данные проведенного Bank of America глобального опроса управляющих активами, которые в ноябре впервые за 20 лет оценили объемы инвестиций компаний как избыточные. Это сигнализирует о запросе на замедление роста капитальных расходов у гиперскейлеров. Реализация этого сценария в среднесрочном горизонте может рассматриваться как негатив для NVIDIA.

В этот четверг выйдут данные об объемах начатого жилищного строительства за октябрь (консенсус: 1,325 млн). Они дополнят статистику, зафиксировавшую повышение индекса NAHB при одновременной слабости реального спроса. Если число запущенных проектов застройщиков окажется ниже прогнозов, это станет очередным доводом для продолжения смягчения политики ФРС. Сильная статистика поддержит «ястребиные» настроения и окажет давление на акции «роста» перед ключевым корпоративным релизом.

Перед открытием основной сессии отчеты представят TJX Companies (TJX), Target (TGT), Lowe’s (LOW), Williams-Sonoma (WSM), Wix (WIX), Viking (VIK) и Dycom Industries (DY). После завершения торгов квартальные результаты опубликуют NVIDIA (NVDA), Palo Alto Networks (PANW), Bullish (BLSH) и Hillenbrand (HI).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют смешанную динамику. Баланс рисков на предстоящие торги мы оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6550–6685 пунктов (от -1% до +1% к уровню закрытия предыдущей сессии).

В поле зрения

• Котировки La-Z-Boy (LZB) отреагировали повышением на 7% на результаты за второй квартал 2026 фискального года. Скорректированная прибыль компании на акцию составила $0,71 при консенсусе $0,54. Гайденс по выручке на следующий квартал закладывает ее в диапазоне $525–545 млн, демонстрируя уверенность менеджмента в продолжении ее роста, что дополнительно поддержало позитивную реакцию инвесторов.
• Бумаги onsemi (ON) прибавляют почти 3%, так как совет директоров утвердил трехлетнюю программу обратного выкупа акций объемом $6 млрд, которая стартует сразу после завершения 31 декабря 2025 года текущего buy back на сумму $3 млрд.
• Котировки Constellation Energy (CEG) растут на 3% на новостях о получении федерального займа в размере $1 млрд на перезапуск атомной электростанции Crane Clean Energy Center в Пенсильвании. Эти средства покроют большую часть расчетной стоимости проекта, составляющей $1,6 млрд. Станция, которая была закрыта в 2019-м, как ожидается, вновь начнет вырабатывать 835 мегаватт электроэнергии в 2027-м — на год раньше первоначально запланированного срока. Этот проект реализуется в рамках соглашения о закупке электроэнергии с Microsoft (MSFT) для обеспечения потребностей дата-центров.
• Tesla (TSLA) получила разрешение на управление сервисом услуг вызова такси в Аризоне. Однако инвесторы сохраняют скептический настрой в отношении перспектив компании ввиду ее значительного отставания от конкурентов. На сегодня Waymo обслуживает около 400 автономных автомобилей в районе Феникса и преодолела отметку 10 млн беспилотных поездок, а Apollo Go продемонстрировала 3,1 млн полностью беспилотных рейсов в третьем квартале 2025 года с ростом на 212% г/г и расширением географии присутствия до 22 городов по всему миру.

Рынок накануне

Торги 18 ноября на американских фондовых площадках завершились преимущественно снижением. S&P 500 потерял 0,83%, NASDAQ 100 упал на 1,2%, Dow Jones снизился на 1,07%, и лишь Russell 2000 смог прибавить 0,31%. Давление на котировки оказал очередной переток капиталов из акций технологического сектора и бумаг «роста». Фиксацию прибыли стимулировали опасения по поводу переоцененности этих активов. Это подтвердилось расхождением между взвешенным по капитализации S&P 500 и его равновесным аналогом, который показал лучшую динамику.

Акции «Великолепной семерки» в основном торговались в минусе. Наиболее заметное падение показали Amazon (AMZN: -4,43%) и Microsoft (MSFT: -2,73%). В лидерах роста оказался сектор энергетики (XLE: +0,8%), а в аутсайдерах — сектор циклических потребительских товаров (XLY: −1,85%).

Макроэкономическая статистика, опубликованная в течение дня, носила смешанный характер. Индекс рынка жилья NAHB в ноябре вырос до 38 пунктов (консенсус: 37 пунктов, без изменений к предыдущему месяцу). В то же время детали этого отчета выявили рекордную долю застройщиков (41%), которые снижали цены.

Индекс деловой активности в секторе услуг от ФРБ Нью-Йорка поднялся до -21,7 пункта, но остается на крайне низких уровнях, указывая на продолжающийся спад. При этом компоненты занятости и делового климата демонстрируют ухудшение, что расценивается рынком как признак все более явного замедления экономики. Об этом же свидетельствуют данные ADP, согласно которым число новых рабочих мест в среднем за неделю сократилось на 2,5 тыс.

Переговоры президента США Дональда Трампа с наследным принцем Саудовской Аравии Мухаммедом бен Салманом, направленные на укрепление экономических и оборонных связей, оказали поддержку ценам на нефть, поднявшимся выше $60 за баррель.

Новости компаний

• Medtronic (MDT: +4,7%) отчиталась за второй квартал 2026 финансового года, ростом глобальной выручки на 6,6% г/г, до $9 млрд. Органические доходы кардиологического сегмента увеличились рекордными за более чем десять лет (исключая пандемию) темпами — на 9,3% г/г. Продажи новых высокотехнологичных решений для абляции аритмий взлетели на 71% г/г.
• Слабые результаты за третий квартал и пересмотр вниз собственного прогноза прибыли на текущий год вызвали обвал акций Home Depot (HD: -6%). Выручка ретейлера в отчетном периоде поднялась на 2,8% г/г, до $41,4 млрд, а сопоставимые продажи увеличились всего на 0,2% кв/кв. Генеральный директор торговой сети подчеркнул, что результаты не оправдали ожиданий в первую очередь из-за отсутствия ожидаемого увеличения спроса.
• Котировки Klarna Group (KLAR) упали на 8% на фоне публикации отчета за третий квартал, первого с момента выхода на IPO. Выручка в объеме $903 млн (+26% г/г) превысила средние ожидания на уровне $882 млн, однако после чистой прибыли в размере $12 млн ($0,05 на акцию) эмитент сгенерировал чистый убыток объемом $95 млн ($0,25 на акцию). Драйвером роста стал рынок США, где валовый объем продаж (GMV) увеличился на 43% г/г, а общая выручка повысилась на 51% г/г.
• Рост акций Warner Bros. Discovery (WBD: +4,2%) поддержала новость о планах Paramount Skydance, Comcast и Netflix подать первоначальные заявки на приобретение компании. Один из отчетов указывал, что Paramount совместно с суверенными фондами благосостояния из Саудовской Аравии, Катара и Абу-Даби готовит предложение на сумму около $71 млрд. Однако в самой Paramount назвала эту информацию «неточной».
• Накануне в работе сервисов Cloudflare (NET: -2,8%) наблюдались масштабные сбои, вызванные ошибкой в конфигурационном файле сервиса Bot Management. Компания заявила о разрешении этой проблемы.

Техническая картина

S&P 500 продолжает корректироваться, уйдя ниже 50-дневной скользящей средней, что означает ослабление позиций покупателей. Индикатор RSI указывает на растущий потенциал «медведей». Базовым сценарием мы по-прежнему считаем возобновление восходящего движения, но ситуация может ухудшиться, если индекс широкого рынка пробьет вниз отметку 6550 и закрепится под ней. Цель «быков» — возвращение к недавно установленному историческому максимуму на уровне 6920 пунктов.