АФК Система: процентные расходы растут

Компания раскрыла финансовые результаты по МСФО за I кв. 2025 г.

Ключевые показатели:
• Выручка: 295,7 млрд руб.(+8,4% г/г);
• Скорр. OIBDA: 84,3 млрд руб. (+19,9% г/г);
• Чистый убыток: 21,2 млрд руб. (прибыль 1,5 млрд руб. год назад);
 
Наше мнение:
Результаты в целом без сюрпризов. Основной вклад в рост выручки и OIBDA внесли телекоммуникационные и девелоперские активы. На получение компанией чистого убытка повлиял рост процентных расходов. Это было ожидаемо, учитывая высокую ключевую ставку, ситуацию с Сегежей и другими закредитованными активами АФК. Чистые финансовые обязательства корпцентра выросли заметно — в 1,2 раза г/г, до 327,9 млрд руб. С учетом допэмиссии Сегежи на 113 млрд руб. долговая нагрузка должна несколько выправиться. В целом, АФК основной бенефициар потенциального снижения ключевой ставки, но пока давление на финансовый результат останется.