Так и хочется крикнуть иностранным инвесторам: «Понаехали!». Но пока некому

ЦБ разрешил инвесторам из недружественных стран покупать валюту в России, но не кому-попало. Точнее говоря, Банк России снял ограничения на приобретение иностранной валюты на внутреннем рынке для зарубежных инвесторов из недружественных стран, которые начнут инвестировать в РФ по новым правилам. Для этого они будут должны открыть спецсчета «Ин», введенные указом президента от 1 июля.

Госпожа Набиулина рассчитывает, что иностранцы начнут инвестировать в депозиты в российских банках, ценные бумаги на организованных торгах в безадресном режиме и при первичном размещении, а также инструменты организованного срочного рынка.

Насколько эти надежды оправданы, решила разобраться редакция Бизнес FM, опросив в том числе и лидера Mind Money.

Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» Александр Тимофеев:

«У нас сейчас довольно странный статус: все недружественные нерезиденты от российского рынка отрезаны, заблокированы и новых инвестиций принести не могут. С одной стороны, конечно, можно сказать, что они бы и не хотели, но по некоторым косвенным признакам все-таки недружественные иностранцы через Армению, через Казахстан, через другие дружественные юрисдикции пытаются заходить на российский рынок как минимум для керри-трейда, то есть чтобы дешево занимать в долларах, дорого размещать в рублях, как максимум для того, чтобы покупать российский рынок, потому что, в общем-то, он сейчас выглядит очень перспективно. Например, наши крупнейшие нефтяники — «Лукойл» и «Татнефть» — дают только дивидендной доходности по 15-16%, конечно, это очень хорошо.

С другой стороны, и сам российский рынок заинтересован в притоке иностранных денег просто потому, что, кажется, больше не на чем расти. Я напомню, что до 2014 года преимущественная часть оборота и владений осуществлялись именно со стороны тех, кого мы сейчас называем недружественными нерезидентами. Соответственно, для того, чтобы все это устаканить, надо было ввести новую категорию, придумать новый тип счетов, что ЦБ и сделал. Теперь инвесторы — неважно, физики или институционалы, — например, из Штатов, получили понятные и законные с точки зрения Российской Федерации механизмы прямых инвестиций в Россию.

Западный фондовый рынок, например, американский, если считает, что его внутренняя политика это позволяет, может отправить доллары в армянский банк, поменять доллары на рубли, завести рубли на специальный тип счета и купить на эти деньги, например, акции Сбербанка. Он будет легально ими владеть, они не будут заморожены, они не будут никак обособлены. Более того, он сможет получать дивиденды или другой какой-то финрезультат, и этот финрез точно так же в рублях выводить вовне России и распоряжаться ими, как хочется.

То есть, механизм отработан полностью, и на практике это, безусловно, может работать. Но есть два вопроса, которые от ЦБ никак не зависят. Первый: насколько возможность любых инвестиций в Россию будет доступна для американцев и европейцев, не будет ли это нарушением их внутренних правил, за которые подобных инвесторов будут наказывать по всей строгости за нарушение санкционного режима?

И второй вопрос: проявит ли правительство достаточно решимости, чтобы дать некоторые гарантии, потому что, какими бы ни были прибыльными инвестиции в Россию, все равно есть некоторое ощущение, что, заводя деньги в Россию, может возникнуть соблазн эти деньги заморозить. Эти два нюанса уже лежат не в сфере экономики и конкретных бухгалтерских проводок, они политические».

Налоговый юрист Movchan's Group Марк Гиндилеев:

С 1 июля 2025 года в России начал действовать новый режим для иностранных инвесторов из недружественных стран, желающих участвовать в операциях на российском фондовом рынке.

Средства на такие счета можно перевести только напрямую из-за рубежа или в результате операций, произведенных внутри этих же счетов. Пополнение с других типов счетов, например «С», не допускается. При этом допускается свободное движение средств внутри самого счета, за исключением снятия наличных.

Гарантийные механизмы охватывают лишь ограниченное число операций, включая следующее:

покупка российских ценных бумаг на первичном рынке или в ходе биржевых торгов через профучастника от имени инвестора;

продажа этих бумаг на организованных торгах;

получение выплат по таким бумагам;

операции с производными финансовыми инструментами через профучастника;

размещение средств во вклады в российских банках и их последующее возвратное изъятие.

Все остальные инвестиционные действия за пределами указанных условий под гарантии не подпадают.

Заметим, что широкое использование этого механизма со стороны недружественных нерезидентов до момента снятия антироссийских санкций в их собственных странах кажется маловероятным.

Гендиректор брокерcкой компании Mind Money Юлия Хандошко:

«Это совершенно другой тип счетов по сравнению со счетами «С». Можно строго разделить, что счета «С» — это все то, что было инвестировано до 2022 года, и статус счетов «С» фактически не меняется, то есть все те активы, которые были куплены недружественными нерезидентами, иностранными инвесторами остаются заблокированными, и вся доходность, которая там копится, тоже заблокирована. А новые счета, которые называются «Ин», позволяют недружественным нерезидентам пополнять брокерские счета, продавать, покупать типы российских активов, получать доходность, инвестировать в российский фондовый рынок. Иностранцы завтра вряд ли придут на рынок, они сейчас начнут осознавать, что это можно делать, но впереди предстоит огромная работа для российских брокеров, и ЦБ все это организовать и настроить учет».

Ом — Mind Money — падме хум!