«Купи, держи и радуйся»: дивидендные акции против инфляции.

На фоне череды отмен дивидендов настроения на рынке ощутимо просели. Те, кто пару лет гордо называл себя дивидендными инвесторами, внезапно засомневались: а туда ли я иду?

Но это нормальное (не в смысле хорошее, а в смысле обычное) явление для любой стратегии. Моментум, контртренд, дивидендная, индексная и вообще любая другая — каждая из них рано или поздно заставляет инвестора задать себе вопрос: «А не зашёл ли я не в ту дверь?»

Я на рынке с февраля 2009 (открыт первый счёт БКС). С июня 2018 года веду публичный портфель в Т-Инвестициях. Первые годы перепробовал р̷а̷з̷н̷о̷й̷ ̷г̷а̷д̷о̷с̷т̷и̷ разные стратегии. И сегодня могу с полной уверенностью сказать: дивидендная стратегия — лучшая. Но лучшая она для меня, потому что она закрывает мои конкретные задачи:

(0) Стабильный денежный поток (если вам удобнее — «кэшфлоу»).
(1) В среднем выплаты растут из года в год.
(2) Этот рост обгоняет инфляцию.
(3) Стратегия требует минимум времени.
(4) Масштабируется без головной боли — можно инвестировать и 10 тысяч, и 10 миллионов.

• А как же отмены?
Не понимаю истерики по поводу отмен дивидендов в отдельных бумагах. Да, это неприятно. Но это — ожидаемое событие. На горизонте 3–5 лет вероятность отмены дивидендов в любой конкретной компании стремится к единице (к 100%).

Но при этом отмена дивидендов в одном году сразу у 20 разных эмитентов из разных отраслей стремится к нулю. За последние 5 лет мы пережили:
— ставку ЦБ в 21%,
— ковид,
— мобилизацию,
— начало СВО,
— шквал санкций.
И что? Да ничего. В какой-то год не платили одни, в другой — другие. Но в целом дивидендный поток продолжает идти.

• Диверсификация решает
Отмена дивидендов — трагедия только если у вас в портфеле одна бумага. Или если на одну компанию приходится 30–50%.

А если у вас, допустим, 20 компаний и вес каждой — 5%, то кто-то не платит, а кто-то увеличивает выплату. Это не катастрофа, а рутина. Это и есть суть стратегии: стабильность на уровне портфеля, а не каждой конкретной бумаги.

• Примеры из жизни
Возьмём случайную подборку компаний разных секторов из моего портфеля — МосБиржа / ФосАгро / Интер РАО / Ленэнерго ап / Черкизово. У кого-то были отмены, у кого-то — снижение. Но на горизонте 5 лет все увеличили выплаты. (рис 1)

Теперь — по одному сектору. Нефтянка: Роснефть / Татнефть / Лукойл / Газпром нефть / Сургутнефтегаз ап. У всех разный ритм, но общий тренд — рост дивидендов. (рис 2)

• Это магия? Почему дивиденды растут?
Потому что акции — это бизнес, а бизнес умеет адаптироваться:

При инфляции он поднимает цены. Тот же объём — больше выручка. (абсорбирует инфляцию)

При росте бизнеса — увеличивает продажи в натуральных единицах.

И то, и другое приводит к росту прибыли. А значит — и к росту дивидендов. Но не всегда за год. За 3–5 лет — да.

• А ты точно инвестор?
По моему опыту, большинство “дивидендных инвесторов” — это просто спекулянты на дивидендах.
Сценарий знакомый: Купил в надежде на объявление → выплаты не случилось → попытался продать → на счёте минус, слёзы, обида на рынок.

Или: Вошёл за две недели до отсечки → думал будет рост и выйдет → роста не было → потом ещё и гэп словил больше дивиденда → сбросил в минус → снова слёзы, сопли, обида на рынок.

Настоящая дивидендная стратегия — это:
— Анализ стабильности выплат,
— Понимание бизнес-модели и перспектив,
— Принятие того, что отмены — это часть игры.

• А может и мне?
Дивидендная стратегия — не для всех. Она не делает тебя миллионером за ночь. Но она работает. Это путь к финансовой опоре, которую не сносит ни ставка в 21%, ни очередной геополитический заголовок.
А значит — путь к свободе. А разве не за этим мы все на рынке?

Если умеешь считать, ждать, держать и не паниковать — она тебе точно подойдёт.

---
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги». Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией