Европлан представил операционные результаты за 1е полугодие 2025 года.

Поскольку ранее уже были результаты за 1й квартал, то мы можем оценить как поквартальную, так и полугодовую динамику.

Спойлер: ничего хорошего для акционеров не замечено.
— по итогам полугодия выдача техники в штуках упала на 56%;
— а в рублях вообще на 65%.
— предположительно общий лизинговый портфель компании продолжит сокращаться;

То есть мало того, что автомобилей берут в лизинг меньше, так они еще и в среднем дешевле. Если это не показатель сложной экономической ситуации, то что тогда показатель? При этом Европлан отработал хуже чем рынок в среднем, так как, согласно оценкам экспертов из отрасли, в среднем рынок лизинга упал на 30%.

В общем пока довольно грустно. Из микро позитива можно отметить:
— поквартально выдачи пока стабилизировались. Быть может дно где-то рядом и снижение ключевой ставки принесет облегчение;
— сокращение общего лизингового портфеля высвобождает капитал, который компания может отправить на дивиденды. Так что 10 млрд Европлан может заплатить даже при снижении прибыли (но станет ли?).

Все опережающие индикаторы — лизинг, погрузки в портах, стоимость перевозки, производство металлургов — указывают на серьезную рецессию в негосударственной части экономики. Но Росстат насчитал рост на 1,5%. Соответственно бюджеты оборонки продолжают расти и компенсируют спад всего остального.

https://t.me/borodainvest