Бескупонные облигации: чем полезны и как на этом заработать? Разбор эмитентов

В начале мая «Газпром нефть» разместила редкий для российского рынка выпуск — дисконтные облигации с купоном 2% годовых. Интерес инвесторов оказался впечатляющим: спрос многократно превысил предложение.

• Газпром Нефть 003P-15R $RU000A10BK17 (ААА) Доходность — 16,48%. Купон: 2,00%. Текущая купонная доходность: 3,66% на 4 года 10 месяцев, выплаты 12 раз в год.

• Выпуски Сбербанка: SbD2R, SbD3R, SbD4R $RU000A10AS85, SbD5R $RU000A10B0E4 и SbD6R.

• Однодневные дисконтные облигации ВТБ: например, 29 мая 2025 года был размещён выпуск КС-4-966 по цене 99,9441% от номинальной стоимости. За один день владения инвестор получил доход в размере 0,559 рубля на каждую бумагу.

Чем же эти бумаги оказались так привлекательны?

Дисконтные облигации — это долговые бумаги, которые продаются дешевле номинала и, как правило, не платят купоны. Доход инвестора формируется за счет разницы между ценой покупки и номинальной стоимостью, возвращаемой при погашении. Например, купив бумагу за ₽500, а погасив за ₽1000, инвестор зарабатывает ₽500.

В текущей рыночной ситуации дисконтные бумаги могут заменить вклады, так как позволят заработать больше на долгосрочном горизонте.

Основные преимущества:

• Простота расчёта дохода — его легко рассчитать как разницу между ценой покупки и номинальной стоимостью.
• Меньший риск реинвестирования — инвесторам не нужно беспокоиться о реинвестировании этих выплат под выгодные ставки.
• Потенциальный рост капитала — инвесторы могут получить значительный прирост капитала, особенно если облигация куплена с большим дисконтом.

Из недостатков можно выделить:

• Отсутствие регулярного денежного потока — не подходят тем, кому нужны периодические выплаты.
• Более высокая чувствительность к изменениям ставок — цена таких бумаг сильнее колеблется при изменении рыночной конъюнктуры.
• Низкая ликвидность — особенно у корпоративных выпусков или бумаг второго эшелона.

Длинные бумаги: во что инвестирую сам:

• РЖД 001Р выпуск 13 $RU000A1007Z2 Доходность — 15,77%. Купон: 9,10%. Текущая купонная доходность: 10,74% на 3 года 9 месяцев, выплаты 2 раза в год.

• Вымпелком 1Р-08 $RU000A105X80 Доходность — 16,78%. Купон: 8,02%. Текущая купонная доходность: 10,12% на 3 года 9 месяцев, выплаты 4 раза в год.

• Атомэнергопром 001P-05 $RU000A10BFG2 Доходность — 16,61%. Купон: 17,30%. Текущая купонная доходность: 16,05% на 4 года 10 месяцев, выплаты 4 раза в год.

• Новосибирская область 35023 $RU000A107B19 Доходность — 16,81%. Купон: 12,75%. Текущая купонная доходность: 13,75% на 5 лет 5 месяцев, выплаты 4 раза в год.

• РЖД 1Р-38R $RU000A10AZ60 Доходность — 16,50%. Купон: 17,90%. Текущая купонная доходность: 16,45% на 4 года 8 месяцев, выплаты 12 раз в год.

Также стоит помнить: при владении такой бумагой более трех лет инвестор освобождается от уплаты НДФЛ на доход от прироста капитала по таким облигациям, что делает их особенно привлекательными для физических лиц.

Доступ в телеграм канал: t.me/kitchen_invest

На еженедельной основе делаю обзор своего публичного облигационного портфеля, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание.

'Не является инвестиционной рекомендацией