ДКП, ставка, банковский сектор, акции

На днях ЦБ опубликовал аналитический комментарий, в котором не только охарактеризованы факторы, которые учитывает ЦБ при принятии решений, но и объяснены во взаимосвязи. Небольшой спойлер: самый насыщенный комментарий дан относительно банковского сектора
$SBER, $VTBR, $T

&Антикризисная_Россия
&Компании_роста_RUB
Используйте промокод: TINVSIGNAL17A — 1 месяц подписки бесплатно

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Денежно кредитные условия и трансмиссионный механизм ДКП" от Банка России

ДКП И КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА. По оценке Банка России, достигнутая жесткость ДКУ формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели в 2026 году. При этом в базовом сценарии потребуется продолжительный период поддержания жестких ДКУ в экономике.

Большинство участников рынка считают, что пик ужесточения ДКП в этом цикле пройден, и ожидают начала смягчения ДКП в конце первого – начале второго полугодия 2025 года. Однако Банк России заявил, что рассмотрит возможность повышения ставки, если скорости дезинфляции окажется недостаточно для возвращения инфляции к цели в 2026 году.

ЛИКВИДНОСТЬ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА и ставки овернайт (RUONIA). В марте спред RUONIA к ключевой ставке перешел в положительную область: +35 б.п. (февраль: -19 б.п.). Волатильность спреда снизилась до 16 б.п. (февраль: 34 б.п.).

Ставки денежного рынка выросли, несмотря на то, что структурный профицит ликвидности почти не изменился: он составил в среднем 1,1 трлн руб. в марте по сравнению с 1,0 трлн руб. в феврале.

Ключевым фактором роста спроса на денежном рынке стало сохраняющееся неравномерное распределение ликвидности между банками на фоне снижения их задолженности по операциям рефинансирования Банка России. При этом предложение на рынке не в полной мере адаптировалось под возросший спрос.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК. В марте кривая ROISfix незначительно сдвинулась вверх на сроках до 1 года. Движения кривой на этом участке варьировались в диапазоне от +16 до +32 базисных пунктов. На дальнем участке кривая сдвинулась вниз на 22–53 базисных пункта.

Движения кривой в марте объясняются в основном реакцией рынка на сигнал Банка России, который, по мнению аналитиков, остается жестким.

ЛИКВИДНОСТЬ вторичного рынка ОФЗ выросла. Среднедневной оборот торгов составил 41,3 млрд руб. (в феврале: 34,6 млрд руб./день). Структура и поведение участников рынка несколько изменились. Основными покупателями оставались некредитные финансовые организации, в том числе в рамках доверительного управления (131,4 млрд руб.).

Существенно увеличилась активность иностранных инвесторов (25,1 млрд руб.). Крупнейшими нетто- продавцами в марте стали СЗКО (-233,0 млрд руб.).

РОССИЙСКИЙ РЫНОК АКЦИЙ по итогам марта снизился. На конец месяца Индекс МосБиржи был на уровне 3013 п. (- 6% м/м), при этом индекс волатильности (RVI) на конец марта составил 48 п. (+4 п. м/м).

Основное ослабление индекса по итогам торговых сессий происходило непрерывно с 19 марта. На динамику индекса оказывали влияние нереализовавшиеся ожидания быстрого улучшения геополитических условий, ожидания новых санкционных ограничений, конъюнктура мирового фондового рынка, а также сохранение умеренно жесткого сигнала Банка России по дальнейшей динамике ключевой ставки.

По итогам месяца наиболее сильно снизились отраслевые индексы ценных бумаг строительных компаний и информационных технологий (-10% м/м и -9% м/м), а также бумаг сектора электроэнергетики (-8% м/м).


#выжимки — только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

antonpolyakov.ru/

Ютуб — www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — t.me/Polyakov_Ant

Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/
tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени