Степень тяжелого хвоста не зависит от периода, день или год

15 августа 2025, 10:36
|
Alex Craft

Для лог доходности акций r = log S_T/S_0 степень хвоста не зависит от периода, прибыль за день, месяц или год.

Это видно математически Pr(X>x) ~ Cx^-a — степень a сохраняется при агрегировании (суммировании), меняется лишь константа.

И на графиках log log правого хвоста > 0.97 квантили, цвет дециль волатильности (множественные линии одного цвета — когорты чтобы избежать overlapping bias). Наклон на всех периодах одинаковый.

Степень тяжелого хвоста не зависит от периода, день или год

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

спецраздел:
трейдинг

353

4 комментария

А это значит — таки мы можем ее измерить с высокой точностью для всех периодов, потому что достаточно замерить для дневных (и на всяк случай мож еще месячных) а данных для дневного и месячного периода навалом.

Я опасался что она может зависеть от периода и волатильности.

Alex Craft

15 августа 2025, 10:51
Ответить

Зачем это нужно? Для защиты от убытков (риск менеджмент) и ряда специфичных портфелей как 10x10 Approach by Doug Casey, Barbel Portfolio by Taleb и некоторых опционных стратегий как например «SELL NTM CALL SPREAD + SELL NTM PUT SPREAD + BUY Far OTM CALL + BUY Far OTM PUT by Taleb».

Alex Craft