Позитивный обзор. Лента

🔍 2024-й стал для Лента настоящим триумфом. Ритейлер не просто оправился от турбулентности прошлых лет — он выдал лучший отчет за всю историю компании и уверенно двинулся к своей амбициозной цели: 1 трлн рублей выручки к 2025 году. Спойлер — осталось совсем немного.

🔥 За год Лента нарастила выручку на 44,2%, дотянувшись до 888,3 млрд рублей. Это впечатляющий скачок даже по меркам агрессивного ритейла. Впервые с 2021 года компания добилась устойчивого роста не только в абсолютных цифрах, но и по маржинальности.

📈 EBITDA более чем удвоилась, до 68,1 млрд рублей, а рентабельность по этому показателю достигла 7,7% — что выше, чем у многих конкурентов, включая X5. Существенная заслуга — в снижении издержек: SG&A упали на 2 п.п. от выручки. Такой операционный рывок — результат не только грамотного управления, но и удачной трансформации модели.

👀 Особое внимание стоит уделить чистому долгу. В 2023 году он был одним из главных рисков — соотношение долг/EBITDA доходило до 2,8x. Сейчас этот показатель — всего 0,9x. Компания резко снизила долговую нагрузку, не жертвуя ростом. В условиях высокой ключевой ставки это крайне сильный результат.

🔔 По итогам года чистая прибыль составила 24,5 млрд рублей — против убытка годом ранее. И это еще один маркер зрелости бизнеса.

🖥 Но главное — это не только цифры. Лента сейчас активно формирует экосистему: открыто более 650 магазинов «Монетка», приобретена сеть дрогери-магазинов «Улыбка Радуги», развивается формат Зоомаркетов, корнеров табака и магазинов у дома под брендом Вингараж. Это не просто рост, а переход к мультиформатной бизнес-модели — с разными точками контакта с клиентом.

💸 Если компания сохранит такой темп и не перегреется, то вопрос о возможных дивидендах может встать уже в 2025 году. Пока этого в планах нет, но база для выплат уже заложена.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 EV/EBITDA: 2,9 — низкая оценка по операционной прибыли, что указывает на потенциальную недооцененность компании.
🔹 P/E: 6 — привлекательное значение, с окупаемостью инвестиций около 6 лет.
🔹 P/S: 0,2 — компания оценивается очень дешево по отношению к выручке, что может указывать на рыночные опасения или сильный дисконт.
🔹 P/B: 1,8 — акции торгуются почти вдвое выше балансовой стоимости, что отражает уверенность инвесторов в бизнесе.
🔹 Рентабельность EBITDA: 7% — низкая операционная прибыльность, есть потенциал для повышения эффективности.
🔹 ROE: 15% — уверенная рентабельность капитала, указывающая на эффективное использование собственных средств.
🔹 ROA: 5% — умеренная рентабельность активов, что свидетельствует о стабильной эффективности.

📌 В ритейле сейчас есть несколько сильных историй. Но Лента — одна из немногих, кто сочетает агрессивный рост, устойчивость и разумное финансовое поведение. В условиях высокой инфляции и давления на спрос — это редкость.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!