Казначейство США и Китай: надвигающаяся финансовая катастрофа.

Китай существенно уменьшил свои запасы казначейских облигаций США, и эта тенденция может сохраниться. На наш взгляд, это предвещает серьёзные проблемы. Представляем наш анализ.

Хотя Китай и США остаются геополитическими соперниками, Китай по-прежнему владеет сотнями миллиардов долларов в казначейских облигациях США. Однако их объем неуклонно сокращается на протяжении многих лет. В нашем мартовском отчете *Global Rates & Money Flows* мы рассказываем предысторию и объясняем, почему внимательно следим за этой тенденцией.

Безответственная политика США на международной арене — это следствие многолетней привилегии обладать самой востребованной резервной валютой в мире. В сочетании с чрезмерным заимствованием это превратило рынок казначейских облигаций США в крупнейший и наиболее ликвидный среди суверенных долговых инструментов. Центральные банки и фонды по всему миру фактически были вынуждены инвестировать в эти облигации, тем самым кредитуя американское правительство. Но может ли эта система измениться?

Свежие данные указывают, что официальные китайские инвестиции в казначейские облигации США достигли минимального уровня с 2009 года. В тот период Китай активно кредитовал американское правительство, направляя туда свой стремительно растущий торговый профицит.



Брак «Chi-merica», казалось, был успешным: американцы потребляли дешёвые китайские товары, а Китай направлял часть полученного профицита в казначейские облигации США. Однако мировой финансовый кризис и последовавшее за ним количественное смягчение нарушили этот баланс, замедлив поток китайских инвестиций в американский долг. С 2016 года угроза торговых пошлин, а затем и их реальное введение окончательно развернули этот процесс вспять.

За последнее десятилетие официальные вложения Китая в казначейские облигации США существенно сократились, поскольку когда-то прочный союз превратился в отношения, полные противоречий. На фоне перемен в международной политике, проводимых нынешней администрацией США, иностранный интерес к американскому долгу может ослабнуть ещё больше. Это повышает риск того, что рынок казначейских облигаций в определённый момент столкнётся с серьёзными потрясениями. Мы внимательно отслеживаем регулярные крупные аукционы облигаций в поисках признаков снижения спроса.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться