Пострадавшая от торговой войны Illumina пытается найти дно.

Последний раз мы обсуждали поставщика биотехнологических устройств и услуг Illumina в августе 2022 года. Тогда акции компании торговались около $208, что было на 60% ниже их рекордного максимума в 2021 году. Хотя быки могли видеть в этом возможность для выгодной покупки, анализ волн Эллиотта указывал на вероятность дальнейшего снижения еще на 50% перед достижением дна.



Причиной нашего пессимизма стал дневной график выше, который показал расширяющуюся плоскую коррекцию (a)-(b)-©, волна © которой была далека от завершения. Она должна была развиться в пятиволновой импульс, и выглядело так, будто последовательность четвертой и пятой волн только началась. Поэтому имело смысл ожидать большего ослабления по направлению к $100 до того, как модель завершится.

Перенесёмся в настоящее время: акции Illumina снизились до примерно $80, что привело к дополнительному падению её рыночной капитализации ещё на 60% с момента нашего последнего анализа. К тому же Китай недавно объявил о запрете на импорт продукции компании в ответ на новые тарифы, введённые администрацией Дональда Трампа.

С другой стороны, фундаментальные показатели Illumina демонстрируют улучшение. Компания окончательно отказалась от сомнительного повторного приобретения GRAIL и, похоже, хорошо подготовлена к медленному, но стабильному росту продаж в будущем. Операционная маржа увеличивается, а руководство уверено в дальнейшем улучшении структуры затрат. Но делает ли это акции привлекательной инвестицией, особенно на фоне новой торговой войны, развязанной Трампом? Давайте снова обратимся к анализу волн Эллиотта.



Импульсная структура в волне ©, похоже, приближается к завершению. Волна (iv) в третьей волне сформировала треугольную коррекцию, тогда как волна 4 развернулась в простой зигзаг abc. Если этот подсчёт верен, сейчас развивается пятая и финальная волна. С учётом общей картины можно ожидать заметного восстановления после её завершения. Однако в краткосрочной перспективе акции, скорее всего, останутся под давлением.

Продажи Illumina всё ещё растут недостаточно быстро, чтобы оправдать её форвардный коэффициент P/E на уровне 19, а торговая напряжённость, вероятно, сохранится в ближайшее время. Логичным сценарием выглядит дальнейшее снижение цены ниже $50 за акцию, прежде чем можно будет рассматривать бумаги как привлекательные для покупки.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться