— США обложили налогом (доллар резервн валюта) весь мир, часть этого мирового налога идет в рынок акций США, откуда его можно забрать.
— Не резиденты США не облагаются налогом, т.е. инвестировать в рынок США за пределами США выгодней чем в США.
— Резиденты США вынуждены держать активы >1г чтобы получить скидку CGT, это создает трение и некоторые неэффективности, вместо того чтобы продать активы сразу же при изменении условий некоторые инвесторы продолжают их держать. Не резиденты США свободны от этого.
— В целом рынок США такой же развод как и РФ, но, есть ключевое отличие, на рынке РФ не думают о будущем и кидают грубо, США заботятся чтоб не распугать инвесторов и кидают мягко. Они соблюдают некоторые правила, например выплаты по опционам, это делает возможным защитится от кидка например пут опционами на акции (х0.85 страйк, 6мес экспир). В РФ единственная защита это ограничение позиции заносить на рынок скажем не больше 20% активов и быть готовым к их 100% потере, это усложняет эффективное использование активов, поскольку 80% вне рынка и не работает.

( Читать дальше )

Прикольно, на CPI ни малейшего расколбаса в 1980г. Ниже графики золота и CPI. Это к слову о пользе CPI… он считает все что угодно, только не то что должен считать.




( Читать дальше )