Пятничный поцелуй

Почти все ключевые экономические отчеты США, начиная с нонфарма за август, указывают на необходимость снижения ставки ФРС.
Количество созданных рабочих мест с июня, пересчет на понижение в два раза созданных рабочих мест за год с марта 2024 года по март 2025 года, резкое падение инфляции PPI США в августе, рост первичных недельных заявок по безработице – все указывает на логичность снижения ставки ФРС на 0,50% в ходе заседания 17 сентября.
Общая инфляция CPI США в августе выросла на 0,2%гг по году и превысила прогноз на 0,1%мм, но это явно не тот рост, которого панически опасались члены ФРС с апреля.
Почти всегда можно найти противоположные аргументы: количество новых рабочих мест упало из-за политики иммиграции Трампа, ибо уровень безработицы пока не продемонстрировал аналогичного роста, первичные недельные заявки по безработице выросли из-за технической смены категории безработных в Техасе, а экономисты по-прежнему ждут рост инфляции от пошлин с пиковым проявлением к концу года, не говоря о том, что Трамп собирается опять повышать секторальные пошлины.
Но если проводить аналогию с прошлым годом, когда ФРС экстренно снизила ставку на 0,50% при одном пересчете созданных рабочих мест за год без фактического замедления рынка труда в реальном времени, то претензии Трампа являются обоснованными.
Во вторник выйдут розничные продажи США за август, это последний отчет, который ФРС учтет перед решением по ставке в среду, но решение в любом случае будет трудным для Пауэлла, не говоря о том, что члены ФРС обязаны представить новые прогнозы как по дальнейшей траектории ставок, так и по экономике.

Заседание ЕЦБ прошло бодро.
Лагард заявила, что в Еврозоне все прекрасно, внутренний рост поддерживает экономику, рынок облигаций устойчив и ликвиден, беспокоит только сильный евро и дешевые товары Китая.
Трамп предложил хороший способ борьбы с проблемами: повышение пошлин на товары Индии и Китая должны ещё больше ограничить экспорт ЕС в то время, как взятые обязательства ЕС по покупке продукции США окажут влияние на внутренний рост экономики.
Франция тоже старается внести вклад в решение проблемы со снижением курса евро через махинации Макрона со сменой правительства в надежде допетлять до выборов 2027 года без досрочных выборов, что привело сегодня к снижению рейтинга Франции агентством Fitch, с понедельника будет эффект на долговом рынке Еврозоны.
И, тем не менее, рынки сначала захотят получить понимание темпа и сроков снижения ставок ФРС перед продажами евродоллара.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Старшие ТФ по евродоллару указывают на базовый вариант с перехаем года перед разворотом вниз.
На часах бардак, из возможных формаций можно выделить клин, при сведении с другими инструментами логичен ретест верха клина, а далее от ФРС.

— S&P500.
Сложно предположить исход ФРС, который будет в пользу роста фондового рынка.
Если снизят ставку на 0,25% при планах ещё одного снижения ставки в этом году на фоне риторики о том, что негатив на рынке труда связан с миграцией, то рынки упадут из-за нежелания ФРС поддержать экономику.
Если снижать ставку на 0,50%, то нужно такое снижение обосновать замедлением рынка труда и риском рецессии.
Можно сказать, что снижение ставки на 0,50% является превентивным и в экономике дела идут достаточно хорошо — в этом случае фондовый рынок вырастет, но это как пробежать между капельками дождя, для Пауэлла сие будет трудным после длительного времени избиения Трампом, Джей с апреля работает в черно-белом режиме.
Неделю закрыли на сопротивлении, коррект до низа канала логичен, а далее от решения ФРС.