📄 Подборка интересных облигаций с доходностью в валюте

Рубль остается очень крепким, бакс < 80 и юань < 11. Практически очевидно, что рубль не будет долго оставаться настолько крепким, поэтому можно делать ставку на рост валюты. Учитывая то, что акции экспортеров не спешат падать, валютные облигации — наиболее интересный вариант сейчас.

❗️ Важно понимать, что рубль в ближайшие несколько месяцев вполне может и укрепляться, поэтому облигации с погашением менее чем через полгода не рассматриваю.

Лично я отдаю предпочтение облигациям с привязкой к баксу, но в подборку добавил еще юаневые облигации и замещайки с привязкой к евро.

🇺🇸 Привязка к баксу:

Газпром Капитал RU000A10BPP2, доходность к погашению 08.05.2029 около 6,9%, квазигосударственный эмитент, риски минимальны. Есть более длинные выпуски замещаек, где доходность немного выше: RU000A105A95, RU000A105RH2

👆 Не сильно отличаются доходности у облигаций ГТЛК RU000A107AQ5, Совкомфлота RU000A105A87, Фосагро RU000A10B7J8, Новатэка RU000A10BV55 — там риски тоже несущественные.

ТМК RU000A107JN3 с доходностью к погашению 12.02.2027 около 9,7% — тоже вполне надежная истории с приличной премией к доходности.

❗️ Интересно выглядит ЮГК RU000A10B008 с доходностью к погашению 22.02.2027 около 15%. Не вижу рисков дефолта, для облигационеров все должно закончиться хорошо, но морально нужно быть готовым к задержке 1-2 купонов.

🇨🇳 Привязка к юаню:

Русал RU000A10B784 с доходностью к погашению 23.03.2026 около 8,7%

Роснефть RU000A1083N9 с доходностью к оферте 30.03.2026 около 7,8%

Акрон RU000A10B347 с доходностью к погашению 04.03.2027 около 8%

🇪🇺 Привязка к евро:

Газпром Капитал RU000A105RZ4 с доходностью к погашению 17.02.2027 около 8,2% или более длинные замещайки RU000A105BY1

📊 В целом, выбор замещаек и валютных облигаций довольно большой, но надежных эмитентов не так много, особенно которые могут дать какую-то хорошую доходность. В этом посте всё самое интересное по соотношению риск/доходность перечислил. Если хотите минимизировать риск — отдавайте предпочтение госкомпаниям.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией