Инфляция за неделю и ожидания по ставке ЦБ.

ИНФЛЯЦИЯ и ОЖИДАНИЯ: В ОКТЯБРЕ ИДЁМ НА 10% SAAR, НО РОСТА ИО НЕ ПРОИЗОШЛО

Опрос инФОМ (https://cbr.ru/Collection/Collection/File/59354/inFOM_25-10.pdf) зафиксировал неизменность ИО в октябре: 12.6% (min с сен.24). Оценка наблюдаемой инфляции снизилась с 14.7 до 14.1% (min с мая.24). Это хорошие новости на фоне бензоколлапса и повышения НДС. Но с другой стороны, текущий уровень ИО крайне высок, и при таких ИО жесткая ДКП должна сохраняться длительное время

Недельная инфляция (https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/163_22-10-2025.html) менее радужна: 0.22% vs 0.23% и 0.21% в предыдущие 2 недели. Но природа повышенной инфляции прежняя: бензоколлапс (начинает ослабевать) и сдвиг сезонности в овощах

На наш взгляд, эта информация нейтральна для пятничного решения по ставке. И неделю назад было понятно (https://t.me/russianmacro/21928), что в октябре выходим на 10% saar. Но в базовой инфляции сильных изменений не ждём

Снижение ставок по депозитам в начале октября остановилось. Средняя max ставка по вкладам на 6-12 мес превышает годовые ИО на 1.4 пп (1.5 пп месяцем ранее). При положительной реальной ставке привлекательность депозитов будет сохраняться.MMI.