Блог компании Freedom Finance Global | Акции ЛУКОЙЛа могут упасть до 4700 руб.

Сегодня на фоне падения российского фондового рынка в лидерах понижения оказались акции ЛУКОЙЛа, подешевевшие на 3,6% до 4969,5 руб. за бумагу.

Инвесторы опасаются, что российскому нефтяному гиганту из-за санкций США не удастся выйти из активов в недружественных странах без существенных потерь. Некоторые европейские СМИ сегодня сообщили о том, что после срыва сделки по продаже зарубежных активов европейскому нефтетрейдеру Gunvor ЛУКОЙЛ может потерять зарубежное имущество на сумму около 14 млрд евро (примерно $16 млрд в долларовом эквиваленте).

Ранее, ещё до санкций, сумма зарубежных активов ЛУКОЙЛа оценивалась в $12 млрд. Несмотря на то, что некоторые страны ЕС, например, Болгария, требуют для себя исключения из вторичных санкций для целей сохранения партнёрских отношений с ЛУКОЙЛом, некоторые другие страны (Румыния) заявляют о том, что они будут полностью соблюдать санкции США. Это может означать, что из-за санкций активы ЛУКОЙЛа могут быть даже конфискованы правительствами стран, присоединившихся к санкциям США, подобно тому, как Германия фактически конфисковала активы Роснефти на своей территории.

Впрочем, не исключено, что некоторые страны, заинтересованные в сохранении бесперебойных поставок нефти и нефтепродуктов из России, портить отношения с ЛУКОЙЛом не будут. Вопрос о выплатах ЛУКОЙЛом дивидендов теперь представляется отложенным на неопределённый срок, в том числе, не исключено, что корпорация сможет выплатить дивиденды только по итогам 2025 года.

ЛУКОЙЛ выглядит переоценённым по мультипликаторам на 12-20% к аналогам из нефтегазового сектора, и это означает, что потенциал падения у бумаг есть. Акции ЛУКОЙЛа могут просесть ещё до 4900 руб. уже в ближайшее время, если падение на этом уровне не остановится, следующей целью может быть уже 4700 руб. до начала декабря.

Мы снизили нашу долгосрочную целевую цену акций ЛУКОЙЛа в годовом горизонте с 5600 до 5000 руб. за бумагу.